賺了一輩子的錢，卻存不到養老金？吳淡如：這檔股票閉著眼買，6年財富翻倍

「慢飆股」這個詞出自於闕又上老師《慢飆股台積電的啟示錄》，這本書並不是在告訴你500 多塊的時候買進台積電，而是分析台積電的成長過程，讓投資人可以知道如何選擇慢飆股。

闕又上老師是財務規畫師（CFP）、美國又上成長基金經理人。2003 年，他幫管理的共同基金第一次購入台積電，經過17年的長期等待，現在台積電已成為他在資金管理生涯中的第16檔10倍股。

什麼叫做慢飆股？闕又上下了個幽默的解釋：就是你擁有它的時候，它成長得很慢；但是當它被你賣掉的時候，就開始飆漲，這就叫做慢飆股。他在書上的介紹是這麼說的：

慢飆股的「慢」，在於遇到挑戰時可以沉潛、等待復甦，而不致於一敗塗地；

慢飆股的「飆」，是反映長年在經營管理體質上精研，所帶來的獲利成果。

所謂的慢飆股的特色，就是這間公司深具潛力，但這種潛力不是一帆風順，因為企業的成長和茁壯絕對不會是在真空環境裡。

張忠謀曾經說過：「台積電沒有一天是萬里無雲。」但就是因為不斷面臨挑戰，才會成長為現在的台積電，不然你以為張忠謀為什麼一把年紀還回台積電坐鎮。（其實就是體質健全，用心於長期經營，其產品具有核心競爭力，企業又有彈性應變的公司啦！）

慢飆股的特質是：就算它跑得很慢，但不會讓你失望。

2000年網路泡沫時，台積電面臨挑戰，這時候台積電進入短暫調整與休養生息，沒有耐心的投資者紛紛賣出。

2002 年的時候，你想不到台積電一股只有新台幣50 多塊。由於1999 年時，它曾經達到新台幣225 塊左右，這一來一往就縮水75%，也很可怕吧！這時候很多人因為害怕台積電繼續下跌，所以將手上的台積電出售。

或許有人會事後諸葛地說：如果我那個時候買台積電有多好！說得容易，從2002到2017年，台積電花了十多年才回到200 元，而在這十幾年當中，台積電的股價一直在50 塊到75 塊之間來來回回很多次，一直到2011 年之後，股價才慢慢開始回升，這段時間內台積電一直在橫向盤整，其他的股票都漲到翻掉時，它還在起起伏伏，你那十幾年如果持有台積電，一定覺得自己倒楣死了。

所以，對台積電投資者而言，這段期間是最難忍耐的漫長時刻。

而且這段時間，還真不是一個慢字說得清楚，甚至很多人都已經放棄了，卻沒想到這6年來，台積電呈現爆發性成長，疫情後世界各國竟然還拚了命搶芯片，到2021 年股價曾來到600 多元，成為台股的護國神山。

你如果沒耐心，沒長期投資，護國神山也會變成壓垮你的那座山！

閉著眼6年財富翻倍的股票

如果6年前有人跟你說：買台積電6年可以翻倍，你會相信嗎？

台積電在2014 年股價只有100 多塊，到現在股價已經漲了6 倍。而且還沒算配股！

闕又上老師在書中提到：慢飆股為什麼值得投資呢？因為這些股票通常在資本的配置上，會著重增加核心競爭力。以台積電來說，台積電所賺的錢會投入到研發，以及擴大產能上，用來增加其核心競爭力。

以製程技術來說，目前台積電在7奈米和5奈米的製程上，已經領先全球，而台積電本身已經在研發2 奈米的製程，日前也傳出好消息，良率已經超過預期。除非對手真的能夠彎道超車，要不然台積電在技術上肯定是大幅領先業內其他公司。

簡單來說，如果你要買任何個股的話，應該要買的是有核心競爭力的公司，尤其是技術領先的公司。

因為任何一間公司要做到技術領先相當困難，尤其是台灣的公司能夠做到像台積電這樣被世界看見，更是少之又少。

同時也要提醒你，如果不是iPhone 等智慧手機出現，Nokia一直是行業第一名喔！在宣布結束手機營業以前，又如何呢？不被變化淘汰是很重要的。

在中美貿易戰時，華為很倒楣，台積電也大跌，大家（包括絕大多數分析師）認為它失去大客戶，事實上，因為台積電領先業界的技術，所以在人工智慧、5G 蓬勃發展的時刻，台積電的芯片就成了各大廠購買的對象，所以就算是沒有華為的訂單，空出來的產能也很快會被其他廠商填滿。因此透過觀察台積電，可以學會看懂一家一流企業未來的成長性。

我不是在說服你買台積電，事實上，對於想長期投資的人，稍能將風險分散的0050ETF（含台積電比例非常高）比台積電安穩些！

如果你真的很想要投資台灣，讓台灣的企業跟著你的財富一起成長，那麼最重要事情是：選擇體質很好的公司進行投資。

 

但如果你真的害怕股價上下影響心情，那麼你可以選擇有5G 相關的ETF 進行投資（有未來成長性的優質公司），也有機會讓自己的財富隨著慢飆股而成長。

作者簡介_吳淡如 

臺大法律系學士、臺大中文研究所、臺大EMBA丶上海中歐國際工商學院碩士、嶽麓書院歷史學博士就讀中。

一個認為「活在這世界上，就要多學一點東西，才不會虧本」的人，興趣多樣化，人生一定要精彩，不管做什麼事都很認真，而且企圖達到專業，只要喜歡。對於理財和投資，從來不喜歡人云亦云，企圖建立理性看法，以及決策模型。

2020年年底才成立的吳淡如人生實用商學院( Podcast) ，半年在台灣已超過3500萬的下載量。

本文摘自時報出版的《人生實用商學院：誰偷了你的錢？》

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