台版那斯達克今開板！蘇貞昌口中要讓「十年功」縮短的利器，新創業者為何選擇先觀望？

美國多家科技龍頭企業，像是Google、Facebook、Amazon等，在公司發展初期都是虧損的新創公司，但靠著進入資本市場籌資獲得的養分，最終蛻變為國際市場領導品牌。為了讓台灣具潛力的新創企業也能有這樣的機會，才催生了「臺灣創新板」與「戰略新板」。

行政院長蘇貞昌在今日的典禮上，用運動員的例子來妙喻企業要上資本市場的難度，「台灣最好的子弟正在日本努力，所謂台上十分鐘、台下十年功，企業要上資本市場也需要台下十年功，很辛苦。」

台版那斯達克今開板  要讓新創產業早日發揚光大

為了讓新創企業能稍微縮短這「十年功」的時間，並化作推動台灣經濟前進的動能，蘇貞昌表示創新板與戰略新板的設立，就是希望放寬規定、鬆綁法規，縮短財務審核過程，讓有潛力的創新產業能早日發揚光大、蓬勃發展。

要說創新板與戰略新板推出的時機點，還真的是近10年來最佳的時機點。儘管台灣仍受新冠肺炎疫情所擾，但台股點數不但屢創新高，在萬點以上的日子也即將邁入第1400個交易日；此外，台股在六月底市值破60兆、掛牌家數達1740家，每天股市的成交量更超過5000億元，讓證交所董事長許璋瑤也認為：「市場資金充沛，正是推行新板塊的最好時機。」

一名不願具名的新創業者就表示：「過去曾經考慮過到海外掛牌，但近兩年台灣資本市場很熱，現在反而傾向直接在家鄉掛牌。」

然而，儘管已經在近10年內的最佳時機推出，但目前僅有東研信超（6840）一家企業，擬於26日在戰略新板登板的消息，相較於熱絡的台股市場，看起來的確相當冷清。

投資人資格限制多  新創業擔心兩板流動性不足

實際去了解新創企業的想法，他們不約而同直指最核心的問題在於「流動性考量」，而產生流動性不足疑慮的重點就在僅限「合格投資人」可投資，一般散戶無法參與。

而所謂的合格投資人條件相當嚴苛，除了專業投資人與創投事業可以投資外，一般自然人不但需要有2年以上證券交易經驗，且淨資產必須有1000萬元以上，或近2年平均所得達150萬元以上才算符合資格。

一名新創業者分析：「全台符合專業投資資格的投資人並不多，加上審查條件還是依照上市的審查制度，對我們的成本負擔很重，籌資目的又相對侷限，我猜大家可能會停看聽一下，等別人先掛牌。」

相較之下，部分新創業者可能反而傾向選擇既有的「興櫃市場一般板」為主要戰場。興櫃市場既有的一般板與今天開板的戰略新板，在公司規模、年限與財務都沒有特別要求，且興櫃一般板普通人也可以買賣，由券商當中間的交易平台，有券商在造市，新創業者對流動性的疑慮相對較低。

綠界科技、91app估值飆高  新創業看見希望

此外，對新創業者來說，今年在掛牌與轉上櫃後，一度創下50倍、甚至百倍估值的綠界科技（6763）與91app-KY（6741），更是令人振奮的案例。新創業者表示：「這樣的股價估值讓我們看到台灣的機會，以前台灣真的只有電子業。以momo來說，它掛的還是百貨板，我們看在眼裡其實覺得很心酸，在美國的亞馬遜美國稱它為高科技，但一樣的東西在台灣竟然變傳統產業。」

不過，這名新創業者也樂觀表示：「但我們現在覺得台灣有機會改變，也看到機會來了，主管機關真的可以考慮再進一步適度鬆綁，而不是口惠而實不至。」

事實上，對於創新板與戰略新板究竟該不該對投資人資格有所限制，已經是個爭論許久的議題，許璋瑤也因此在今天的典禮上引述蘇貞昌曾勉勵他們的話：「甲案也好、乙案也好，拖案就不好。」

他們的心裡也相當清楚，在參考業者意見與各國經驗後雖勇敢邁出第一步，但後續新制度要面臨的困難與挑戰還有很多。