台灣4年一次的總統和立委大選在1月13日完滿結束了，每次都是幾家歡喜幾家愁，但是民主國家的精神就是少數服從多數，多數尊重少數，也不會是贏者全拿，我們要恭喜這次所有當選人。
選後仍要回歸經濟視角
但選後仍要回歸經濟視角，我們常說政經一體，再怎麼樣，政治多少對經濟有一定的影響，雖然討論時在商言商，但不可能只為了愛台灣只講好話，那就變成義和團了。
大選後，對台灣經濟第一個影響是ECFA，過去因為台灣的市場太小，要靠出口，而外銷到中國的金額占台灣出口整體多年平均大約40%左右。很明顯中國早就為選後ECFA的2509項商品開始鋪陳，從2023年4月展開對台貿易壁壘調查，到12月認定，然後對台的石化產品等取消免關稅，之後第二波衝擊包括農魚，機械，紡織，和汽車零配件等。
除非台灣能儘快加入RECP或CPTPP，否則台灣被影響的企業，恐怕會加速搬離到印度或東南亞等地，這可能造成出口衰退，經濟成長減緩。
從電子業來看，我在10多年前當巴克萊分析師，就寫了本百頁的紅色供應鏈研究報告，結論是基本上台灣能做的，除了像台積電先進高端半導體，中國大陸現在都能做了，而且更便宜，還有當地市場政府的優勢。其他產品像電動車或AI科技等，對岸已領先太多。
從產業布局看，選後的兩岸關係仍舊緊張，若仍無法開放陸客來台，台灣的旅遊與觀光飯店餐飲業、航空業難以受惠；因為中國仍會持續、甚至增加軍演，台灣的國防預算應該會繼續增加，軍工業則會受惠。
11天液化天然氣安全存量應該要提高
因為執政黨沒變，假設延續上8年的能源政策，不重新考慮增加核電，因為台電連年虧損，電價遲早會漲，也會提升企業成本，對台灣的通貨膨脹會有一定的壓力。
從現實面考量，我們得把現在11天的液化天然氣安全存量提高，萬一兩岸關係更緊張，對岸封索航運，台灣供電很快就會有問題。
另外就是美國對台灣的影響，美國一定會給台灣更多壓力，將高端半導體產業如台積電等，加速投資到美國本土亞利桑那州的鳳凰城，來分散他們的風險。又如果今年年底的美國總統大選川普回鍋，中美貿易戰一定更加劇烈。川普態度讓人擔憂，比喻台灣做筆尖，台灣夾在2大國中間必定有很多挑戰，甚至加大被當為籌碼運用。
從股、匯市看，這是投資者最關心的議題。大家可以審視外媒，老外不會看台灣報紙，沒有抗中保台的意識，他們只會覺得台海地緣政治風險難以改善，所以像巴菲特等外資早已撤離，這是台灣的隱憂。
短期台幣、台股壓力一定有的，長期就要看數字
選後一早我就接到國外投資者的留言，問我該不該撤出台股，然後把外幣換成美金。我認為短期台幣和台股的壓力是一定有的(國安基金和央行也一定會出來護盤)，長期就要看數字。
我們要相信科學，一翻兩瞪眼，只要出口衰退改善和公司獲利對股匯市就好，但是談何容易。
台灣下四個年的挑戰會更多，錢沒有顏色，也沒有政治立場，只會向安全的地方跑(從香港跑到新加坡就是很好的例子)。對於投資者，我之前建議買美國股市ETF(像SPY和QQQ)和長期債券，現在更認為如此，只有這樣最可以分散風險，儘量減少地緣政治的衝擊。
(作者為知名外資分析師、現為美商科克蘭資本董事長)
