20220718編按：國安基金12日晚間宣布進場護盤以來，自13日起接連4天上漲，站穩萬四關卡，許多投資人紛紛蠢蠢欲動，此時可以進場搶反彈嗎？該注意哪些事？（本文7月8日始發布於玩股網）
最近盤比較偏空，連融資跌幅已經低於大盤跌幅，台積電、聯發科這種人們眼中的好公司，也分別跌了四成五成之多，所以就開始有人忍不住手癢要接股票了。
但是在這種偏空的盤，你的決定會非常關鍵，決定錯了，就可能會造成很大損失，所以我想分享我之前經歷幾次空頭的經驗。
之前遇過兩次最大的空頭，一次是 2000 年網路股泡沫，一次是 2008 年金融海嘯。2000 年那次是從 10,393 跌到 3,411，大盤跌幅 70%。
2008年那次是9309跌到3955，跌幅57%，這兩次比什麼歐債危機、新冠肺炎、2015年底崩盤造成的台股下跌都要慘很多。
為什麼？因為這兩次都是打到十年線後遇到反彈，反彈完再跌個幾千點。像2008年，9309打下來，跌到7000多點的時候，開始反彈，平台整理一兩個月，都沒再跌了，市場上很多人都以為要打底轉多了，結果沒想到7000點往下又跌了3000點。
2000年那時候也是10393跌下來，跌到6000多點的時候，以為有撐，很多人進場搶反彈，國安基金也進場護盤。然後 6000 撐不住跌第二段，最後又跌了2400點才到低點。
那時候的2400點跟現在的2400點份量不一樣，大盤 6000 點，跌2400點就是 40%。如果換到現在的指數，大約是 從萬八跌第一段到十年線 10,900，再從 10,900跌四成，電梯向下跌到 6,500 點去了。
這就是 2000 年跟 2008 年會這麼慘的原因，之前我提過會教給兒子的投資技巧，其中一個就是大盤跌到 10 年線以下就可以開始買進。當時還有酸民說怎麼可能跌到10年線，兩個多月後，我們距離十年線已經只剩下兩成空間就碰到了，沒有什麼不可能的。
空頭時期重要觀念：不要歐印搶反彈。
說回來，我為什麼說今天一定要趕緊跟你分享一個重要觀念呢？因為現在開始有些之前高檔有逃掉的人在接股票。
接股票不是不行，你要做好功課，這檔股票的應有價值是多少，所以買點以下皆為買點。另外這種投資的錢，最好只佔你可投資金額的部份就好，不要歐印，看錯還有得救。
少賺不會死，但賠錢是會賠死人的。
這邊我展開說一下，雖然我說你要先做好功課說這檔股票的應有價值是多少，再設買點，就是所謂的便宜價、合理價、昂貴價那套策略，你要回頭再問問看自己，為什麼這檔股票的應有價格是這樣。
就好像之前很多死多頭說台積電合理價格是600多元，合理本益比是 30 倍，誰告訴你台積電合理本益比是 30 倍的？憑什麼？
1999年台股大多頭，當時台積聯電是並稱為晶圓雙雄，當時市場共識叫做晶圓雙雄的合理本益比是「 40 倍」，低於40倍本益比就是股價委屈了。所以當時台積電聯電賺的比今天少，股價還是衝到 220元 跟 120元 。
2000年空頭，市場發現哪有什麼合理本益比這種事，都是吹出來的，所以台積電就跌到34塊，聯電跌到十幾塊，原來空頭來了，晶圓代工只值6、7倍本益比而已。17年後才漲回220元以上，聯電更慘，過了 22 年後到今天都沒有漲回 120元。
當初也沒人想到台積電會跌掉 85% ，以這波台積電高點688來算，跌掉 85% 是剩下 103 塊，你現在一定覺得台積電怎麼可能跌到103塊啦，就像22年前沒人會想到台積電跌到34塊一樣。
空頭時期重要觀念：搶反彈就搶反彈，不要轉彎變長期投資
有句話說，新手死頭部，老手死反彈，那種台積電買在600多塊的韭菜散戶我們就不提了，這次的內容是針對你高點有逃掉，或是你現在還有錢可以接的人。
如果你要搶反彈，就是像我剛說的，跌深後開始反轉向上，像 2000 年的六千點、2008 年的 6500～7000區間那時候。你可以搶反彈，但如果你這筆單就是打算買低賣高賺價差的，務必要設停損，跌破停損一定務必要立刻出場，絕不要想說反正現在已經很低了，我套住就當長期投資吧。
長期投資是長期投資，搶反彈賺價差是搶反彈賺價差，不要混在一起做撒尿牛丸，那很危險。
你想像一下，買一檔股票，一開始進場就是打定主意是要買低賣高賺價差的，然後買了以後又跌掉四五成，你會不會很崩潰，如果貪心想說都這麼低了，融資給他買進去，跌四五成剛好被斷頭在幾乎最低點。
搶反彈沒有問題，會搶成重傷的都是跌破停損後捨不得跑，遲疑個幾天，小傷變重傷，就跑不掉了。
所以我要講的重點是：
股票往下跌，沒有什麼不可能發生的，沒有什麼合理價這種事，所以如果你是買個股的，自己要千萬小心。
跌深了當然可以搶反彈，因為有的反彈是可以彈個三成五成，甚至更多的。但搶反彈你要買低賣高，那就要設好停損，跌破停損就認輸出場。還記得我之前說過的一句話嗎？搶反彈就像搶銀行，搶到了要跑，沒搶到也要跑。
跌破十年線一定是相對低點，你可以開始逢低買進。我自己是會分批買進 0050 這種，不會買個股，大概買法會是跌破十年線當天或隔天買個五成，再跌10%再加碼2成，再跌10%再加碼2成，再跌10%就歐印，沒買完就漲上去也無所謂，反正了不起少賺，但如果跌破十年線後繼續下跌，我還有資金可以繼續加碼。這個不知道算是觀念還是技巧，我覺得非常重要，可以安心買，看到下跌反而很開心，而且可以好好睡覺。
不過投資沒有保證獲利的，我講個極端狀況，假設這次悲劇走成 2000 年那種近三十年來最極限的空頭：萬點→跌到十年線 6500 →跌到 3,411 → 反彈到 6,484 →跌到4,044→上漲到 7,135→ 在 5000~7000之間整理。
如果是這種走法，那幾年就只有每年3%左右的配息收益而已。
當然，這是幾乎最差的情況，我只是先跟你說，投資一定有風險，沒有保證獲利的。
但不管怎樣，還是要提醒你，你一定要相信，不會世界末日，人類不會毀滅，要保持樂觀，股市長期一定是往上走的，因為錢會越來越不值錢。
那如果是個股的狀況呢？如果手中有一檔股票套住了，好啦，就是套台積電，然後手中還有閒錢可以攤平，問我說如果現在的價位進場買，是不是可以降低成本跟風險。
我覺得有更好的做法，原因有兩點：
第一，現在台積電還在每天創新低，這代表底部還沒出現，現在去猜底部就很笨。有賺錢的單子，加碼叫做加速獲利，賠錢的單子代表你做錯事了，逢低加碼你會加速毀滅。照現在台積電很明顯底部還不知道在哪裡，進場攤平只會越攤越平。
第二，分散風險不一定要買同一支股票。現在很明顯就是大型權值股很弱，外資每天賣賣賣，但也有些中小型股因為之前已經被殺很深了，近期業績也有成長，所以明顯強很多。
那與其你投錢到每天破底的台積電去攤平，不如你投錢到這種已經止跌回升的股票，反正都是加碼，幹嘛不選強的股票？
這其實也是沉沒成本的盲點，很多人會只想著說我這檔股票套牢了，我要繼續攤平這檔股票，但其實投資不是這樣做的，你要評估資金投在哪裡會有最大的效益，而不是因為我這檔套住，我就只能買這檔，明明人家就每天破底，你幹嘛要買它。
其實這也是我一直在跟你說的觀念，做股票不要押單支，甚至不要只做股票，要有不同的操作策略，甚至不要只有順勢操作策略，還要有被動投資，買了就擺著的策略，這樣才能夠有效分散風險，你也不用擔心一檔股票崩跌就把你弄死。
沉沒成本不是成本，這句話連我兒子都已經會背了，你也務必要記得。
做任何事都要想到，我現在立馬停損會不會更好，我的時間跟資源投入在這裡值得嗎？還是應該要投到其他地方會更有效益，控制自己那種既然已經做了，就繼續做下去的衝動，我知道忽略沉沒成本是很難的，但很多人一輩子平庸，做到累死，就是因為他無法忽略沉沒成本的關係。
作者簡介_楚狂人
超過2500萬人次的財經部落格『楚狂人的投資筆記』與知名財經網站『玩股網』執行長，他同時也是國內第一個「網路虛擬股市」的創辦人。著作：《楚狂人投資致富SOP》、《主力作手不願告訴你的操作祕訣》
本文獲楚狂人授權轉載，原文：進場搶反彈前必須先知道的血淚經驗談
