天天都便宜，就是家╳福。相信這句廣告詞對你來說並不陌生，在這個物價高漲的年代，買東西當然是越便宜越好。但是，「天天都便宜」這種感覺對股市投資人來說，雖然不見得痛徹心扉，但絕對是讓人捶心肝的。
明明股價已經腰斬，為什麼還是越買越便宜？
不過這對學過統計學的人來說，一點都不奇怪。因為股價是隨機分布，不是漲多就不會漲，跌多就不會跌，下圖威盛電子的股價就是一個明顯的例子。
（圖片來源：《95％勝率的「兩倍標準差」股票投資法則》
回顧過往，王雪紅在1992年成立威盛電子，資本額僅500萬元，從低價電腦CPU起家，被國人譽為「台灣英特爾」，後來抓準當時網路興起浪潮，在資訊家電（IA）崛起之時，從網路、通訊領域下手，切入SoC（系統單晶片）產品發展。到了2000年，已能與英特爾相抗衡，更從其手中搶下全球系統晶片組50％的市占。當年威盛巔峰之時，股價來到629元，榮登台灣股王，市值高達新台幣1兆8千多億元。
後來因為2000年網路泡沫，以及與英特爾的官司纏身等問題，股價不僅腰斬更一路跌到150元。
600多元的股票跌到150元，夠便宜了吧？
乍看之下，的確如此。所以當時有不少投資人（包括散戶與專業法人），紛紛在150～200元左右買進，因為他們都認為150元的威盛已經夠便宜，絕對有長期投資的價值。結果呢？股價的確出現一波反彈，當時的券商也紛紛上調目標價，認為威盛有機會重返榮耀，當然也因此引來更多資金搶進……最後，威盛股價有重返榮耀嗎？沒有！股價反而跌破100元大關，甚至一度淪為雞蛋水餃股，最低股價5元。
何時該買？何時該賣？為什麼常常買了就跌、賣了就漲！
茫茫股海，你是不是也常常遇到這樣的情況？明明看到一些漲得很快的股票，怎麼自己一買就跌；然後看到別人買的股票一直漲，心裡想說，好吧，就忍痛割愛吧！結果呢？嘿嘿，賣掉之後，股票就一路往上漲⋯⋯。
看完上面的敘述，如果讓你有種笑而不語的感覺，請不要覺得自己是異類，我相信，市場上有超過70％（保守估計）的投資人都有相同的感覺。
為什麼？理由很簡單，因為這些投資人（包括以前的我），十之八九都沒有自己操作的邏輯。
這裡的邏輯並不是什麼高深的學問，而是當你用股票的基本面買進時，那就應該要在基本面變差時賣出；同樣的道理，如果你是靠技術分析敲進股票，賣出的時機，就是這些技術線型、型態變壞了。這些邏輯如果沒有守住，就會遇到「買高賣低」的窘境。還不太了解意思沒關係，我舉兩個例子跟大家分享：
1. 用基本面買股票－以獲利成長為判斷買賣依據
以下是2010年的一則新聞，上面寫著智慧型手機將會掀起一股熱潮……
（圖片來源：《95％勝率的「兩倍標準差」股票投資法則》
於是我們找到了宏達電（2498）這檔與智慧型手機相關股票，觀察基本面，認為它的獲利會持續成長，所以在2010年宏達電公布第二季獲利後，買進股票。
買進時機：2010年6月獲利倍增，因此在獲利公布後買進
買進理由：認為宏達電「營收會持續成長」
之後獲利真的一路成長，股價最高甚至來到1,300元，那什麼時候應該要賣出呢？
就是當買進理由消失時，就是要賣股票的時候了！
所以一直到了2011年第四季，經過一年半後，宏達電的獲利不但沒有再創新高，反而從高點跌掉逾30％，這時我認為宏達電的獲利不會再像先前一樣成長，這就該是賣股票的時候了。
賣出時機：2011年第四季，獲利較前一季衰退30％，因此在營收公布後賣出
賣出理由：認為宏達電「獲利不會再繼續成長」
（圖片來源：《95％勝率的「兩倍標準差」股票投資法則》
用基本面買賣的優點是不會頻繁進出
缺點是反應比較慢，會錯過較好的賣出時機
從2010年到2011年，持有股票共6個季度，其間股價從317元上漲到434元，報酬率約37％。
從上圖可以發現，只用公司獲利判斷賣出時機，會錯過股價高點1,300元的賣出機會。而且宏達電的股價只用了5個月，就從1,300元高點跌到430元；如果用基本面作為買賣依據，通常業績1個月、甚至1季才會反映一次，所以當遇到基本面快速改變，股價快速下跌，投資人常常跟不上。
