台積電（2330）總裁魏哲家近日申報質押1600張自家股票，初估市值超過6.3億元，部分網友認定是「抄底訊號浮現」，但華南投顧董事長儲祥生認為這樣的想法「邏輯可行但想得太簡單了」。
首先，所謂的「質押股票」就是董監事以股票當抵押品向銀行借錢，通常公司董監事質押比越高，就代表董監越缺錢；不過，也有一種說法是，因為董監事擔心公司股價下跌會被追繳，所以都會想辦法「撐住」股票。
公司董監事如果真缺錢，也可以直接在市場上賣股，之所以會選擇「質押股票」背後的涵義便是認為目前的股價被低估，不願意在低點賣股。
大股東質押股票=撐股價 專家：邏輯可行但想太簡單
就因為這兩個因素，有網友解讀魏哲家質押股票反應出的是台積電股票抄底訊號，但儲祥生分析：「邏輯聽起來可行，但恐怕沒有那麼簡單」。
儲祥生認為，台積電股價近日來連日走跌，若發生台積電經營階層大量賣股的情況，肯定會動搖投資人信心、茲事體大，因此可以理解魏哲家就算真有資金需求，也不會選擇賣股。
「尤其，以台積電管理階層過往的紀錄來看，他們是很好的經營階層，不是那種會高檔賣股、低檔買股的經營者。」儲祥生這樣說明。
他也認為，若是其他流動性、規模較小的公司，遇到經營階層質押股票的話，會建議投資人一定要密切觀察公司基本面，因為如果發生經營階層質押股票的資金再拿去炒股價，資金若是出問題啟動惡性循環，後果可能很麻煩。
台積電抄底時間到？儲祥生：靜待美股漲、英特爾採用台積電3奈米製程
相較之下，由於台積電營運穩健、經營階層相當有信譽，儲祥生認為魏哲家質設股票對公司股價的影響有限。
影響較大的是，目前終端市場需求不明朗，成本較高的先進製程到底有多少客戶埋單還是一大變數，但台積電在製程提升的腳步上又不能停，的確是頗棘手的情況。
另一方面，若單純以股價來看，台積電股票來到不到400元的價位不算貴，儲祥生分析，如果要期待台積電股票一下漲回去，最重要還是要看美股臉色，除非美股重啟大多頭，才有機會帶動台積電股價表現。
以近兩年來外資在台股提款逾2.3兆元紀錄來看，大部分調節的就是台積電，相對來說若態勢逆轉，台積電也將是外資買回來的目標。不過，儲祥生認為，要外資回頭買台積電必須看到兩個訊號：一是美股起漲、二是英特爾宣布採用台積電3奈米製程。
大股東質押股票會出事？是否超過5成比例是關鍵
此外，從投資人保護角度來看，投保中心副總趙順生分享，公司董監事質押股票本身不會有問題，但如果質押股票比例超過5成就可能出現問題。
以2016年曾發生案例來說，當時安泰銀行的兩大股東私募股權基金隆力集團與歐力士集團就以質押股票套利，但後續因為質押資金不夠被追繳，出現質押股票超過選任當時所持有公司股份數額的二分之一，因而出現超過不得行使表決權、不算入已出席股東表決權數的窘境。
趙順生解釋，公司經營階層對自家股票不管做任何動作，最好的方法還是直接配合觀察公司基本面的表現，若基本面沒有問題，就不需要太過擔心。
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