買200張台泥套牢認賠，錯過隨後噴發行情領悟：「寧可太晚買」追高更能賺錢，他12年把5千萬翻10億

陳進郎

台股

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2023-02-09 09:00

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輸家買股票用購買打折商品的心態，買黑不買紅；贏家等股票漲勢形成、變成增值品時大舉進場，買貴但買對。

在漲勢形成時追漲在跌勢形成時殺跌

剛出道時，我常因為股價漲上來了而買不下手或往上賣，卻在看回不回後追到相對高檔；常因為股價跌下來了而賣不下手或往下買，卻在看底不是底後殺在相對低檔。

後來，我領悟到，要在漲勢形成時買進，雖然這時價格已經上漲，但還會再漲；要在跌勢形成時賣出，雖然這時價格已經下跌，但還會再跌。

因為漲勢（或跌勢）不是一看就明白，所以我隨著局勢的明朗而分批往上承接（或分批向下賣出），而不是孤注一擲，這樣心理上較能承受。

賭博的下注法不是只有「逢輸加倍法」，還有「逢贏加倍法」。比如說，我先用10萬元買進每股10元的某支股票10張，如果股價下跌1元，我執行停損，把操作金額補為10萬元；如果股價上漲，每漲1元，我買進的總張數加倍。

例如，股價從10元漲到11元，我再加碼買進10張，如果股價持續漲到12元，我再買進20張，如果股價持續漲到13元，我再買進40張，依此類推。

連贏要衝，但要衝得及時

在逢贏加倍了愈多次以後，一旦股價距最近的買進價下跌1元，感覺上倒賠的錢會直線上升，不過實際情況是，不考慮交易成本，不管加碼再多次，倒賠的錢都只有最初賭注的1成，也就是1萬元；在此同時，我執行停損。

我早就知道，停利不停損的逢輸加倍法，雖然迎合我們「急著翻本」的人性，卻會讓我們賺小錢賠大錢。但我萬萬沒想到，停損不停利的逢贏加倍法，雖然違背我們「落袋為安」的人性，但加以修正，卻會讓我們賠小錢賺大錢。

要如何修正呢？首先，我們不能像逢贏加倍法所說的，機械化地以股價距最近的買進價上漲（或下跌）多少元或多少比率來加碼（或設停損）。主要的原因是，股價走勢不是連續的，如果股價跳空站上加碼點或跳空跌破停損點，會讓我們無法成交。

而且，如果股價在這個機械化的加碼點稍高位置有強勁反壓，比如說股票箱的上限，我們應該是等突破反壓再加碼才合理；如果股價在這個機械化的停損點稍低位置有強勁支撐，比如說股票箱的下限，我們應該是等跌破支撐再停損才合理。

總之，我們最好是依據線形來加碼或減碼，太機械化的方法會妨礙我們進步，讓我們失去在關鍵時刻制勝所最需要的機動性。

分批買或賣，要順應趨勢

一般人喜歡逢低加碼，買黑不買紅。但如果我們從易跌難漲的股價當中，或從漲時不能創短期新高、跌時卻屢破短期新低的股價當中，看出股票正處於跌勢，我們不但不能逢低加碼，反而應該逢低減碼。即使看不清方向，只要持續賠錢，我會減碼經營，寧可反彈上來時少賺，也不要續跌時多賠。

當然，如果我們看得出底部快到了，反而該逢低大買，但底部經常深不可測。如果買進的價位相同，而且我只能在底部形成前買太早或在底部形成後買太晚之間二選一，我寧可買太晚。

這不是為了節省利息支出，而是因為太早進場後，一旦買進的部位大跌，我的心思會因此而轉變為想要解套；而太晚進場表示底部已得到確認，接下來的股價還會漲，我在賺錢時比較抱得住股票。

問題在於有時我在股價築成小底時就急著進場，並在破底後捨不得認賠而套牢。

（照片來源：今周刊攝影資料庫）

例如民國97年10月3日，我在台泥大跌後拉出長紅，線形出現小W底時，在20元附近買了200張，沒想到它隨即破底，我捨不得減碼，眼看著它急跌到14.15元。

經過這番波折，我的信心動搖，心思已轉為如何解套或少賠。等它反彈到先前小W底底部18.6元的下緣，我全部認賠出清，錯過了該股隨後的大漲。

我想，即使要進去摸底，也只能小買，尤其在股價出現小W底時，因為先前打兩隻腳後反彈的幅度有限，代表多頭反撲的力道不強；而且就算我等到台泥股價以長紅站上60日線，反彈可能變回升後，在更高價位的22元附近才去「追高」，我更能賺到錢。

有賺到錢的股票才能再大幅加碼

同樣地，如果我們從易漲難跌的股價當中，或從跌時不破短期新低、漲時屢創短期新高的股價當中，看出股票正在上漲，在股價突破關鍵點後，我們可以分批往上加碼。

至於要往上愈加愈少或愈加愈多，要看你對線形篤定的程度，重點是要加碼在離關鍵點的漲幅尚不太大的範圍內。在我資金尚不充裕的時期，正確的說法是，在行情適度展開後，我就買到沒錢了。

李佛摩特別強調，在最近一批投入的資金還沒獲利之前，一定不能增加持股。因為這可能是他看錯行情了，也有可能是他看對行情，但加碼得太早，因為不知道是哪一種情況，所以寧可等先前投入的資金獲利，確定自己看對行情而且時機正確時，才考慮繼續往上加碼。

根據這個原則，我們可以從持股的表現，加碼表現較好的，尤其當它們表現強於同類股時，而表現較差的股票不是因線形轉弱而被賣掉，就是因資金需求而被汰換。當然，如果我們把選股範圍擴大，隨時觀察自己沒有的股票的表現，持股組合更會是一時之選。但如果正準備汰換的持股突然轉強，比如說，即將突破盤整，我們就不必賣了，甚至還要加碼。

我隨時都準備汰弱換強，尤其在大盤升破關鍵的加碼點，或在個股升破關鍵的加碼點時。值得注意的是，「有賺才能加碼」只是原則，我們要知道變通。比如說，即使持股還沒賺錢，但如果強勢突破重大反壓，我們就可以加碼，因為等到賺錢就來不及了。

能再創新高，才有波段行情

一般人的通病是：在跌勢剛確立時沒有賣，等股價又大跌一段後才去殺低；在漲勢剛確立時沒有買，等股價又大漲一段後才去追高。

例如，在跌勢中，當60日線由上而下跌破120日線形成死亡交叉的前後幾天，如果我們預估到或看到跌勢更確立才出場，短線很可能殺低，因為近期的跌幅已深，60日線的負乖離相當大，根據經驗法則，指數這時常會反彈。同樣地，在漲勢中，當60日線即將由下而上穿越120日線形成黃金交叉的前後幾天，如果我們預估到或看到漲勢更確立才進場，短線很可能被套牢，因為根據經驗法則，指數這時常會拉回，以消化之前波段漲幅的獲利了結賣壓；拉回後，漲勢會不會再持續，要看指數能不能再創近期新高。

例如，民國100年年底指數自6609點展開反彈，在隔年3月2日60日線由下往上穿越120日線當天，指數正巧創波段新高8170點，隔天指數開始拉回，跌到3月7日的7824點。後來，指數反彈，又於3月14日受阻於8170點的反壓而拉回，在4月3日跌破7824點的頸線後，形成M頭，接著於4月5日跌破60日線，漲勢告一段落。