「這波股災已殺過頭！」台股恐慌趕底到何時？3指標已成熟：中級反彈2000點隨時展開

達志

2022-07-05 10:20

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台股周一開高走低、由紅翻黑，跌幅逐漸擴大，終場收在14217.06點，下跌126.02點或0.88%，晶圓代工龍頭台積電（2330）傳3大客戶砍單砍單，利空消息重傷股價，盤中續破一年半新低，終場慘收440元。

鴻海（2317）除息秀登場，遭逢盤勢疲軟，跌1％至100元，兵臨股價百元保衛戰，聯發科（2454）受惠網通晶片轉單，買盤逢低承接，股價紅盤之上震盪，終場小跌1元，被動元件一哥國巨（2327）除息10元，開盤4分鐘快速填息，股價逆勢走揚大漲2.21%。

而週二開盤台股則是開高，一度逼近14500點，台積電、鴻海皆回穩維持紅盤。

上周五（1）台股一口氣洗出近102.78億的融資，摜破2,000億元水準，周線重挫960點，刷新2021年5月17日以來單周最大跌點，條件上已具備跌深反彈機會，惟投資人信心不足，還須靜待美股彈升，台股才會有反彈契機。

台新投顧副總經理黃文清指出，「這波大盤已殺過頭！」市場對於通膨疑慮逐步降低，惟受到聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）對於未來景氣悲觀的看法，使得國際股市走跌，台股與國際股市連動，但今年卻跌得比其他國家還慘烈。

摩爾投顧分析師何基鼎認為，台股表現過度恐慌，大部分股票暫時貼息的機率較高，下半年有題材發酵的股票，短期比較值得留意，譬如蘋果新機拉貨潮將至，今年蘋果將去除一直被人詬病的瀏海造型，鴻海有蘋果新機加持，且下半年又將開放預購旗下電動車，雙題材帶動下，鴻海未來三天不跌，或是國安基金出手時，都是進可攻、退可守的標的。

台股落底看三項指標，包括融資清洗浮額速度、日周KD是否反彈、市場加速趕底過程跟季線、年線乖離率是否過大。

富邦投顧董事長蕭乾祥指出，目前三項指標都已成熟，搭配國際股市轉強，預期台股中級反彈隨時展開，中級反彈一旦啟動，可望強彈2,000點，選股方向上，持續看好碳中和的電動車及綠能、儲能等。

本文授權自中時新聞網，原文見此。

客戶兩千多家

拼出最有利訂單組合

胡連今年前九月營收六○．二億元，較去年同期成長近兩成，公司預估全年營收挑戰八十億元新高。至於獲利，上半年稅後純益六．二億元，較去年同期猛增一．一倍，當中雖然包含了近一．五億元業外收益，但即使只看本業的營業利益，仍比去年成長四三％。「胡連最厲害的，是在高度競爭的市場裡，不靠拉低價格仍能找到立足之地。」國內某連接器業者如此表示。

胡連長期以來毛利率均維持在三成左右，今年上半年進一步推升到三三％。背後有著公司一路堅持「巨量分散客戶」的謀略，而面對中國近年過度競爭的壓力，胡連也已提早布局，著手產品整合、提高單價的新戰略。

先看「巨量分散客戶」的謀略。攤開去年年報，十大主要客戶沒有任何一家占胡連全年銷售額的一○％以上。雖然截至今年九月，來自中國的營收占比高達七七％，但今年上半年，就連全球電動車銷售之王比亞迪，占胡連銷售額也僅九．六％，長安汽車約六．二％，比率稍高的吉利是十一．四％。

這並非中國汽車大廠下單保守，而是胡連的客戶總數已達驚人的二五○○家之多。張子傑坦言，廣泛抓取客戶，就是胡連的策略之一；過往，公司對客戶就是「不分等級，一視同仁」，而今即使已站穩腳步，也毫不排斥「小單客戶」，能接就接。

「賺錢之餘，還能分散風險。」對此策略，張子傑先從「防禦力」解釋，「如果某客戶占我們的營收兩成以上，對方一旦開口要求降價，假使我們不同意，就等於必須放棄一大塊市場。」接著他從「攻擊力」說明，當客戶夠多，胡連也能從利潤空間、未來潛力等角度評估，適度選擇，拼出對公司長期發展最有利的訂單組合。

線束結合控制器

線束結合控制器（攝影／陳睿緯）

線束結合控制器出貨

朝一階供應商前進

但光是做到分散客源還不夠，隨著中國市場競爭愈趨激烈，早在二○二一年年報，胡連就把「電子大廠與中國地區性小廠加入競爭」列為未來威脅，當時年報中載明的應對方法，是「建構線束開發、生產團隊，以及高頻、高壓零件開發能量」。胡連內部解釋，雖然做連接器的廠商只會愈來愈多，但能做垂直整合、一條龍服務的廠商很少，這就是胡連未來的突圍關鍵。

去年，胡連併購汽車零件廠上河工業，便是為了接手其線束廠，擴大胡連產能，朝垂直整合邁出一大步。

在汽車零組件的產業生態中，胡連所屬的連接器廠被歸類在二階（Tier 2）供應商角色，而線束廠則是一階（Tier 1）供應商。過往，胡連是將連接器端子出貨給一階供應商客戶製成線束成品，接著才交貨給車廠，近兩年則逐漸改變銷售模式，以「線束結合控制器」的模式打包出貨，朝著晉升至「一階」的方向前進。