台北股市近期呈現修正,尤其是12/20跌勢最重。我判斷有2個原因,第1個原因是接近年底,投資人不願意持有太多股票過年,第2個原因就是市場反應日本調升殖利率區間,由0.25%擴大到0.5%,被市場解讀為變相的升息。
然而,雖然在12/20當天,各類股指數全數收黑,但明顯發現,食品、鋼鐵、水泥、油電燃氣四大類股的跌幅相對較小,請參考附表一。鋼鐵類股今(21)日更是表現強勢,漲幅超過3%。
圖一、12/20類股指數跌勢排序
資料來源:XQ
原物料族群中最看好鋼鐵
抗跌的四大類股中,有一個特性,就是都跟原物料有相關,簡單地說都是有報價支撐的。讓我不禁懷疑原物料行情真的要來了嗎?
中國大陸的水泥報價近期出現止跌,食品價格隨著上游飼料成本的上漲,也反應在終端消費者身上,麥當勞套餐、全家茶葉蛋都傳出調漲售價的消息,原油以及天然氣價格居高不下,近期甚至聽到連煤油的價格也蠢蠢欲動,因為天氣冷,民眾搶購的緣故。
至於鋼鐵類股,則是我最看好的族群。主要的原因是因為水泥、食品以及天然氣,上游的報價都掌握在大廠的手裡,台灣廠商想要跟漲,一來幅度不會大,二來國內政府為了穩定物價,民生相關的物品價格就算要反應成本的增加,也不可能完全漲足。
只有鋼鐵股,報價跟著國際報價走揚,再加上本來國內在基礎建設、科學園區的建設、道路橋樑的整修以及都市危老都更的推動,對於鋼鐵產業來說都是硬需求,再加上中國鋼企陸續傳出破產危機,日本輸往國際市場的鋼鐵量呈現衰退,造成國際鋼價開始止跌回升,中國鐵礦砂的報價也來到了近六個月新高。請參考附圖二。
圖二、中國鐵礦砂價格及漲幅
國內鋼鐵盤價後市看漲
無獨有偶地,台塑越南河靜鋼廠近日傳出報價調漲的消息,2月份熱軋、線材盤價均調漲報價,熱軋鋼材每公噸調漲55美元,線材每噸調漲25美元。
更難得的是國內的鋼鐵龍頭-中鋼(2002),明年元月盤價也開始小幅調漲了。熱軋鋼板、熱軋鋼捲、冷軋鋼捲每噸上調新台幣500元,甚至連下游廠商:燁輝(2023)、盛餘(2029)、新光鋼(2031)等大廠,也出現跳躍式採購增量,據報導指出最高增幅高達50%。這種上游報價上漲,下游急補庫存的市況,很有可能是鋼市回溫的先兆。
正好碰上了電子股成交比重下滑至6成以下,甚至出現不到5成的成交比重,資金重新尋找停泊地,看樣子鋼鐵類股是有機會獲得市場青睞的。
今天我們來幫大家找找,有哪一些鋼鐵股,目前股價仍在淨值之下,未來有機會股價還市場公道的,請看附表一。
表一、股價低於淨值的鋼鐵股
股票代號 | 股票名稱 | 股價淨值比 | 大戶持股% | 近3月大戶持股%增減 |
---|---|---|---|---|
2029 | 盛餘 | 0.79 | 68.99 | 0.61 |
2069 | 運錩 | 0.79 | 51.30 | -0.09 |
2007 | 燁興 | 0.82 | 76.15 | 0.06 |
2010 | 春源 | 0.91 | 62.14 | 0.33 |
5014 | 建錩 | 0.94 | 27.25 | -0.57 |
2064 | 晉椿 | 0.96 | 74.95 | 0.46 |
2023 | 燁輝 | 0.99 | 69.73 | 0.54 |
5016 | 松和 | 0.99 | 55.43 | 0.01 |
資料來源:籌碼K線
籌碼集中度高
表一是股價低於淨值的鋼鐵股,一共是8檔。可以發現一點很有趣的事,鋼鐵股的千張大戶持股都蠻高的,除了建錩的千張大戶持股比例小於30%之外,其餘都大於50%,而且近3個月的千張大戶持股,還在往上增加的也不少。
至於要怎麼選鋼鐵股,我必須要講台灣的鋼鐵產業,跟其他產業不太一樣。大多數的產業,越是上游,利潤越好,等到市場大餅分到下游,剩下的往往就只是一些毛利率不到10%的生意。
不過台灣鋼鐵業正好不同,龍頭中鋼扮演著扶持國內鋼鐵業的重責大任,因此每次漲價都比別人慢,漲幅也比別人少,所以台灣的鋼鐵產業的投資方向,應該是買下不買上。下游的鋼鐵股,往往股價跟著產品報價在走,只要報價在漲,股價就漲。
中鋼最壞時間可能已過
至於中鋼,今年第三季的毛利率降至2.07%,是近8季最低水準,請參考附圖三以及附圖四,分別是中鋼近8季的毛利率數字以及趨勢線,長期投資者可能會有一點傷心。所以本波段鋼鐵起漲,建議是以下游的鋼鐵廠為優先。
不過存股族也不用灰心,因為在明年盤價看漲的假設前提下,現在的中鋼很可能最壞時間已經過去,想要低檔承接一些,抱股過年,應該也是蠻不錯的方式。祝各位2023年投資順利囉!
圖三、近8季中鋼財務比率
資料來源:CMoney
圖四、近8季中鋼財務比率折線圖
資料來源:CMoney
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過17年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會以及中正社區大學講師,今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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