巴菲特自打臉？曾說買股沒抱10年決心就別買，台積電卻抱不到1季…背後3原因曝光

波克夏海瑟威在2022年第3季買進台積電ADR共6010萬股，有股神進場掛保證，激勵台積電ADR一度繳出逾10%的漲幅，在台股的部分，台積電股票也由370元左右的谷底翻身，一路翻漲到站上500元關卡，成了知名半導體分析師陸行之口中的「巴菲特溢價」。

沒想到，波克夏海瑟威在2022年第4季竟大賣台積電ADR約5180萬股，等於大砍手中86%台積電ADR持股，對台積電股票翻臉如翻書一樣快的態度，讓投資人翻出過往巴菲特說過的名言質疑他：「不是說『沒有抱股10年以上的心理準備，連10分鐘都不要持有』嗎？」

陸行之也在臉書上評論：「看起來T公司（台積電）的巴菲特溢價一個季度就玩完了，這種短線炒作實在不像巴菲特過去價值股一抱10年的作風。」

到底巴菲特在想什麼？

可能原因一、台積電股價漲多

對於巴菲特對台積電股票秒變臉，陸行之推測：「應該是專業經理人的決定，可能去年第三季想開始大幅加碼抄底，但沒買多少股價就沒低檔了。」

萬寶投顧董事長朱成志也分析，去年因為美國議長裴洛西訪台，造成兩岸關係緊張，外資擔憂有擦槍走火的可能性，因此在8到9月狂倒台積電股票，在大家恐懼的時候巴菲特選擇貪婪，於低點買進台積電。

華南永昌投信董事長黃昭棠同樣分析：「巴菲特買進台積電股票一季，10年的股息都賺到了，走一趟也不奇怪。」

可能原因二、基本面轉弱，本來就不是股神的菜

朱成志進一步分析，根據台積電總裁魏哲家先前在台積電法說會上的說法，台積電在上半年表現會較疲軟，「基本面不好，我當然減碼呀」。

朱成志認為從這個角度來看，巴菲特的決定還是符合自己的投資邏輯，因為根據整個半導體產業釋出的訊息，在在驗證上半年產業表現的確較弱，調節基本面走弱的股票符合巴菲特的投資哲學。

瑞展產經研究董事長陳忠瑞則是表示，台積電本來就不是股神巴菲特的菜，這可能是重點。

他說，台積電投資金額大，折舊高，這次景氣循環業績震盪也很大，事實上不是巴菲特價値投資的長期標的。

「不是台積不好，是跟股神的價值投資雪球邏輯不同」，而且台積電配息率只有28%，員工分紅高達12%，現在的台積電還是成長股、景氣循環加劇，而非價值股。

陳忠瑞說，所以波克夏再加碼蘋果而棄台積，並不值得驚訝，驚訝的人是不了解巴菲特。

可能原因三、不熟悉科技股，信心不足

華南永昌投顧董事長儲祥生對此則分析，巴菲特「長期投資」的哲學只是一個大邏輯，跟實際做法可能還是有落差。

尤其，巴菲特對科技股不算熟悉，一看到市場的風吹草動，很可能就改變想法；反之，如果是一位熟悉科技產業的經理人，比較容易出現對成長性深信不疑的情況。

俗話說「癩痢頭的兒子是自己的好」，意思是自己的兒子即使頭上長了黃癬，也比别人的兒子好，儲祥生將這句話套用在巴菲特身上，認為他就是因為對台積電不夠熟，一下子就信心動搖。

投資人該跟著股神巴菲特一起下車嗎？專家：先問自己持股比重多高

若有當初跟著巴菲特一起上車的投資人，現在該跟著下車嗎？儲祥生估算，這批投資人目前應該有賺到50元到100元的價差，「要不要跟著股神下車，還是要看個人持股水位跟持有價位，如果台積電在投資組合中比例較低的投資人，可以考慮繼續持有，因為台積電技術與領先地位仍未被撼動」。

陸行之則建議，沒了巴菲特溢價，投資人應乖乖去看台積電全球設計客戶及下游系統客戶需求及庫存變化，以及AI應用大幅攀升對台積電AI晶片客戶的影響、資本開支、3奈米量產進度、5/7奈米需求何時回升…等因素。

朱成志則認為，以近期外資大幅回補台積電股票的態勢來看，「難說波克夏會不會又在2023年第一季把台積電股票買回來了」。