台積電這價位萬不可破，後果不堪設想！台股第三季凶險異常，3大危機埋下多殺多未爆彈

國際情勢愈加顯得不平靜與混亂，先跳過無解的疫情，幫大家整理一下。三大經濟體都公佈了第二季經濟成長率，最早的中國7.9%，略不如預期，凸顯復甦的疲乏。美國6.5%，令市場大失所望，預期的可是8.4%。歐元區因基期影響，成長率高達13.7%還不錯，季增2%也是三者最佳，不過德國七月商業景氣指數卻自六月的高點回檔，原因不外是疫情與供應鏈問題。

通膨倒是有志一同，中國物價居高，美國個人消費支出物價再創新高，連歐元區的通膨都升至2.2%。復甦的不如預期，使美國開始有機構如高盛下修下半年及明年的成長預測。

鮑爾出來談話，其實只有一個重點，即開始討論縮減QE，市場裝傻，只顧得不升息而自嗨，連成長不如預期都當作繼續寬鬆的誤解，但這種興奮劑效用不會持久。當蘋果、特斯拉等財報佳的股票，都出現利多不漲或漲勢不久，事態就嚴重了。

向為景氣指標的模範生Caterpillar於財報優異的同時，示警了第三季成本上升對獲利的殺傷，不正是我所擔憂的通膨毒害？美元回落，究竟是對緊縮的不當認知？還是景氣的警訊？成長不如預期，加上通膨高燒不退，停滯性通膨已步步進逼。

上周另個焦點在陸股的重挫，究其原因，中國加強特定板塊的監管是導火線，但外資自港陸股基金撤離、通膨、恒大等債務危機乃至經濟憂慮，才是下跌的元凶。中國會是一個觀察模板，無論經濟復甦軌跡、資金遷移還是股市。

台股三大危機

台股如前文所預示，頭肩頂型態下殺，滿足止跌後先反彈，但新的危機已產生。圖一看得很清楚，50日線在17356，當前扣抵16300左右，它還在上升，未來二周內會越扣越高，來到相對加權目前水準，意謂若指數這期間站不回此均線，下彎壓力將極為沈重。

大盤的第二個危機是資金移動過快，屁股還沒坐熱就走，搭配當沖比，不難理解。周三(7/28)出現電子股的無差別殺盤，靠拉航運股收下影線，周四(7/29)雖然皆大歡喜，但周五(7/30)海運再翻船，靠的是聯電與日月光的撐盤。關於個股，下段再談。

第三個危機是籌碼，外資只在周四(7/29)大買，其餘交易日都賣不少，就不過是短期台幣轉升、摩台指結算與搶反彈而已，大趨勢未變。糟糕的是那3千億的融資始終不退，當大盤下跌而融資居高將埋下多殺多的未爆彈。

大盤的觀察落在明確止跌、進入築底以及築底完的轉強三部曲，當前連第一階段都還沒見到，可見第三季的凶險。

上周一(7/26)加權與櫃買出現波段以來最大的分歧，櫃買強過加權1%漲幅以上，印證選小不選大。眾多去年至今年的強勢族群，回檔一深，至今回都回不去。

航運股高檔反轉，先看腰斬

看看圖二神山台積電，年初天價679元就不說，眼前頭型岌岌可危，尤其7/13至7/15形成的島狀反轉極具殺傷力，頸線578元萬不可破，否則不堪設想。台積電不好嗎？只能說沒有比預期更好，我擔心的是未來，無退路的持續高資本支出與海外設廠，影響獲利，以及Intel還未合作已先競爭的搶客戶。

上周海運股也很搶戲，基本面還一直聽到「報價飛漲」、「進入超級循環」這些說法，投顧更將陽明喊上370元，坦白說我不懂，我懂的是景氣循環股本質、型態與籌碼。有人問我股價，我直言：「高檔反轉，先看腰斬」，試問周三(7/28)的低點，長榮與陽明有沒有來到？萬海沒跌這麼深，是勝在籌碼。

說到此，請看圖三的陽明，跌到這樣的慘，融資卻還不死心，那是因為融資大戶平均成本不到百元，那萬一逼近甚且跌破呢？實不敢想像啊！

不穩的盤勢不必過於積極，長期佈局持有或著墨一些成長趨勢股無礙，更可配合三部曲，慢慢來撿股即可。盤越跌越震盪，將印證之前給大家的策略正確。

作者簡介_蕭非凡

交大資訊工程系、台大商學研究所畢業。

曾任職於外商科技公司、上市電子公司，創業投資公司，現為專業操盤人及特約講師。

長於產業研究、選股策略與投資規劃，對證券投資充滿熱情及學習精神，並樂於分享經驗及從事投資教育。

曾為雜誌撰寫投資專欄、為財經頻道擔任解盤來賓、於社區大學開設投資課程、於大學證券研習社團擔任講師，並數度應邀擔任上海石頭網「兩岸名師之旅」講師。

著有《股海奇兵》、《散戶升級的必修課》、《沒人教你的基本面投資術》、《股海奇兵之散戶語錄》、《股海奇兵之成長型投資》等

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本文獲作者授權轉載，原文：命懸一線山海天險

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