今年99％少年股神都死了！「重押幾檔股票，好好看著它」巴菲特靠這招致富，但不一定適合你

今天我想跟你聊一個我時常被問到的問題，「分散投資好，還是該重押少數幾檔股票好？」

我先講幾個因為重押幾檔股票爆賺的例子好了。

第一個是總體經濟學之父凱因斯，他是歷史上投資最成功的經濟學家，或者應該說是極少數真正有投資賺大錢的經濟學家，絕大多數經濟學家操作績效都是稀巴爛的。

凱因斯累積資產相當於現代的3千萬美元以上，是當時的富豪。而且凱因斯不僅是自己很會投資而已，他曾經管理過劍橋大學國王學院基金，操盤期間的基金績效一共成長了 12 倍，同期的標普500指數卻幾乎沒什麼動靜。

他採取的投資策略就是「高度集中」加「逆勢操作」的投資策略，所以在凱因斯才會說：「我投資的所有利潤主要都來自大筆重押的少數幾檔股票。」

再來是股神巴菲特，他採取的也是重押策略。

巴菲特曾經在致股東信中提到：「我實在不了解，為什麼一個訓練有素的投資人…選擇把錢投資到他心目中排名第二十順位的企業，而不乾脆把那筆錢用來加碼他最看好的前幾名企業，也就是他最了解、風險看似最低，而且獲利潛力也最大的企業。」

他的說法是，與其把錢拿去買不懂的股票，倒不如重押在幾檔有信心的股票上，風險掌握度也會更高。只要這些股票開始爆漲，就會讓資產跟著大幅度成長。如果買太少，那不管你報酬率是幾百趴，投資績效會被整體資產給稀釋掉。

第三位集中投資代表，就是生活選股大師彼得林區。他的策略一樣是集中投資，持股最好是3~10檔股票就好。多了也沒用，只是增加更多的投資風險，反而重押某幾檔股票，不只能分散風險，也能放大績效。

他在管理富達麥哲倫基金十多年期間，資產規模從原先一千多萬美元飆升到百億美元以上，平均年化報酬率維持在接近 30%。

這其實是很誇張的成績，通常我們會說小資金只要敢開槓桿或賭對方向，要創造幾十倍的報酬都沒什麼。但彼得林區操盤上百億美元的大型基金，還能連續好多年，每年30%，這真的非常厲害。

看完這幾個重押的成功案例，我們再來看一些反面教材。

重押反面教材一，投機之神傑西李佛摩，手氣好的時候可以呼風喚雨，但手氣不好就破產，一輩子破產4次，最後自殺。

德國股神柯斯托蘭尼也是這樣，雖然最後沒自殺，活到很老，但也破產過兩次。

日本股神是川銀藏在 1982 年大賺 200 億日圓，成為日本當年繳最多稅的人，但他破產過3次，死後只留下數十億日圓的債務。

兩兩比較下來，你可以看到重押成效很極端，贏了爆賺輸了破產，負債自殺都有可能。那為什麼有人可以一直重押賺錢，也不會死呢？

我的看法是，贏的這幾位都是極小概率事件的天選之人。

當然，他們還是花了夠多時間精力去研究，巴菲特做股票做了70年，彼得林區是專業基金經理人，是絕對的投資專業。再來是他們時常做對決定，做錯決定時也還來得及逃命，簡單來說就是兼具實力跟運氣。

單看實力，我不覺得李佛摩的實力會比較弱，只是運氣不好，就破產了4次，所以如果要靠投資賺到世界級富豪，那是需要天時地利人和的。

跟集中投資相對的是分散投資，也就是俗稱的「雞蛋不要放在同一個籃子裡」。

分散也可以依程度分為「稍微分散」跟「極度分散」。稍微分散像是做股票，但做不同支，或是同一種商品用不同的策略去做，風險一定比單押要低很多，但獲利也一定比較低。

更分散一點，就是同時做不同的商品，利用商品風險互相抵銷的優勢，風險會更低，我的終極投資組合的核心策略就是做多商品策略。因為持有的商品長期來看都是漲多跌少的，所以風險互沖了以後，長期做就是會賺錢的。

但只要分散，就一定會降低風險跟獲利。

結論是你問我押少數股票比較好還是分散比較好，每個人的情況跟需求不同，有的人就是要追求像李佛摩那樣一夜暴富，像前兩年很多賺幾十倍的少年股神就是這樣。

但因為人的本性就是貪婪的，從幾十萬賺到幾百萬，人就覺得明年就可以從幾百萬賺到幾個億，很少人能見好就收，所以今年這種行情，99% 的少年股神都死光了。

不過話說回來，真的會見好就收的，也不太可能一年賺個幾十倍，一定在途中就被洗掉了。所以具體分析下來，就是每個人適合的操作模式不同。我沒有固定答案。

之前忘了哪一集節目說過，你在本金少的時候，可以開槓桿，押單支去拼，這邊有個前提是你還是要有一定的實力，你才知道要押哪支嘛。

如果運氣好，你真的賺了幾倍獲利，那就要開始分散，改成以保有參賽權，擔低風險賺合理利潤為目標，而不是還一直衝，那鐵定死的。

怎樣叫做本金多，怎樣叫少？我覺得是從你的復活能力來決定，你賺多少是一回事，重點是你能存多少，就是你把這筆本金賠掉以後，你需要花多久時間才能滿血復活。

例如你年薪 100 萬，能存 20 萬的人跟能存 60 萬的人風險承受度就不同。你可以參考以兩三年能存下的錢來當作標準，本金在沒有超過這個標準以前，你就可以拼拼看，但如果已經超過，就需要調整策略。

當然，這中間還有很多調整的細節，你需要好好針對你的情況去規劃。另外還要考慮市場三不五時會出現黑天鵝或是很難做的行情，或是出現系統性風險，都押同一種商品可能會被一波帶走，這種事也要先評估好。

想要投資好，不可能只有技術好

投資要做得好，真的不是技術好就好，是一個方方面面的規劃。資金配置要怎麼調整？什麼時候應該要修正？策略適合你的生活型態嗎？

適合單身漢的策略，結婚生小孩以後可能就需要大調整。年薪百萬的策略，跟年薪上千萬的策略也會完全不同。甚至很多人的盲點，年輕人的策略跟中年人適合的策略一樣嗎？

我記得之前有位聽眾跟我說，她聽一位年輕的財經網紅說：最保守的投資就是買 0050，但她覺得買0050也是會腰斬的，這樣算保守嗎？但對於年輕人來說，買0050已經很保守了。

這就是我說你去聽那種比較年輕的只進入市場三五年的投資人講的話，可能不一定適合你的原因。因為他的情況跟你的情況就不會一樣，你直接套用，也不一定會適合你的原因。

作者簡介_楚狂人

超過2500萬人次的財經部落格『楚狂人的投資筆記』與知名財經網站『玩股網』執行長，他同時也是國內第一個「網路虛擬股市」的創辦人。著作：《楚狂人投資致富SOP》、《主力作手不願告訴你的操作祕訣》

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本文獲楚狂人授權轉載，原文：「重押幾檔股票，然後好好看著它」，這招適合巴菲特，但不一定適合你

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