投資市場有許多流傳已久的準則或認知，例如根據年齡配置股、債比例，或是債券波動一定比股票小…但運用上能如此簡單、一分為二嗎？長年分析投資市場，並位居富比士億萬富翁排行榜上的投資專家肯恩‧費雪，透過出版書籍《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》，回顧歷史、提出數據，大膽教投資人如何辨別似是而非的「胡說八道」！
「Ffaarr的投資理財部落格」版主「哆啦王」，2007年起踏入市場投資主動基金，但當股價下跌或上漲，卻全然不知其箇中原因，這才發現原來自己「不知道的事還很多」，由此對市場謙虛、敬畏，因緣際會下接觸指數投資，於是潛心研究，慢慢發展出一套專屬個人投資哲學。
他坦言，從「知道」要內化為知識並產生行動需要一段時間，但藉由確實了解會更加有底氣、清楚自己在做什麼，因此當2008年轉為指數投資時，遇到市場大跌也不恐慌，能夠有理有據持續加碼，「這是危機入市的前提！」否則胡亂進出只是賭徒心態、全憑運氣，因為沒有人能夠預測股市底部在何處，是否可搶到反彈。
特別當大空頭來臨時，許多投資人因為承受不了短期虧損的心理壓力全數賣出，哆啦王強調如果此刻逃離市場，才會產生真正的虧損，因為「熊短牛長」；肯恩‧費雪也藉由歷史數據證實，即便短期內市場大跌，但長期來看終究牛市上漲會比下跌得「多很多」，因此重點在投資人採用的是長期或短期觀點。
此處的長期，指涉最少10年以上，「通常我們都是存30年！」他笑。因此當全球指數下跌時，反而會有遇到百貨公司周年慶、撿便宜之感。不過哆啦王表示，倘若面對一定比例虧損會開始恐慌、睡不好，則建議進入市場前先做好資產配置，比方配置在股市的金額少一些、以整體資金判斷而非看單一漲跌，倘若某標的大跌30%，但只佔整體投資金額5%，投資人就不至於受太大影響。
那麼該如何配置？過去市場提倡以100減去年齡，即是股票在投資組合上的比例，如70歲者則是以股3債7的比例配置，不過肯恩‧費雪認為：「年齡是一個因素，但僅考慮年齡是不夠的。」對此，哆啦王深有同感，並指出具體還應考慮4個因素，包括：風險、預期報酬、現金流、投資年限等。
每個人可承受風險、期待的報酬或所需現金流，甚至可投資年限都不盡相同，因此沒有固定公式可供套用，惟要提醒的是，即便高齡者在股票市場的配置也不宜過少，或是過度依賴債券，因為還須考量通貨膨脹。加上若以長期觀點而言，債的波動其實比股票還大，利率可能向下；股票市場一旦放長線來看，不僅波動相對債券較小，還會持續向上成長，債券卻不然。
「如果要選股，就要知道為什麼要選、有道理的進行配置！」哆啦王強調，投資不怕只拿中等的平均報酬，只怕拿到最壞的，清楚了解每一項投資商品，才是最佳的獲利之道。
更多精彩內容歡迎參考《肯恩‧費雪教你破除50個投資迷思》
