編按：台積電昨(12)日開盤股價殺至552元創今年最低，一些股民不堪虧損紛紛忍痛下車。PTT股版一名網友PO出對帳單表示「台積電是我在股市裡受傷最多的一檔」，除了父母贊助他以563元買進一張台積電之外，還有他自掏腰包買49股（成本價567元），總共賠了12.77％，約8.6萬元，以他的薪水要存半年才有8萬，決定之後改轉進美股和大型ETF「這次要全面退出台灣股市了」。
豈料昨天才剛發畢業文，今(13)日台積電股價就展開絕地大反攻，盤中一度大漲19元最高來到576元，終場上漲16元收在573元，輕鬆漲回該名網友的成本價。
其實，股票投資最重要的不是選股，而是進出市場的時機。日本投資達人萬野正大也曾陷入這樣的窘境「買進熱門股之後，只要跌價就會認賠出場。休息一陣子後，再次買進熱門股，又再次認賠出場，就這樣一直重蹈覆轍。」直到後來，他參悟一件事，4年把5700萬翻成4.6億元。
（圖片翻攝自PTT）
絕不錯失買點的資深謀略家
「股票投資最重要的不是選股，而是進出市場的時機。」發表這番宣言的，是在工作之餘持續投資股票的兼職投資者萬野正大(化名)。
在2012年底的安倍經濟學行情助攻下，他靠長期持有的股票寫下驚人的操作績效，例如以17.5倍的價格賣掉經營分售公寓銷售的Takara Leben、以11.7倍賣掉手遊開發商COLOPL 等等。2012年底總計約2億5000萬日圓（約合台幣5759萬）的操作資產，短短4年就大幅增加到8倍的20億日圓（約合台幣4.61億）左右。
他的投資風格很特別，不會固定使用同一種投資手法，而是按照持股期間的差別，從短期的波段操作，到超過十年的超長期持有，分別使用不同的手法。
他剛開始投資股票，是在網路泡沫破裂前的1999年。當時他看到自己熟識的人因為網路類股飆漲而賺錢，便也躍躍欲試地投入股市。
起初他沒想太多， 只覺得「反正股票就是二選一，不是上漲就是下跌，應該很容易賭到上漲那一邊吧」，但現實並沒有這麼簡單。他在大約5000日圓的價位買進遊戲開發商史克威爾(現在的史克威爾艾尼克斯控股)，結果在800日圓左右賣掉以後，股價又上漲到2萬5000日圓左右。他很後悔太早賣掉，於是開始專門鎖定黑馬股，但每次都以失敗告終，虧損連連。最後1500萬日圓的本金只剩下300萬日圓，縮水為原本的5分之1。
「我買進熱門股之後，只要跌價就會認賠出場。休息一陣子後，再次買進熱門股，又再次認賠出場，就這樣一直重蹈覆轍。」
阻斷這個惡性循環的，是在某次認賠後，聽從別人建議買進其他股票，才終於等到股價上漲，賺到一筆價差。「我發現自己以前買進與賣出的時間點都錯了。」
為了掌握更好的買賣時間點，他運用專為日本當沖客提供股票資訊的網站「Kitchen Kaboo」，學習以股價線圖技術分析為基礎的短期買賣手法。除此之外，也學習了另一套「MM法」，這是由已故前東京工業大學教授增田正美所開發的短期買賣手法。
MM法的核心是一種叫「布林通道」的指標，運用統計學的方法，根據過去的股價變動標示出「股價的上下幅度，大約會落在哪個範圍內」。基本上是用均線正負一σ（sigma）與二σ共四條線來標示，範圍在股價陷入膠著時會變窄；股價波動時會變寬。一般來說，股價大多會落在上下二σ之間。超過二σ的水準就是上限與下限的參考值。
經過一番學習後，萬野正大的操作成績也提升了。2003年，他辭去工作成為專職當沖投資者，全心投入分秒必爭的股市交易中。
不過在前公司主管的邀請下，他又重回職場，為當沖投資者的生活畫下休止符。這種情況下不可能成天待在電腦前盯盤，只好轉換成波段操作或部位交易。
嘗試過各種方法後，他建立了一套投資法，配合股票的特性將持有期間分成「中短期」「長期」「超長期」三種。
萬野能夠靠股票將資產增加至20億日圓，都是因為他努力實踐這套「不敗投資法」。
.jpg)
贏家與輸家的勝率相同
萬野認為：「買股票賠錢的人與贏錢的人，勝率其實沒差多少，一樣都是3成左右。真正造成差異的關鍵，在於其餘7成是否會造成虧損。」
他強調，投資者應該努力避免賠錢，以「十戰三勝七平」為目標。
「股價的變動基本上只有兩種，不是上漲就是下跌。股價如果在買進後上漲的話，賣掉就可以了，問題是下跌時要怎麼辦。」
萬野表示， 股價下跌時的賣出時機只有兩個：一是在跌破買進價格之前；二是在跌破買進價格，然後再度漲回買進價格之後。
「在股票上賠錢的人，都是因為在股價跌破買進價格時，等不到股價再度回升就賣掉，才會造成損失。」
簡而言之，就是不要停損即可。為此，萬野認為必須遵守這項原則：「在不易跌價的時間，買進不易跌價的股票。」也就是趁著大多數投資者都拋售時，買進有可能因為業績成長等原因而止跌回升的股票。「即使是業績好的成長股，一旦買在高點，跌價之後就很難回到買進價格。」
根據萬野的說法，每年大概會出現2至3次大多數投資者紛紛拋售的局面。以2016年為例，就是1到2月行情混亂時、6月24日英國脫歐投票結果出爐時，以及11月9日美國總統選舉開票結果出爐時，日經平均股價指數都大幅下跌。
「看準這種局面，買進股價變便宜的成長股，然後在走勢再度大跌之前以高價賣出，這種買賣的時機最為關鍵。就算自己沒辦法判斷一檔股票是不是成長股，也可以透過股票資訊網站，或是個人投資者的社群媒體去調查。」
在評估買賣時機上，他所運用的指標是布林通道及漲跌比率。漲跌比率是指上漲股票與下跌股票的比率，可以用來判斷個股或整體市場價格是高還是低。
2016年1月，日經平均股價指數跌破布林通道以下2個σ，他判斷安倍經濟學帶動的上漲趨勢結束，便把所有股票都賣掉，只留下為了股東優待而買進的超長期持股。結果現金比例提高到操作資產的九成之多。
然而在當年11月的美國總統大選後，日經平均股價指數上升到接近向上2個σ的線，一下子變成上漲趨勢。他認為價格已經過高，不應該買進。
因此，他針對當時剛上市、業績正在成長，但股價還算便宜的股票，列出了一張長期持股候選清單，想等到下次暴跌時，趁股票齊跌再買進。直到現在，他也持續伺機而動，瞄準最佳的買賣時機。
作者簡介_日經理財（Nikkei Money）
日經新聞旗下的投資專業雜誌。根據大眾生活方式，提供金錢相關的廣泛資訊。日經新聞素以高質量的報導及可靠資訊而聞名，日經MONEY更聚焦於股票投資面向，如股市分析、股票資訊及交易技巧。內容涵蓋早期資產管理到退休後理財計畫，致力於為讀者實現豐富的理財生活。
本文摘自今周刊 《偷學億萬散戶贏家的快狠準獲利術》
.jpg)
※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。
