台股現金殖利率近5%，位居全球排名NO.1，全要歸功於台灣上市櫃企業的高配息文化，也造就股民熱衷高殖利率的特別現象。
不過追逐高殖利率，可不能隨便「逢高就撿」，比如景氣循環股的經典案例：航運三雄，殖利率最高46%超吸睛，但獲利今年顯著下滑，股價終將回歸基本面，賺了息、卻賠了本，那可得不償失啊。
這集老牛會透過私藏股，教會大家如何放心存，從歷年數據找出穩穩存的定存股。利用工具幫你增加持股信心，最快8年就能零成本！
老牛通常會等到第三季財報公布後，開始估算隔年績優股的配息表現。主要是前三季的總獲利大致能推算全年的獲利樣貌，外加往年配息慣性就能得出預估值。
這時候提前卡位，後續等實際配息公布，就有機會讓法人/大戶幫忙抬轎，畢竟定存股就是「配息配得好、逢低撿便宜」，未來就會吸引籌碼拉抬。
老朋友應該都記得，在去年底的2部影片「3檔高殖利率存股」、「3檔銅板定存股」總共介紹的6檔個股：
● 國防概念股 - 神基
● IC通路商 - 至上
● 天字第一號水泥廠 - 台泥
● IC封測廠 - 超豐
● IC通路商 - 增你強
● PC代工大廠 - 仁寶
從影片發布至今年股價的好表現，報酬率如下表。排名最為優異的神基，漲幅接近5成拔得頭籌，其次分別為至上27.1%、台泥19.4%、超豐17%、增你強14.2%、仁寶11.9%。
其中神基與仁寶已除息，代表全數打敗大盤，你不只領到股利放口袋，又再賺到價差了。
大家很好奇的是：「現在買會不會太貴了？！」
當配息政策出爐，當然得重新估算股價位階。目前已有1400家上市櫃公司，已宣布今年的配息政策。只要配息數據一出來，下一步當然就要更新估價數據啦~
延伸閱讀：報酬打敗00878！存股達人精選3檔高股息好股，最高連續24年配息、殖利率逾6％，賺100％翻倍價差
以至上及增你強為例，如何計算便宜價、合理價、昂貴價？
有在Follow老牛私藏股的夥伴，知道老牛建議以「平均股利法」對定存股進行估價。其計算邏輯是透過「近5年平均現金股利」乘上相應的參數，推算出便宜價、合理價、昂貴價的價格區間。
另外，還會納入跳樓價，也就是目前十年線的位階，同時放在一起做參考。
倘若跳樓價（十年線）價格比便宜價還高，那優先以跳樓價為準，畢竟績優股跌落至十年線以下，基本上也算蠻低的價格區間了。
老牛從上述挑出2檔，同時也是私藏股清單的個股：至上、增你強，手把手帶你判斷，值得入手的關鍵原因，當然還包括估價法啦！
第一檔：至上
台灣第三大電子零組件通路商，僅次於大聯大及文曄，主要業務是代理三星的記憶體與面板驅動IC等零件。
獲利表現
如果有在關心產業動向的朋友，從2020年電子業迎來需求爆發的時刻，2022下半年市場需求飽和、庫存不斷增加，連帶影響至上的獲利表現，從中可以看出其通路商的營運特性，與景氣週期有密不可分的關係。
如果只判斷近期的獲利趨勢，股民當然會嚇到呀！不過如果了解到公司的長期獲利其實仍在上升格局，那短期間這種週期性的庫存調整問題，去年股價下行，是禍是福應該很好判斷了對吧！
了解產業跟獲利特性後，緊接著繼續看股利相關數據。
近5年股利表現
縱使去年獲利5.16元，較前年7.02元下滑，不過公司今年配息率高達8成，配出4.4元，高於去年4元金額，以目前股價44.55元來看，使得殖利率一下飆升至9.9%，今年的年均殖利率更來到11%左右。
單從近5年的殖利率來看，也能看出至上符合老牛喜愛的高殖利率股特性，且目前公司連續14年配息不間斷，近5年填息機率有80%，你能不愛它嗎？
估價法判斷股價位階
這邊可以從兩種方向來看：本益比估價法、平均股利估價法。
本益比估價法：從本益比河流圖切入，以目前本益比8.63倍來看，與近5年市場給予平均8倍左右的水平差不多，單從這方面來看，8倍以下都是不錯的進場時機。
平均股利估價法：
跳樓價（十年線）=26.9元
便宜價=近5年合計平均股利3.42元*16倍=54.7元
合理價=近5年合計平均股利3.42元*20倍=68.4元
昂貴價=近5年合計平均股利3.42元*32倍=109.4元
目前價位44.55元，屬於「便宜價」的股價位階。
倘若越靠近跳樓價，下方支撐力道就越強勁，以上兩種估價都可自行做判斷。
第二檔：增你強
為半導體零組件通路商，主要代理美國、台灣、日本、歐洲等知名品牌的半導體零組件，終端產品應用包括：資訊產品、消費電子、網通產品、工業與汽車電子。
獲利表現
與至上一樣同屬通路商業模式，獲利起伏以半導體產業循環週期有關，具有穩穩賺的特性。未來只要半導體需求提升，都有助於增你強的獲利增長。
近5年股利表現
盈配率長年維持9成以上，公司賺多少幾乎就配多少，股利走勢幾乎與獲利一致，若以殖利率的角度來看，至少都有5%以上。
今年配息3元高股息，以當前股價32.5元來看，殖利率達9.2%也很甜 ~ 加上連續配息25年、近5年填息機率6成的紀錄，仍受不少存股族的喜愛。
估價法判斷股價位階
本益比估價法：目前本益比為9.79倍，對照過往市場給予的8-12倍區間來看，目前屬於安全進場位階，用本益比的判斷方式要確定長年獲利必須維持穩定或增長的型態，才具有參考價值。
平均股利估價法：
跳樓價（十年線）=21.4元
便宜價=近5年平均股利2.21元 * 16倍=35.3元
合理價=近5年平均股利2.21元 * 20倍=44.2元
昂貴價=近5年平均股利2.21元 * 32倍=70.7元
目前價位32.5元，屬於「便宜價」的股價位階。在「合理價偏低」以下的位階，就會相對安全。
零成本之術：長期存股降成本
學會估價之後，老牛再來分享「零成本之術」。也就是透過「抱緊處理」長期領息的過程，讓持股成本逐步降低，直到完全零成本的境界，這可不是幻術，用工具直接呈現給你看！
增你強持股多久才能「零成本」？
到《股海老牛抱緊股》的「股利回本模型」套件，以至上為例，簡單2步驟就能透過工具算出答案：
第一步：計算年複合成長率
以近5年股利數據來看，年份填入5；2018年股利3元、期初數值輸入3；今年股利4.4元，期末數值輸入4.4。按下確定後，得出年複合成長率8%。
第二步：計算股利多久回本
現金股息輸入最新數據4.4元、年複合成長率8%、5年之後成長率保守看待3%、買進價格44.55元。按下計算後，馬上就能看到，持股第8年就能達到，賺股利回本的零成本境界！
增你強持股多久才能「零成本」？
我們再來一次，以增你強來看：
第一步：計算年複合成長率
以近5年股利數據來看，年份填入5；2018年股利1.7元、期初數值輸入1.7；今年股利3元，期末數值輸入3。按下確定後，得出年複合成長率12%。
第二步：計算股利多久回本
現金股息輸入最新數據3元、年複合成長率12%、5年之後成長率保守看待3%、買進價格32.5元。按下計算後，跟至上一樣，持股第8年就能達到持股零成本，參考工具這樣會用了嗎！
複利滾存的未來報酬率
除了算出持股多久回本外，夥伴也可以透過股利的預測，算出複利滾存的未來報酬率。
同樣在《股海老牛抱緊股》的「持股信心模組」套件中，就能幫你算出來，一樣用至上、增你強，來為大家來詳細說明。
至上存股10年累積報酬率
先從至上來看：至上現在股價44.55元，現在買進1張，投入 44500元買股，並把收到的股息再投入買股，每年底再加碼12萬元。
假設每年股息成長8%，預期每年股價上漲3%的話（所得稅率設定0%），持有10 年後將自動累積到 48張持股，總資產將達到292萬元，累積報酬率 134.8％。
増你強存股10年累積報酬率
再看到增你強：增你強現在股價32.5元，現在買進1張，投入 32500元買股，並把收到的股息再投入買股，每年底再加碼 12萬元。
假設每年股息成長12%，預期每年股價上漲3%的話（所得稅率設定0%），持有10年後將自動累積到 76張持股，總資產將達到334萬元，累積報酬率 170.97％。
別小看複利的威力到後面可是會越來越明顯！
老牛總結
1. 選擇高殖利率股，不能只看殖利率，也要留意股利是否隨獲利增長、近5年填息率、股價波動最好也要比大盤低。況且高殖利率股也能加速持股回本的速度，當股價下修時也有顯著的買盤支撐。
2. 今天介紹的2檔銅板股至上、增你強，股價都屬於「便宜價」以下位階，且殖利率都有9%以上。詳細數據統整給你看。
千萬要記得，高殖利率股要搭配近幾年平均填息率一起看。我都會搭配方便的工具來使用，找到填息後股價仍持續上漲的個股，才能避免左手換右手的窘境。
作者簡介_股海老牛
畢業於政治大學商學院，商學及資訊背景兼備，擅長從財報數據中去蕪存菁，輔以籌碼及技術分析來精挑優質股與細算便宜價。
痞客邦百萬財經部落客，曾創下單日5萬人造訪次數，為痞客邦當日全站第一名，並獲頒財經類最有潛力新星。投資理財文章獲《經濟日報》、《工商時報》、商周財富網……媒體轉載，共超過百萬人點閱。
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