編按：台股周四(10/13)開高走低，近午盤大跌近200點、萬三關卡失守，收盤大跌270.51點或2.07%，來到12810.73點，收在近兩年最低，上市櫃近50家跌停；台積電(2330)盤中跌破400元大關，收在395元、下跌2.5元或0.63%。
國境今天解封，但航空雙雄華航（2610）、長榮航（2618）卻雙雙跳水股價打入跌停，鳳凰（5706）、雄獅（2731）也全數下跌，觀光股倒成一片。
法人認為，歷經長達10個月回檔修正後，台股來到近兩年最低水位，距離全面的股市復甦依舊還不明確，不過受惠於本益比拉回修正，可能提供長期投資布局的機會。
本篇文章重點：
一、本益比評價修正，市場見底的腳步逐漸接近。
二、全球經濟三大宏觀因素，影響底部震盪時間。
三、高息資產ETF抵禦市場波動，留意季線獲利了結賣壓。
一、本益比評價修正，市場見底的腳步逐漸接近
歷經長達10個月的回檔修正後，台北股市來到今年的最低水位，距離全面的股市復甦依舊還不明確，不過受惠於本益比拉回修正，可能提供長期投資布局的機會。
在7月份的專欄文章曾經說明，壞消息越多加權指數越快趕底，本益比也同步修正，目前本益比已經連續3個月落在11倍之下，參考過往10年的平均值約略16.90倍，現階段財務面的評價相對並不貴。
另外空頭走勢短則半年、長則1年多，因此市場見底的腳步的確是逐漸接近中，但全球經濟能否好轉還有待觀察，台北股市或許在底部反覆震盪的時間會拉長，對於長線投資人而言，這反而是分批布局的時刻。
資料來源：財經M平方(資料日期: 10/5)
二、全球經濟三大宏觀因素，影響底部震盪時間
前面曾經提及全球經濟能否好轉，將會影響台北股市在底部震盪的時間，必須觀察的三大宏觀因素分別是經濟增長、貨幣利率政策以及通貨膨脹。
根據GDPNow模型的預測，美國第3季度GDP的年增估計為2.70%，該預測值為今年以來最高的季度估計值，主因實際個人消費支出和實際私人國內總投資皆呈現增長態勢，分別從0.7%和-4.1%增長至1.1%和-3.6%，而淨出口對實際GDP增長的貢獻從2.21個百分點提高到2.24個百分點。
資料來源：GDPNow(資料日期：10/5)
但投資人也不要過度樂觀，聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）在3日發布報告表示，聯準會每升息一個基點，隨後三年內，已開發國家的GDP就會下降0.5%，貧窮國家的GDP則會下降 0.8%。聯合國罕見的示警，顯示未來經濟衰退的風險性的確正在升高，激進升息路線導致經濟體系不堪負荷，可能比2020年新冠肺炎疫情衝擊還要嚴重。
至於升息路線的演變，聯準會9月會議將利率路徑提升至4.4%，到年底至少還有5碼的升息空間。儘管利率點陣圖顯示2023年持續升息至4.6%，但是在9月份的專欄文章曾經說明，2023下半年有機會看到通貨膨脹下滑的可能。
美國8月CPI的年增長率為8.3%，核心CPI也高達6.3%，即將於10/13發布的9月CPI目前預估約8.1%，低於8.0%的機率不高。紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯也表示，美國通貨膨脹壓力出現趨緩跡象，但由於高物價已經蔓延，通膨更難迅速緩解。
三、高息資產ETF抵禦市場波動，留意季線獲利了結賣壓
綜上所述，台北股市的確有機會見到底部，但是震盪期間將會拉長，初步而言可能直至2023上半年，面對市場動盪，除了專欄文章曾經介紹的複委託美國公債ETF，高息資產也是熱門資產配置選擇，不但可以抵禦市場的波動，也具備偏漲抗跌的特性，相對不受升息衝擊。
台北股市短線的部分，技術面上周五出現長黑K吞噬型態，缺口是否封閉是接下來一大重點，即便支撐有守也要關注偏多力道是否足夠，畢竟前二次反彈都是在季線附近漲勢終結，短線投資人也需留意獲利了結賣壓湧現。（以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險）
資料來源：永豐金證券整理(資料日期：9/22)
資料來源：XQ全球贏家(資料日期：10/7)
