年化報酬率逾30％，他如何做到？60億操盤手傳授私房招式，找到「一直漲的股票」

贏勢股是千里馬，但我們也要能是伯樂

投資賺錢有3個方式，一個是買漲得多的股票，一個是買漲得快的股票，一個是買很容易上漲的股票。當然，如果可以找到同時具備這3個特質的股票更好，但相信我，你不是在做夢，就是先知。

想要漲得多可以找跌深反彈股，想要漲得快可以找股價波動大的妖股，想要容易漲可以找穩健的成長股，漲幅（漲得多）、速度（漲得快）、勝率（容易漲），三者難以兼得。

這些要素中，漲幅和速度都是上漲後的報酬率，而勝率表示上漲的可能性，如果連上漲可能性都沒把握，那麼追求上漲後的報酬率更像緣木求魚，想通之後，我選擇了勝率。

勝率，決定在對公司的把握度

勝率是看股價上漲或下跌的機率，報酬率是看股價會漲或跌到多少錢，勝率可以因為對於個股的了解程度而增加，所以能夠掌握在自己手上，而報酬股價會到什麼價位，是整個市場操作的結果，所以是取決於市場。

因此，勝率比報酬率的可靠度更高，畢竟，猜漲或跌，比猜漲或跌到哪裡還容易，也更真實。如果連漲跌都難以掌握，就更不用預測價格會到哪裡。就像是看到樹葉在飄，推測風的方向容易，但要預測樹葉在哪著地，相對困難許多，必須再看風多強，並且能刮多久。

勝率高或低，決定在我們對公司的把握度，無論是從基本面、技術面或是籌碼面，但報酬率高或低，就是取決於市場的共識。例如當一個產品出現短缺，我們能判斷哪些受惠股會上漲，但最後個股實際漲了多少，就得看市場熱度。

趨勢是股價創高的幕後推手

股價反映的是公司的未來價值，能一直上漲的公司，代表能夠不斷成長。只要成長時間夠久，獲利就能不斷放大，股價也能不斷創高。

成長的背後都有股力量，例如台積電（2330）長期上漲的力量，來自於科技會不斷進步，晶片需求永無止盡的提升；而亞馬遜（AMZN）的上漲力量來自於雲端服務，在數位趨勢，企業有更多雲端計算與空間需求。這些力量，就是未來的成長動力。

接著，我又問自己：「什麼樣的成長動力是最持久，也最難被外力所改變的？」若能回答這個問題，也許就能找到選股邏輯了。

為了回答這個問題，我歸納分析全球股價長期表現最好的那一群，發現他們的成長有個共同特質，就是受惠於趨勢，在同樣趨勢中，又以龍頭股股價表現最好，因為是受惠於趨勢的贏家，因此，我稱為贏勢股。

當市場受惠趨勢而成長，贏勢股也憑著自身優勢取得先機，並且拉高進入產業的門檻，獨自汲取市場成長的養分，滋養股價不斷上漲。

好的投資建立於好的股票和好的價格

投資贏勢股，關鍵不在於誰賣得好，而是誰買得早。只要趨勢尚未改變之前都無須賣出，因為賣了之後，往往會再用更貴的價格買回來。因此贏勢股是早買早享受，晚買也沒折扣。

贏勢股給人的既定印象是股本大，上漲緩慢，需要長期投資才能賺到錢，但其實並非如此。

2008年金融海嘯至今，全球股市屢創新高，大多是由不同的贏勢股帶動，例如台股的贏勢股代表是台積電（2330），若從2016年持股至今，報酬率超過3倍；美股有更多贏勢股，若從2016年持股網飛（Netflix，美股代號 NFLX）至今，報酬率超過4倍；而同期間特斯拉（TSLA）報酬率超過20倍，因此，投資贏勢股，看似慢慢賺，其實賺更快。

因此，從反覆思辨中，我得到了結論，當我追求的是勝率，那麼趨勢就是解答，只要能從趨勢找出龍頭股，就能得到勝率最高的股票，贏勢股。

贏家都具有相同特質

成功的人有相似的態度，好公司也有相同特質，像是技術優勢、規模優勢、成長強勁等。我研究一家公司，會用9個面向來看（以下舉例其中4個），它是否能成為贏勢股：

1. 公司發展歷程

公司沿革是一家公司的基因，決定成功的機率。很多事情可以後天努力，但對趨勢而言，只有掌握先機才能成為贏家。

趨勢像是突然行駛於站臺的子彈列車，如果沒趕上列車，想追也追不上。因為先進者能擴大規模，或是提升技術拉高進入門檻，先卡位，等到其他人上車後，發現位子都沒了，也只能掃興下車。

我喜歡的贏勢股，是公司創立至今只做一件事，像是微軟（MSFT）只做商用軟體、特斯拉（TSLA）只做電動車、Nvidia（NVDA）只做繪圖晶片等。

當同樣的時間專注只做一件事，就能做得更精，拉開對手差距，李小龍曾說過：「我不害怕曾經練過一萬種踢法的人，但我害怕一種踢法練過一萬次的人。」因為成功沒有奇蹟，只有累積。

2. 領導者背景

領導者是公司的靈魂人物，他的價值在於，在關鍵時刻做出精準決策，能決定榮景有多久，如果沒有漢武帝和唐太宗，可能歷史課本又變薄了不少。

雖然巴菲特說過：「你應該投資即使是笨蛋都能經營的企業」，看起來似乎有所抵觸，但其實並無衝突，因為巴菲特喜歡傳產股，成長也相對有限，而其中的贏家往往是獨霸產業的既得利益者，如果連笨蛋都能經營，表示龍頭地位牢固，即使競爭對手是天才，也難以扭轉局面。

但贏勢股不同，市場會變大、技術會突破，如果贏家停止努力，那麼勝利也只在眼前。很難想像，沒有賈伯斯的蘋果（AAPL）、沒有張忠謀的台積電（2330），和沒有馬斯克的特斯拉（TSLA），公司現在會變成什麼樣子。

3. 股權結構

股權結構最重要的，是看大股東的持股比例與背景。持股比例越高，籌碼就更穩定，股價波動較小；持股比例越低，籌碼就越凌亂，股價波動也越大。

我喜歡前10大股東持股超過50％的公司，但並不是鐵則，如果市值超過新臺幣1,000億元，這個參考性就會下降，因為市值越大，股權也會相對更分散。

大股東如果是管理階層的家族、國家主權基金、壽險退休基金等，對投資就更加分，因為他們更懂股票，也能長期持有。

波克夏公布每季持股名單時，比例大增的股票，隔天也容易大漲，大家都想跟單巴菲特，如果要賣股，也能多一份警覺。但如果大股東是市場派的主力，那麼未來董監改選時，也可能會有經營權之爭。

4. 產業成長性

產業成長多快、成長能延續多久、產業未來的變化，找出這3個問題的答案，就能知道值不值得研究。

我喜歡成長超過10％，並且能延續5年以上的產業，若再加上不會出現可能顛覆產業的新科技，會更好。

作者簡介_股市隱者

政大資管所畢業。曾任職金控公司的「投資」儲備幹部，期間拜訪超過300間公司（至今拜訪國內外逾1,000家公司），完成1,000多篇研究報告。之後任職於國內前三大法人機構海外基金經理人，管理2億美元部位，為部門內最年輕的基金經理人，年化報酬率超過30％。

目前為隱者創投有限公司的全職投資人，操作以基本面為主，技術面與籌碼面為輔，堅持價值投資的理念，挖掘出受惠於趨勢的產業龍頭股（贏勢股），個人年化報酬率超過30％。

經營「股市隱者」粉絲專頁，短短兩年粉絲人數超過4萬人。製播《股市隱者》Podcast，上架一週即登上Apple Podcast第一名。

本文摘自大是文化《隱市致富地圖：60億操盤手用一張圖，找到上漲超過30％的翻轉人生贏勢股》

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