台股千點反彈後的量縮震盪，是危機？還是轉機？
在股市多空決戰的關鍵時刻，牽動投資人想布局又怕受傷害的敏感神經，《今周刊》邀請多位贏家大咖，親授最新的投資展望看法、第四季都在追蹤的投資功課，以及混沌局勢下的操作策略。
「上市櫃公司今年上半年稅後純益比去年多了一一○％，但加權指數今年以來最多也不過漲了兩成，怎麼看，後面都還有空間啊！」一位樂觀派的投資人這麼說。
「台股今年前八月的每日成交均量是四千三百多億元，最近，每天只剩下大概兩千多億元……。錢變少了，大盤接下來恐怕也沒有好戲可看啦！」一位相對悲觀的投資人這麼說。
兩個人說的都是事實，也都看似成理，結論卻是天南地北，反映出當前台股的操作難度升高。七月中旬以來，台股先是急跌、反彈，而後在相對高檔的區間量縮盤旋，整體量價的悶局確實折騰人心，不只一般投資人，就連投資機構操盤人、資深名家，最近看待台股後市，也都有著多空不一的各自定調。
看多、看空，總是秉持各自擅長的理論基礎，但這群專業本位的股市贏家倒也有個共通點，無論怎麼看，他們都已為自己開出一份「功課表」，目的是要隨時依市場現況，出手應對新變化。
一連串「牛市防衛戰的台股功課表」，可從國泰投信董事長、投信投顧公會理事長張錫談起。去年三月疫情衝擊台股，他就獨排眾議看多台股，一路維持至今，即使多空分歧，他對「指數今年第四季挑戰萬八到二萬點」的判斷依舊不變。「若把眼光拉長到三年，現在才在半山腰而已！」在篤定偏多論調下，張錫看到了什麼？今年第四季，他又給自己開出哪些須密切觀察的指標？
定多空》多頭先鋒 張錫
追蹤4指標 十月後市場資金將陸續歸隊
近來對外發言時，張錫常常搬出《霸榮》周刊的一篇報導，內容直指目前全球晶片荒的情況，堪比七○年代石油荒，「這很貼近我的想法，」他對台股多頭格局的判斷依據，就是由此出發，「只要需求趨勢持續向上，晶片需求大增，相關高附加價值、高毛利率的供應鏈都會受惠……。這是產業的『質變』。」
所謂的「質變」，張錫是架構在台灣的強項產業半導體之上，從上游的晶圓代工龍頭台積電衝高的營收與資本支出就可看出端倪，近來外資券商預估台積電二○二五年的全年營收可望達到千億美元，等於五年就翻一倍，代表的是超強的需求，如果台積電營收翻一倍，相關供應鏈也會受到帶動，「投資人必須跳脫過去的框架，把眼光放長。」
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