近期台灣高股息的ETF走勢向上很強，例如元大發行的台灣高股息（0056）和國泰的永續高股息（00878），卻同時很多人問筆者，台灣股市要如何走呢？帶著些許困惑，因為盤勢近期就在一個區間狹幅震盪著。
配息殖利率＝現金股息除以股價，根據交易所統計，今年台股第一季的股價指數約為15500點左右，股市殖利率達4.6～4.7%左右，2023年美國10年期公債最高僅約為4%左右，雖然2023年面臨景氣衰退，且多數的投資銀行和證券業估算台灣上市櫃公司獲利年減少約達20%以上。
股息殖利率比美債高 「逢低買進」是最佳策略
不過，自2021年起台灣上市公司的獲利就大幅躍升，2021年稅後獲利約是4.2兆元，是2020年的1.8倍，2022年雖然小幅衰退，稅後獲利約是3.9兆元，主要是金融保險業衰退約42.89%、光電業衰退94.15%，成長者包括半導體、航運和電子組件業，因為高獲利即能讓股東享有高殖利率的配息，因此，對投資人而言，當股價大幅下跌時，相對殖利率變高，即產生了投資的誘因。
另一個大家所關心的，會不會賺了股息賠了股價的價差。景氣的興衰會影響股價，但景氣是會循環的，景氣不會一直下降，也不會一直上升，當景氣不好太久，多半政府會祭出財政或貨幣政策，企業會調整產能和產品的策略。
當投資人以享有高股息為主要考量時，企業的股價為何突然下跌，反而投資人可多加關心，判斷是屬哪一種因素，例如是個別、長期或短期因素等等，釐清疑問，並擬好買進的策略，以個別資金情況考量分批逢低買進。
投資股票並不是為了這家公司的過去而投資，目前的經濟環境，以股息為著眼點的投資人，還必須考慮所買的公司未來，所以，隨著景氣上升，公司獲利轉佳成長時，股價會因而上揚，投資人就可以賺到股息和股價的價差，過度強調領股息，並不是很好的投資方式，投資人應避免高股息的迷思，高股息並不代表股價不下跌的，也不代表高報酬。
下半年景氣逐漸好轉 投資人不宜悲觀
美國銀行倒閉的事件已經過去了，從各項指標觀察，通膨也將逐漸往下，其中美元指數下跌，油價並沒有大幅上揚，主要就是需求不旺，隨著人工智慧技術有階段性的突破，最近逐漸傳出電子產業的庫存可能於第二季末見底，隨著中國經濟活動逐漸恢復，預期第三季起會傳出產業接獲訂單的訊息，而盤勢對這樣的結果反應會是正面的。
近期美國的生產者物價指數（PPI）往下降，初領失業救濟金人數的增加，股市、股價都上漲反映，這就是市場悲觀的情緒逐漸淡化，投資人不宜再跟著悲觀了，「逢低買進」將是接下來最佳的投資策略。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）
