近期各上市櫃公司陸續公布半年報，其中，備受關注的貨櫃三雄長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）所繳出的半年報，大幅優於外界預期，三雄稅後純益繳出歷史新高。不過，儘管創下史上最強半年報的成績，對比7月以來持續下挫震盪的股價，盤勢顯然已呈利多出盡、利多不漲的格局。
貨櫃三雄的股價從今年5月中開始一路爬升，陽明從5月17日66.6元一路上漲，最高甚至來到234.4元，漲幅高達251.9%；長榮則是從63.1元，爬升至7月6日的233元高價；萬海漲勢更為兇猛，從78.2元飆升7月1日最高點353元。
不過，三雄都在創下歷史天價以後開始走跌，今（13）日長榮收盤價130.5元、陽明133元、萬海215元，對比今年5、6月極為樂觀市場氛圍及狂飆的股價，顯然已經冷靜不少，就算陸續有利多消息，仍然難以再次推升股價。
這樣的狀況也造就不少「山頂冤魂」，有不少投資人進場的時機恰巧在高點，因此被套牢，甚至還傳出有「少年海神」用借來的丙種資金（註：向非合法業者、金主借錢融資）大開槓桿投資長榮，最後因股價大跌無力追邀保證金，而遭到斷頭。
上市櫃公司也瘋「航海」 皇翔昨認賠逾8千萬仍搭順風船大賺
除了一般散戶以外，也有不少上市櫃公司在今年持續買進貨櫃三雄的股票，像在昨（12）日，知名建商皇翔（2545）就一連發出3則重訊，分別公告賣出長榮2250張、陽明2610張、萬海1350張，處份損失金額總計約為8,700萬元。
此事也在網路論壇PTT的股板上面引起討論，甚至網友還打趣將皇翔稱為「皇翔投顧」，現在成了認賠殺出的大型韭菜。而觀察今年以來，皇翔所發布與取得或處理股票的重訊，皇翔從今年4月開始，鎖定長榮、陽明及萬海的股票，以短進短出的策略進行操作，每次進出多為3到4億元的成交金額。
雖然隨著貨櫃三雄股價下挫，皇翔13日發出3則重訊，公告處理貨櫃三雄股票，短線認賠出脫，導致虧損約8,700萬元，但是，若以今年以來所發布的重訊公告來試算，皇翔仍搭上一波「順風船」，靠著短線買進賣出的策略，仍獲利約1億元左右，與本業一同繳出亮麗的成績單。
對於許多上市櫃公司，因航海熱潮跟進投資航運股，啟發投顧分析師李永年表示，從目前的資訊看來，上市櫃公司若投資航運股，仍有人大賺、有人大賠，因此重點在於操作的技巧如何。
這些上市櫃公司同樣也是看到航運股的趨勢前去投資，但是不見得上市櫃公司投資股票就穩賺不賠，雖然有些公司笑稱為投顧公司，但是因為不是專業的投資法人，所以有時操作的表現也跟散戶差不多。
貨櫃三雄股價震盪 「山頂冤魂」能解套嗎？分析師：回不去了
至於現在貨櫃三雄持續震盪，是否還有可能會回到7月初的高點？李永年對此分析，海運市場雖然很熱，但是只要新冠肺炎疫情控制在一定程度上，歐美國家能適度解封後，塞船塞港的情況就會緩解。
而股價的最高點通常也代表營運最高峰，過去海運股因為各港口塞船塞港，導致運價一路上漲，進而推升股價。但是，等到塞港塞船的問題緩解以後，運價最多只能維持高檔，不會再以高角度的狀態上揚。
因此，海運股也可說是景氣循環股，當運價成長率緩下來以後，股價就會開始回檔，而7月初貨櫃三雄股價的歷史高點，目前應該是「回不去」了。
但是，李永年也提到，以近期貨櫃三雄的股價來說，算是「合理價位」，例如以今年上半年，三雄中EPS最高的陽明來看，上半年EPS為17.88元，假設以全年EPS將有35元、股價133元來計算，本益比還不到4倍。
這代表如果明年陽明配息率為50%的話，等於可以配出17.5元的股息，以現在133元股價來說，試算殖利率高達13.1%。不過，現在貨櫃三雄的股價是否為最低價仍難以預估，還需視明、後年的市況而定。
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