美元兌新台幣從2月初的29.7元一路衝到11月1日的32.49元，強了大半年的美元，近期出現快速拉回，短短3周的時間就貶破31.5，一下子回吐了近40%漲幅，是特地回來給投資人上車，還是美元多頭已到終點？
我先說結論，美元多頭應該還沒結束，只是獲利了結賣壓浮現，與過去出走的資金快速回流造成台幣強升，想分批投入美元依然可行，但若期待很快見底翻揚則需要達成幾個條件，不然就得較長時間重新築底。
第三季以來推升美元走高的因素主要有三，一是美國長天期公債殖利率攀高，而在10月中旬開始出現美國經濟降溫徵兆，再加上11月初的Fed利率會議再次暫停升息，都增加了投資人認為升息循環將到頂的預期，所以配合指標的美國10年期公債殖利率從5%降至4.5%下方，原本外流的本土資金也暫停腳步，降低了台幣本身貶值的壓力。
而第二個是外資轉向淨匯出，在本土資金外流的環境下，外資在7至10月都轉向為淨匯出，自然加劇了美元走強的力道，而11月是否會轉成淨匯入，則要等12月初金管會的外資新聞稿中確認，若依然是淨匯出，至少台幣轉強的壓力會降低，反過來如果再轉成淨匯入，美元貶值的壓力也會跟著增加。
第三則是偏弱的人民幣跟日圓也出現反彈，由於台灣在亞洲出口產業的競爭對象為中、日與韓國，原本最不想看到就是各國貨幣競貶帶來的賣壓，但在一直偏弱的人民幣跟日幣都彈升後，台幣自然也順勢衝上來，再加上經濟表現本來就相對穩定，短線升值力道更大也不意外。
另外在技術面上，可以看到過去美元的低接買盤相當強，從圖一可以觀察到美元兌台幣幾乎都沿著藍色的季均線走揚，從4月至11月初這段時間，幾乎都是有拉回碰到季均線、就有低接買盤進場，常常是摸到就會有收下影線的走勢，但這個規律也在11月15日一根貶破後暫時結束，在失去了支撐後就一路貶到現在的31.45元附近。
圖一 美元兌台幣日K 時間：4月1日至11月21日 資料來源：精誠資訊
在支撐美元走揚的三大因素都可能出現轉變下，為什麼我們還認為美元多頭尚未結束呢？原因是現在市場看來是美元的獲利了結賣壓過大引發，畢竟一路衝了近9個月的美元多頭，短短三周還不能確認趨勢轉折，我們傾向過去美元太強，現在的拉回速度又太快，所以等一下美元自行築底後再決定是否出手，短線可以觀察31.15元到31.4元這個支撐區。
如果幾天後美國長債殖利率再度上揚或是12月發現外資並未回頭，自然美元就可以趁勢反攻，但在技術面上就要回來看原本的季均線壓力大約回到32整數關卡附近，若開始反過來被壓住，就會是美元趨勢轉折的另一個徵兆，反倒是下一個反彈的獲利了結機會。
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