2020年5G大戰開打，中華電(2412)以473.7億元取得執照後，標金因為每月攤提成本，及基地台攤提折舊之下，以致資本支出增加至236億元。2021年開始衝刺5G擴大建設、IDC機房擴建、新的海底電纜建設、MOD平台加速汰換等投資，預期將使資本支出大幅提高至431.5億元，並超出市場平均預期的312億元，這也將創下歷史以來的新高！
中華電(2412)的5G用戶已正式破百萬，今天我們就來瞭解，在面對龐大的資本支出下，營收獲利及股利配發是否能維持以往的水準？就讓我們繼續往下看……
了解公司
中華電(2412)是國內最大綜合性電信業者，於1996年7月設立登記，2000年10月股票掛牌上市，主要的前二大股東為，交通部持股比例35.29%，新光人壽持股比例8.16%，是電信業者中政府持股比例最高的一家公司，以2021年2月統計的資料來看，穩座行動服務領導者的地位，在行動營收及行動客戶數這二項均為市占第一。
(資料來源-中華電(2412)2021年第一季法說會)
依據中華電公司網站數字，截至2021 年6月底止，光世代寬頻用戶數為365.4萬戶，60Mbps以上的客戶數241.1萬戶，300Mbps以上客戶達54.0萬戶，MOD客戶數達206.8萬戶，行動通信總客戶數達1,149.4萬戶。
業務範圍
主要的業務項目為國內固定通信、行動通信、網際網路及國際固定通信服務，服務對象為家庭市場、個人市場及企客市場，截至109年12月底止，營收比重最多的是行動通信業務佔43.5%，其次為國內固定通信營收佔33.4%。
行動通信業務部份以個人市場來看，包括行動寬頻服務(VR/AR、4K/8K超高畫質影音及5G多元應用服務)、行動加值服務(影音串流、影像電話及行動支付等影音內容數位產品服務)、OTT匯流服務(整合數據與行動多螢影視內容，提供直播頻道與隨選影片…等)。國內固定通信部份以家庭市場來看，包括市內電話、長途電話、智慧型網路。
(資料來源-中華電(2412)2020年報)
財務體質評估
瞭解中華電(2412)的業務範圍後，開啟艾蜜莉定存股APP來分析，目前沒有任何的不良項目，是一家財務體質穩健的公司。
▲中華電(2412)體質評估檢視表(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
近期營收及股利政策
2021年Q2每股稅後盈餘1.15元
2020年5G開台後，力拚四年內要達成4G用戶全數升級5G，因而推升5G用戶增加，加上第二季因疫情捲土重來，即使全台籠罩三級警戒已逾二個月，電信業反而受惠宅經濟需求，中華電(2412)自結6月營收為169.2億元，以2021上半年的營收表現來看，僅次於1月的新高171.1億元，比5月增加3.6%，年增5.9%，推升營收的主力為在零接觸的優勢下，數位網路及遠距智慧需求大幅提高，行動服務營收不因疫情減少反而持續成長。
中華電(2412)累計1~6月營收為997.0億元，累計年增率為3.9%，EPS 為2.29元，均領先台灣大(3045)的2.02元，以及遠傳(4904)的1.16元，
▲中華電(2412)近一年營收及每股盈餘 單位：百萬元(資料來源-Cmoney理財寶)
