最近聽到越來越多人在討論「ESG」，雖然我在一年多前就已經聽過這個名詞，但當時認識「ESG」的人不太多，所以也沒有深入的研究。直到近期看到《今周刊》許多相關的報導，以及我們主管機關的大力推動，讓這個過往不太被重視的議題，再次地被投資市場所關注。
ESG是投資決策中的重要考量
可能還是有人不太清楚什麼是「ESG」。其實「ESG」是三個英文單字的縮寫，E是Environmental(環境)，S是Social(社會)，G是Governance(公司治理)，它們背後又代表著什麼意義呢？
簡單地說，ESG是用來衡量企業在追求利潤極大化的同時，有沒有做到環境保護、盡到社會責任以及良好的公司治理。所以等於是我們一般在做投資決策時，除了考量財務數字之外的另外三個面向的無形標準。
因為這三個面向的標準是無形的，所以沒有一個固定的評斷依據。因此不同的評鑑機構，即使對於同一家企業，他們所評定的項目以及給分的標準也各有不同。目前已經有針對企業做出ESG評分的機鑑機構有：MSCI、FTSE Russell、Morning Star(旗下的Sustainalytics)、標普全球（S&P Global）以及ISS ESG。由此可知ESG已經是全球追求的目標。
不做ESG可能流失更多機會
不過，我猜想一定有人跟我前年想的事情是一樣的，就是「為什麼企業要做到ESG？」，在過去十年、甚至二十年，沒有ESG的年代，我們的企業不是依然經營的好好的嗎？現在要企業增加了ESG的遵循規範，難道不會增加企業成本嗎？而企業成本增加了之後，公司的淨利也就會減少了，這樣不就有損股東權益了嗎？
關於這些問題，可以至少從兩個面向來看。
第一個層面是「籌資」。
企業在經營，難免會需要籌資，有些時候跟銀行融資，有些時候在公開市場募資。過去銀行業有所謂的「赤道原則」，就是加入赤道原則的銀行們，不會融資給具有社會及環境風險的企業。
而ESG的精神宛如這個赤道原則的放大版，只要這家公司在環境保護上做不好，在社會責任上做不好，在公司治理上做不好，那麼可能不僅是銀行，甚至是公開市場上的大眾，都不會願意提供資金給這家企業。
如果一家企業在ESG規範下被列入黑名單，未來在業務的擴張上勢必會受到限制。相反地，如果有一家企業在ESG的評分上分數很高，那麼它極有可能較其他分數較低的企業容易取得融資，也更容易擴張業務。
第二個層面是「業務推展」。
有越來越多的企業，在選擇供應商或是合作伙伴時，將ESG列為審視標準。也就是說即使供應商提供的報價較其他競爭對手低，但因為在ESG的評分標準下，很可能還是接不到訂單。
現在許多國際大廠(例如：Apple、Amazon……等)，都把合作廠商是否落實ESG做為必要的考量。說得直白一點，只要你有ESG，就比較容易接到更多的訂單。對投資人而言，只要公司的營收及獲利成長，股價就容易走高。
從公司投資人關係整合平台找ESG企業
那麼我們要如何知道哪些公司有在落實ESG呢？我國的集保結算所，為了因應全球的ESG趨勢，成立了一個「公司投資人關係整合平台」，針對國內400家指標企業，把不同ESG評分機構的評比，全部整合在這一個平台上。
這樣一來，投資人就可以針對自己想要投資的個股，去做一個檢視，看看有沒有落實ESG。又或是反過來，從平台上找尋ESG評分較高的企業，做為未來我們投資的參考。
最後，我們就依照「公司投資人關係整合平台」上的400家企業，分別就4家評鑑機構的前10名做排序，供各位投資朋友參考囉。
圖一、Sustainalytics ESG風險評分前10名
資料來源：公司投資人關係整合平台
圖二、MSCI ESG評級前10名
資料來源：公司投資人關係整合平台
圖三、FTSE Russell ESG評級前10名
資料來源：公司投資人關係整合平台
圖四、ISS ESG 評級前10名
資料來源：公司投資人關係整合平台
台積電、玉山金評分優異
根據上段4張表格的統計，台積電(2330)、玉山金(2884)是4家ESG評鑑機構中共識ESG最高的公司，其他像是宏碁(2353)、台達電(2308)、富邦金(2881)、遠傳(4904)、信義(9940)、聯電(2303)、高鐵(2633)、日月光(3711)，也都有蠻不錯的評分，但無論如何，能夠擠上各家評鑑機構前10名的公司，都值得鼓勵啦。
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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