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昔日績優定存股,亞泥(1102)現在還可以存嗎?大學教授40多歲財務自由:簡單3法則,挑出「長期飯票」

昔日績優定存股,亞泥(1102)現在還可以存嗎?大學教授40多歲財務自由:簡單3法則,挑出「長期飯票」

薛兆亨、Tivo168

台股

今周刊攝影團隊

2021-08-31 09:39

作者薛兆亨教授靠著一套和友人自創的「樂活五線譜」投資術,不用盯盤、不需要學會高深技術,只要看緊5條線,就能快速抓出高低價,且投資勝率高達9成5,每次出手都能賺2到4成,40多歲已財富自由。

五年級前段班的薛兆亨,2019年於高雄科技大學退休,從1985年迄今,投入股市36年,歷過14 次的台股景氣循環,也看過很多個股及投資人的起起落落,他將這些親自經歷過,或從朋友的操作案例中整理出來的經驗,分享給大家。

 

近幾年投資吹起「存股風」,除了銀行股,很多人也喜歡把老牌傳產股當成存股標的,像隸屬於遠東集團的亞泥(1102)就很受存股族青睞,2008年金融海嘯以前的存股績效很優異,年化報酬率曾經高達21.36%,但它現在仍適合存股嗎?

 

亞泥(1102):金融海嘯前後存股 獲利差很大

 

2012年時有個小資族小王來問我,可否開始定期定額投資亞泥(1102),他說他爸爸覺得亞泥不錯,而且有錢就會買一些,因為爸爸這樣做,讓他覺得亞泥應該是不錯的存股標的,便來詢問我的意見。

 

通常遇到這類問題,我一定會請對方先去查詢該檔股票過去的存股績效,再來做投資決策。

 

亞泥向來都被認為是穩定的存股標的,在2008年金融海嘯以前,長期投資亞泥能帶來相當不錯的報酬。如表1所示,從2002年開始每年投入12萬元(相當於每月1萬元)到2008年底的累積報酬率高達132.7%。

 

 

若以單一年度來看,2002年到2007年的各年度年化報酬率分別為43.4%、48.7%、35.1%、0.5%、80.6%、68.8%,只有2008金融海嘯那一年的年化報酬率為負數(-31.3%)。

 

這樣的成績可以證明亞泥是不錯的存股標的,加上遠東集團算是作風相當保守的集團,而且名聲不錯,沒有什麼坑殺投資人的紀錄,每年或每季都會適時地「照顧」集團旗下上市公司的股票,同時亞泥因為持有集團中其他公司的股票,這些上市公司也會配息,所以擁有穩定的息收,而且這些轉投資因是分配在不同產業,故具有分散風險的效果。

 

總體來看,我認為亞泥是值得長期投資的標的。

 

後續發展

 

其實要一家公司能夠持續穩健地獲利實在不容易,亞泥從2012年起到2018年底定期定額的年化報酬率僅有4.68%(見表2),跟定存的報酬率相比算是不錯,但比起金融海嘯前的報酬實在差很多。

 

 

這7年中,還有2年的年化報酬率是負數。一家被認定營收等各方面都很穩健、值得長期投資的公司,變成可能使投資人賠錢的標的,實在難以預料。

 

操作解析:慎選存股標的 分散投資風險

 

如同亞泥一樣,過去覺得不錯的存股標的,現在才開始買來存,績效可能會不符期望。

 

為了要了解這家公司是否適合存股,投資人可以模擬該檔股票過去一段時間定期定額存股的獲利狀況,並檢視該段期間的年度最高獲利及最大虧損金額,看自己的心理能否承受這樣的盈虧。

 

很多朋友口說要存股,在股價上漲時信誓旦旦,但是當股價大跌時,卻又坐立難安,等到賠很多時,因不堪心理壓力,往往在最低點時停損賣出。因此,絕對有必要先對存股標的做一下存股試算。

 

小王是個小資族,存亞泥還沒什麼問題,但如果是存到當時有「台灣輪胎之光」稱號的正新(2105),可就真的苦不堪言了。

 

2012 年到 2018 年的 7 年間,用同樣金額定期定額投資正新輪胎,當中居然有 4 年虧損,分別是 2014 年小虧 0.4%,2015 年虧 24.6%,2017 年虧 10.5%,2018 年虧 19.3%,整整 7 年共虧損了 24.2%,年化報酬率居然是-8.16%,等於完全沒有獲利,投資人還要自己倒貼。


 

這件事告訴我們,存股真的不容易,1990 年以前,國泰人壽是國內最大的保險公司,股價曾經高達 1975元,現在則是併入國泰金(2882),股價不到 60 元。

 

《天下雜誌》在 2000 年曾統計全國 50 大企業排名,20 年後的 2020 年再做同一項調查,很多當年入榜的公司已被剔除 50 大以外,還有很多公司即使仍在榜單中,但排名大退步。

 

所以投資人選擇存股標的,也要注意企業的基本面,必要時還是要更換標的,不能一直存下去。

 

延伸閱讀:7年存700張第一金,42歲存股達人年領63萬股息:這樣存股「降成本」,想賠錢都難

 

選擇股息、股價穩定、風險小的標的存股

 

亞泥和正新在 2008 年金融海嘯以前都是相當績優的公司,但金融海嘯過後,2012 年到 2018 年底的這段期間,存股績效卻不如預期。最適合存股的標的,其股息和股價都必須很穩定,才不至於讓投資人的本金有所減損。

 

存股族最忌諱的就是本金出現極大的減損,就像定存的本金大幅虧損一樣。

 

例如你放在銀行定存的本金本來是 100 萬元,結果要領出來時,銀行跟你說只能領 70 萬元,其他 30 萬元都賠掉了,這樣還叫「存」錢嗎?如果存股的結果和定存的結果相差很大,那麼該檔股票就不適合存股了。

 

挑選存股標的必須選擇風險較小者,這部分可以參考存股試算表中的「變異係數」,也就是標準差(風險)相對於平均數(報酬)的百分比,數字越小,代表風險越低。

 

從表 2 可以看出,亞泥在 2012 到 2018 年間的變異係數為 2.5,這表示,平均 1% 的報酬要承受 2.5%的風險,遠小於正新平均 1% 的報酬要承擔 43.84% 的風險。

 

存股族在挑選投資標的時,除了可先進行存股試算,查看試算期間的累積報酬是否滿意,也要檢視試算期間各年度的年化報酬率可否接受,尤其中間如果有一年或幾年虧損,其虧損幅度自己能否負荷。

 

另外,比較不同存股標的時,除了累積報酬率及各年度的年化報酬率外,還要看一下每檔個股的變異係數。

 

最後,因為存個股仍有一定的風險,過去的好成績不代表未來也一定能夠延續,所以存股標的還是要分散,最好能夠選 5 到 10 檔標的當存股的對象,也就是每檔個股只占 10% ∼ 20% 的比重。當然也不能全部都存銀行股,為了分散風險,選擇不同的產業會比較好。

 

作者簡介

 

薛兆亨 

現職:國立高雄科技大學助理教授、知名網路財經作家

學歷:政治大學會研所博士班研究

經歷:會計師高考及格(CPA)、證券分析師考試及格(CSIA)、曾任中小企業聯合輔導中心業務處副科長、執業會計師、國立高雄科技大學財務管理系助理教授。

 

Tivo168

現職:某國內上市公司助理總工程師、Tivo168的投資理財Excel應用教學部落格(tivo168.pixnet.net)版主、Alpha168超額報酬一路發社團(www.facebook.com/groups/alpha168)共同社長

學歷:台灣工業技術學院(台灣科技大學)機械系

 

本文摘自金尉出版《決勝股市關鍵16招

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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