經歷超過一個季度的修正，台股已經回到一年前的點位。市場的陰霾除了通膨之外，還有困擾許久的存貨問題，是否可在第一季財報中，找到哪些產業確實面臨供需反轉衝擊？
全球股市普遍受困於量能偏低問題，今年以來一路下跌，截至五月十五日，美股那斯達克指數今年已下跌二五％；台股雖然表現相對較好一些，但今年以來跌幅也已超過十三％，加權指數跌破萬六關卡，甚至一度跌破去年同時期的低點。
這也代表，去年此時進場的投資人，如果這一年來沒有進出操作，經過一年上沖下洗、抱上抱下的結果，就是在股市的帳面收益已重新歸零。
將時間拉近一點，經過近半年的下跌，尤其是四月以來，就算是偶有見紅的日子，也幾乎都是大跌之後的小反彈。從成交金額來看，大都落在二千億元至三千億元之間，五月初甚至有好幾天交易金額只有一千五百億元左右，市場瀰漫保守低迷的情緒。
不管是法人、大戶還是散戶，大家對於市場都保持著觀望的態度。在如此狀況不好的盤勢，最高指導原則還是不要輕易進出接刀、搶反彈。
從台股大盤指數來看，今年迄今約下跌十三％，但是權值型ETF（指數股票型基金）如元大台灣五十則下跌約二成，由此可見，權值股的跌幅相對較大，尤其是以台積電為主的電子股。
以台股來說，電子股不管是權值占比，或是成交金額占比，都有超過五成以上的份額，自然是左右台股的重要指標，對大盤指數來說，電子股表現回神，是台股重新回歸上升趨勢的基本前提。
看電子零組件出貨拉力
出口值年增率連三月下滑
然而，若從甫公布的上市櫃企業第一季財報數字來看，科技股去年第三季以來，持續受到市場憂心的「存貨偏高」、「供需反轉」等疑慮，似乎已相當程度地被財報數字所印證。
在分析財報前，不妨先看近期國內的外銷出口狀況。如果觀察每月台灣電子零組件出口值年增率，其實已連續三個月下滑，似乎證明了電子零組件出貨的拉力沒有那麼強烈。
