我整理了如何分析一家公司的基本價值，而且是以鋼鐵族群的龍頭舉例。
籌碼面及技術面是偏短線觀念，你可以透過籌碼面及技術面知道個股中股票在誰的手上，而且也能知道他們在某一個期間的平均成本，透過摸清對手的底去打敗對手。但是當你在挑一檔公司時，該公司是否有價值，就需要靠今天這一篇如何分析個股的價值來參考的。
為什麼操作短線時，需要知道公司的價值？其實很好理解，你到一檔個股中投資或投機時，你還是必需知道公司的基本價值在哪，這樣你才能知道什麼時候加碼、攤平才不會受重傷。
如果你單純以技術面的週、月、季、半年、年線為參考，或是僅以籌碼面落在誰身上做參考，當你套牢時，就無法知道什麼價格應該要買，什麼價格你不能再賣，這應該很好理解對吧。
我說過，想要在股市中不敗，你考慮的面向愈多愈不敗。在股市中，有基本面、產業面、籌碼面、技術面、資金配置、風險管控、法人心理面、散戶心理面、自我心理面......當你在投資或投機時，你可以挑選不同的面向。
例如投資時，你僅需要基本面、產業面、資金配置、自我心理面；投機時，你比較需要籌碼面、技術面、資金配置、法人心理面、散戶心理面、自我心理面。也沒有人規定你不能在價值股中投機，這時你就能在價值股中把所有的面向都用上，最終你當然是不敗。
中鋼股價日線圖
1. 股本及市值
首先會看公司的基本資料，如果功力不強的話，一開始最好從大型權值股下手，這種股票有基本的獲利能力，就算你基本面功力不好，也不容易受重傷。
如果股本太小的公司，很容易被某一些主力控制住，股價波動劇烈，流動性相對不好，一個不小心容易受重傷。
以中鋼來說，股本1573億，市值近6000億，算是一檔大型權值股，流動性方面沒有問題，也是鋼鐵族群中的龍頭，在股本及市值是合格的。
中鋼股本及淨值
2. 看公司歷年的股息
股息是每年投資報酬率，評估要花多久時間去化解風險，每年可以領到多少股利率，最差的情況該抱幾年。
中鋼連續38年配股息，合計67元，看起來也算是價值型投資，每年都會配股息，但近10年來，公司獲利最多就是在1.58元，最低來到0.38元，在獲利方面不算是很穩定的個股。
這也就是為什麼大家都說，鋼鐵是景氣偱環股，獲利是會隨著景氣有高有低，這就不符合獲利穩定性，在做中長線投資時，需要特別的注意。
中鋼歷年股息
3. 看公司的毛利率、營利率、稅後盈餘、淨值
公司基本的經營能力、毛利率、營利率、稅後盈餘及淨值、歷年的經營趨勢，滿意後再更深入的看公司產業面、組織架構、競爭力，評估公司未來還能賺幾年，未來獲利是否會減少。
近七季中鋼的三率表現
觀察近七季中鋼的獲利，四季賠錢，三季賺錢，獲利不穩定，但最近兩季的獲利明顯逐季大幅提升，看樣子有機會是一個好景氣的開始。目前獲利會好到什麼時候，可以去盯鐵價的報價及各國鋼鐵的策略。
近七年中鋼的三率表現
近七年的獲利來看，從2014年賺1.43到0.49到1.04到1.09元，到2018年來到1.58，2019年又反轉成0.57元，2020年來到最低0.05元，看得出來中鋼獲利不是很穩定。
近七年中鋼的三率表現_1
再把時間拉長到2007年，獲利從4.49元變2.03元，變1.54元，到2010的2.83元，然後來到1.36元，然後變0.39元，最終2013年來到1.05元，所以看完中鋼近14年的獲利，獲利總是高高低低，最好及最壞時，獲利波動巨大。
4. 看公司歷年的股價
透過歷年股價去看市場投資人，外資群願意給公司多少的價格，單純看基本面，看不出該個股中投資人的心態，透過歷年的股價，可以看出獲利對股價之間的關係。
中鋼歷年股價
按照2007~2013年中鋼獲利對股價來看，2010年中鋼獲利2.83元，股價最高來到35元左右，2007年獲利4.49元時，股價最高來到54元，以目前中鋼股價38元，市場已經反應了中鋼今年要賺到3.x元的獲利。
2007~2013年中鋼獲利表現
5. 三大法人持股比例
三大法人歷年持有該公司的比例，三大法人的心態如何，持股的水位如何。
歷年三大法人持有中鋼比率
中鋼從2021年三月股價從25元漲到4x元，這段期間外資群持股並沒有增加，而且趁機會賣了7萬多張，外資群應該也是知道，鋼鐵就是景氣偱環股，在股價上漲時趁機逢高調節。
6. 看公司的資產負債表
和同類的公司比較一些現金、資產、短期借款、負債、股本、未分配盈餘、保留盈餘等，是否正常。
中鋼長期均線三年、十年線
今天（7/12）中鋼收在37.9元，淨值19.86元，獲利被拿走了18元，近七年中鋼獲利6.25，近十四年中鋼獲利19.94元，目前中鋼的獲利被拿走約13年左右，如果你不能確定中鋼獲利能持續維持在高檔，那你就不能向下加碼中鋼。
那怎樣才能知道中鋼能不能繼續維持高獲利呢？那就要進到下一個階段，也就是產業面及觀察公司每一季的財報。
結論是，如果你不能確定接下來中鋼的獲利能維持多久、能賺多少，那你就不能在中鋼下跌時去加碼。
你可以在每一個月鋼鐵報價或是獲利創高時短線操作，在公司獲利下降時，你絕對不能向下攤平，以目前中鋼的淨值及過去的表現來看，25元以下才能向下攤平，因為25元就是三年線及十年線。
作者簡介_A大_kewei
如果你是和我一樣，年輕時什麼都不懂，就踏進了股市，花了七、八年的時間在股市輸錢，輸到心灰意冷，輸到想退出股市，不妨可以參考我到底怎麼一步一步的在股市中真正能賺到一些錢，一些概念，一些技巧，一些過往心路歷程，股市中差一點點就差很多，我可以領你進門，但未來得靠你自已努力，因為我沒有辨法逼你去看書或是吸收
本文透過「方格子直送」計劃合作轉載，原文：如何分析鋼鐵族群價值(以中鋼為例)
※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。
