他年領200萬股息，41歲提早退休：簡單公式用「現金股息」算便宜價，「跪銀行借錢」也要進場

心法一：關鍵指標→殖利率高於5%

剛開始存股時，我以近5年平均殖利率超過8%為主要選擇的門檻，但隨著近幾年股價不斷提高，要找到8%殖利率的股票越來越不容易，所以近年來逐漸下修到5%為基本條件，至少比放在銀行定存領得多3倍以上，存個100萬定存股的年股息，相當於存一年300萬定存的利息呢！

心法二：獲利能力→賺得穩比賺得多更重要

 公司要能配發穩健的股利，得要先有穩健的賺錢能力，所以我關注幾個指標：

1.連續5年EPS(每股盈餘)>1元。

2.毛利率是否高於20%。

3.本業是否賺錢。

4.近10年獲利是否穩定。

5.業外投資是否穩健。

6.營收是否穩健，不能大起大落。

心法三：股利政策→是否穩定且持續

我會觀察連續五年的股利發放政策是否穩定，如果股利發放波動太大，我也不會考慮。除非公司是因為做資本投資、為了增加未來的營收，如擴建廠房等增加的費用，這樣是可以接受的。

心法四：公司護城河→需有獨佔利基或具龍頭地位

 我早期買股以大豐電、大台北、聚陽及電信股為主，主要的考量是我喜歡具有獨佔利基，或具有領先地位的龍頭公司，以大台北瓦斯而言，同一區域法令規定僅能有一家天然氣廠商，所以沒有競爭的問題，大豐電也是板橋、土城地區的有線電視廠商，具有獨占地位，電信股更不用說，從早期的三大電信，到現在的三大兩小，無論你使用哪家電信，我都有機會賺到你的錢。

心法五：資金配置→以民生消費為持股核心

我的資金配置目前以不受景氣循環的民生必需類股為主（約佔6成），我認為即使你再窮你也要打電話，你總不能養一隻鴿子送信吧，你說line不用錢，那你也得要有網路吧；再窮，洗澡煮飯也要瓦斯吧，別告訴我在台北你可以燒柴煮飯；經濟不景氣，你還是會在家裡看電視吧，即使你看網路電視，還是得用到第四台的寬頻或電信公司的數據線路吧！

怎麼想，你都無法避免讓我賺到錢，即使你出國旅遊一個月，沒看電視、沒用瓦斯、也沒有打電話，對不起，下個月帳單你還是得繳這些基本費，這就是我的偏好。

如果您在桃園路邊停車，我要謝謝您，因為我持有的中保，所屬旗下國雲路邊停車管理為您服務，如果您在全台嘟嘟房停車，他是我中興電的子公司，只要您看到提款機、店面貼著中興保全或新光保全的貼紙，我也要謝謝你，還是我為您服務，全台的AED也是中保跟新保為主，連你去餐廳用餐，全台的銷售點系統(POS)，可能也是我的中保子公司幫您服務。

所以，您要擺脫我賺您的錢，真的很難，既然如此，請你加入我，讓我們一起進入不一樣的投資境界。

心法六：進場價位→現金股息 x20 倍以下可買入

我的買進價位很簡單，以平均現金股息 x20 來計算股價，這相當於殖利率 5%，我把他訂為我的合理價。現金股息 x15 倍我視為便宜價。現金股息 x10 倍則是叫我跪在銀行門口借錢我也願意的價格，因為，這相當於殖利率 10% 耶。

心法七：伺機加碼→理性的人才撿得到便宜

 當好股票遇到倒楣事，我會很開心，市場上就是要有不理性的人，這樣像我這樣理性的人才能撿得到便宜，所以，我最開心是我手裡的定存股跌，我就可以用更便宜的價錢買進，獲得更高的殖利率。

假設你是房東，每個月可以收租一萬塊，如果房價240萬，相當於5%報酬率，如果市價腰斬為120萬，你租金還是可以收1萬塊，你會不會再買一間，這時候的報酬率是12萬/120萬=10%耶。

作者簡介_算利教官楊禮軒

出生於1973年，曾擔任國防部情報次長室、陸軍司令部通資處資訊系統參謀官、國立新竹女中、龍潭農工教官、華夏科技大學生輔組長。

2007年開始存股，以民生必需消費股為核心。2011年精算收支後，以低利房屋增貸養高殖利率股票，3年期間成功將股票資產放大為3倍。2014年以41歲年紀，提前申請退休，成為全職爸爸。

計入現金股利、股票股利價值、房租、借券利息，2019年、2020年被動收入超過200萬元。

學歷

國防管理學院資訊管理正規班、國防大學指參班、世新大學資訊管理所、致理商專國際貿易科（現為致理技術學院國際貿易系）

著有《算利教官教你存股利滾利年年領百萬》

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本文獲作者授權轉載，原文：算利教官存股7大心法 就算是好公司也絕對不買貴

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