台灣大未來》金管會主委黃天牧：永續不只是價值，更是競爭力根源

今（30）日由《今周刊》主辦的「2022台灣大未來：黃金十年 預見2032的台灣」國際高峰會上，黃天牧提出企業界必須認知而且理解的ESG政策「企業價值新思維－永續金融淨零部署」。

企業不朝「淨正向」發展，難以永續

一開頭，黃天牧講了一個故事。1977年8月20日，美國太空總署發射旅行家1號，9月5號發射旅行家2號，旅行家1號要探測太陽系主要行星，木星、水星、土星、火星。

1990年間，旅行家1號已經走到海王星邊緣了，換言之，幾乎已經要超過太陽系，到宇宙另一個星系去了。當時有個科學家Carl  Sagan拜託太空總署調整旅行家1號的鏡頭，讓它回頭看一下已經繞過的太陽系行星。拍攝了從1977年到1990年間路徑行經的60張照片，整理了一組完整太陽系行星路線圖。

看著太陽系行星，左邊的小點點是一道光譜，右邊有一個微塵，這其實是我們生存的地球。1994年，Carl  Sagan出了一本書《黯淡藍點》。「我們的生老病死、悲歡離合，就在這個黯淡藍點上，不管你喜不喜歡，我們沒有其他外援，我們有責任善待彼此、保護並珍惜這個藍點。」

我們應該更謙卑面對彼此，珍惜我們的這個地球。從這裡來看，我們的格局和性格，應該重新去塑造。

黃天牧描述，去年出了一本書叫做《淨正向》，這本書的意思，一個企業怎麼樣施比受更多，而能讓它更蓬勃發展，這就叫「淨正向」。他強調長期價值、利害關係人主義、利他，企業如果不能朝向「淨正向」發展，就不太能夠永續。

「企業不能像以往，只是少做對社會不好的事，而是要多做對社會有利的事，這是對永續價值的一個基礎。」

國際社會對氣候變遷、永續的重視逐年提高

講到國際發展方面，「巴黎協定」是第一個全方位的氣候協定，令黃天牧印象深刻的是，當時法國的總統歐蘭德開幕時最後講了一句話，這是聯合國第一次全方位地球排碳協議，「希望這次達成的目標，不要太低而很容易達到，他寧可太高而達不到。」換句話說，情況很迫切，地球暖化就是非常緊急的需求。

6年後的《格拉斯哥氣候協議》（編按：第 26屆聯合國氣候變遷大會，COP26 ），會議主席（夏爾馬，Alok Sharma）最後也流淚，因為印度和中國有些意見，使用煤炭的結論，從消除變為逐步減少。儘管如此，大家仍可以看得出來，這6年間，國際間對於氣候變遷、對永續承諾的企圖心。

國際間運用金融市場的影響力從2000年開始，從金融機構2003年制定「赤道原則」、2006年制定「責任投資原則」，一直到2020年歐盟制定永續分類規則。今年6月22日，歐洲議會通過碳邊境機制(CBAM)的法規，有4年調整期，從2027年開始，所有非歐盟國家出口歐盟商品都要課碳稅，直接和間接排放都會算在成本裡面，這是歐盟的前進作法，希望歐盟能做為世界減碳的重要貢獻，這使得財政部也要做碳稅的機制。

2019年美國的圓桌論壇就提出一個說法，以前我們是股東至上，現在是關係人至上。事實上，在2020年一個GRI組織，還有當時的永續會計準則委員會，共同提出了雙重重大性原則。意即企業經營有兩個重大性，一個是內部影響，就是財務績效，另一個是外部影響，就是要重視環境和企業重大性的影響。

有一篇文章說，90%以上在千禧年以後出生的年輕人，認為評價一個企業，財務績效不是唯一，他們認為，對社會的影響、對利害關係人的貢獻，才是重要的。如果在座的金融機構，您的顧客是千禧年以後出生的，我們要注意他們在想什麼事情。

美國、歐洲紛紛打擊企業與基金「漂綠」歪風

漂綠是值得注意的。黃天牧舉例說，《今周刊》特別出了一篇禁止「漂綠」的報導，而且知名案例不少，今年5月美國開罰、德國搜索金融單位，晨星把歐洲1200檔永續基金除名。加上美國的證管會今年5月底，也公布兩項法規預告，一、若宣稱是ESG基金，以後要有80%以上的成分達到。二、投顧公司如果宣傳永續，就要確認投資標的下面，關於碳排放的資訊、確認有把永續放在投資分析過程中，這部分要經過公告，但美國律師界有很多不同的意見，認為比較難達到。

回到國內，金管會將金融機構的永續分成幾個階段。首先金融機構要辨識自己風險、包括轉型風險，用什麼標準揭露給投資人知道？在去年「Glasgow（格拉斯哥）協議」後，國際會計準則委員會在東京設立委員會，要把國際間的永續標準整合化，顯示未來如何揭露投資標準非常重要。

再者，金融機構的投資、融資能力要去議合，要去接受碳排、淨零的觀念，需要engagement，台灣產業結構跟國外不完全相同，台灣如何發展出台灣模式？

金管會實踐永續三階段

他提及，金管會在面對永續，有幾個階段要實踐。第一、金融機構要辨識自己的風險。第二、辨識風險後，用什麼樣的標準去揭露給社會、投資人知道？第三、金融機構的投資融資能力去議合，讓被投資融資的企業接受淨零碳排的觀念。

如何把這些價值透過國際分享？黃天牧說，「這兩年來，金管會在國際組織的雙邊會談中，（台灣經驗）也得到不錯的回饋。」

而金管會這兩年來推動的主要政策，包括綠色金融、公司治理、上市櫃公司永續發展路徑圖、證券期貨永續轉型執行策略。

在公司治理方面，金管會從2013年就推動計劃，朝向永續和淨零排放的方向去努力，未來將推動永續發展連結債券制度、規劃建置ESG資料庫及落實董事會永續發展責任。

今年3月，金管會發布上市櫃公司永續發展路徑圖，從明年開始分階段推動，一開始鎖定鋼鐵水泥業，必須揭露到公司合併財務報表範圍，如果子、孫公司在海外，一樣要查到那個地方。

2023年開始先從100億資本額以上的上市櫃公司及鋼鐵水泥業開始盤查起，分階段完成，關於合併子公司及個體公司的盤查、查證。接下來是資本額50到100億元的公司、然後擴及50億元以下的公司。

此外，還要求金融業揭露氣候相關財務風險，研擬手冊、簽訂國際永續原則。另外還要推動永續分類法、規劃辦理永續金融評鑑，證券期貨業也要做永續轉型策略。金管會希望打造一個永續發展的生態系，運用供應鏈及金融業的影響力，以大帶小，以強化公司治理、揭露資訊及防止漂綠。

美國勵志大師Les Brown有一句箴言，「動機是重要的，因為動機會讓你有信心去克服未來可能會遇到的挑戰。」黃天牧在結束演講時如是說。