台股萬三到萬七，還買不夠多股價就漲上去，成本墊高怎麼辦？年領250萬股息達人給存股族的致富心法

長期股價如體重機　反應基本面

這個問題在我的存股社團也有同學問到，「還買的不夠多，股價就漲上去了，這樣還要繼續買嗎？有點猶豫，因為這樣成本不就又墊高了？」

我們把時間拉長來看，投資人就會知道「越慢存股，股價越高」這句話的道理。如果投資人出生在1896 年，當時道瓊指數只有46 點，那時候就開始存股的話，道瓊在2022 年初已經來到36,952 點了，巴菲特曾經說過，再60 年道瓊指數會上看60 萬點。

這就和我6 年前預測中華食股價終究會突破百元一樣，投資人可能會好奇，巴菲特跟華倫老師不是不預測股價嗎？為什麼一個預測道瓊未來會到60 萬點，一個預測中華食股價遲早會破百元？

理由很簡單，我預測中華食股價會破百，那是因為巴菲特和我都不預測「短期股價漲跌」，也不進行短線操作，短期股價變化有如「投票機」，結果難以預測，但是長期股價有如「體重機」，會反應公司基本面到底有多少斤兩，相對比較容易預測，這也是我們堅持長期持有好股票的關鍵原因。

就像巴菲特長期看好美股指數一樣，回到台股來看，如果投資人在1966 年就能存股，當時台股指數只有100 點，2022年初還原權息後已超過3 萬點。

同樣的道理，如果投資人跟我一樣在2004 年買進中華食，當時股價是15 元，沒買到的話，也可以在2015 年我出第1 本書時以38 元左右買進，還是沒買的話，也可以在2016年我出第2 本書時以48 元買進，仍然沒買的話，還是可以在2017 年我出第3 本書時以58 元買進，我自己到了2020 年股災時，還在以86 元買進中華食「存股」。

延伸閱讀：存股17年，國中代課老師躺領250萬股息、身價膨脹6千萬：存股，我選這4種股票

成本算破頭　實際獲利才是解答

這裡和投資人釐清一個觀念，很多人喜歡計算某一檔股票「平均成本」，然後換算報酬率績效，認為在10 元買了1檔股票之後，又在20 元買進1 張，會墊高成本，因為平均成本從10 元變成15 元，這樣平均報酬率就降低了。

舉例來說，假設這檔股票漲到40 元，你在股價10 元時買1 張的情況下，總共賺了3 萬元，績效300%；如果你在10元、20 元分別買進1 張，2 張總共賺了5 萬元，績效167%〔（8萬－ 3 萬）÷3 萬×100%〕。

（40 元－ 10 元）×1,000 股＝ 30,000 元

〔（40 元－ 10 元）＋（40 元－ 20 元）〕×1,000 股＝ 50,000 元

請問一下，你想要買某公司1 張績效300% 的股票？還是買同樣公司2 張平均績效167% 的股票？我個人是喜歡後者，因為我買2 張，雖然墊高「平均成本」，但是賺了5 萬元，比只買1 張賺3 萬元多更多。

在我多年的存股過程當中，17 年前買1 張中華食15 元，之後在30 幾元、40 幾元、70 幾元、80 幾元加碼買進，不斷墊高「平均成本」，所以平均績效變差了，但是，由於我在上漲過中買進「更多張中華食」，實際累積的獲利可觀，比張數少的狀況下多了非常多。

回到前面「平均成本墊高」的問題，其實這是無解且無奈的事，就像投資人現在買不到1 盒7 元的中華豆腐，當然也買不到20 元的中華食股票。如果你覺得現在股票很貴，那麼，5 年後加入存股的人會覺得更貴，10 年後加入的會覺得股票比又比5 年前更貴，因為「好股票一定會越來越貴」。

所以，不用太在乎墊高平均成本，投資人只要關心公司是不是會繼續成長，如果答案是肯定的，現在的昂貴價將是未來的合理價，現在的合理價會是未來的便宜價，投資人應該以公司當時的業績，判斷當時的股價是否值得買進就好，不要管「曾經」用多少價格買進這檔股票。

況且每次買進股票都是獨立事件，你要分開計算投資績效，試問17 年前買進的中華食和昨天買進的中華食，你把它們平均成本有意義嗎？正確的算法是，你要分開紀錄。

舉例來說，假設我現在又買進1 張中華食，再過3 年之後，我不但可以計算「20 年前」買進的中華食獲利多少，也能計算「3 年前」買進的中華食獲利多少，而不是一味地只要是同一檔股票的買進紀錄，就將其平均成本。

每次的獨立事件，都可以和把錢放在銀行相比，到底是哪一種賺得多？重點是要賺更多的絕對金額，領更多的股息，才是長期存股的終極目標。

反之，如果你買到的是「故障股」，跌越多你買越多，平均成本的確會越來越低，看似平均報酬率沒那麼慘烈，但是，最後累積的虧損恐怕高到驚人。

舉例來說，有投資人曾經在800 元買進某檔高價股，跌到了400 元再買，跌到200 元再買，後來跌到50 元再買⋯⋯雖然不斷降低平均成本，但是，最後這檔股票下市了，這樣降低成本並沒有意義。

從我存股多年的經驗來看，我個人不會計算「平均成本」，尤其是對於持有5、6 年以上的股票，在經過多年配股配息之後，平均成本其實已經不容易計算了。試問投資人？誰能幫我算算17 年來，已經買進這麼多中華食的股票，還要加上配股與配息，我的平均成本到底是多少？ 7、8 年前陸續一直買的大統益（1232）和崑鼎（6803），平均成本是多少？

換句話說，當投資人和我一樣，發現已經很難計算平均成本的時候，應該也是股票市值和股息金額都有一定水準的時候。

我也深切希望有越來越多存股投資人，不用再操心「股價漲跌」以及「平均成本墊高」的問題，因為這都只是長期存股必經的過程，而不是結果，也希望大家都能夠保持輕鬆與從容的心態，朝自己的存股目標大步邁進。

作者簡介_周文偉（華倫）

華倫老師現為專欄作家、理財講師，著有《流浪教師存零股存到3000萬》、《華倫老師的存股教室》、《華倫老師的存股教室2：股利與成長雙贏實戰2：股利與成長雙贏》、《華倫老師存股系列：養對股票賺千萬》。

華倫老師的投資心法與筆名都是效法巴菲特，專注於長期投資具長期競爭力且獲利成長的民生必需型好股，累積「會生錢」的資產。

本文摘自金尉出版《慢步股市：給存股族的12個致富心法》

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。