最近的台北股市真的好旺，連續好多天的成交量，都超過4000億。只不過這樣子的高人氣，帶動的卻不是電子股，而是許久沒有表態的傳產股。
因為在類股的成交比重上，電子股的成交比重一度降至5成以下，之後雖然有回升，但都沒有再回到7成以上，因此電子股的人氣的確是有下滑的事實。
電子股的人氣下滑，取而代之的是傳產股，而傳產股中又以原物料股最有人氣。從什麼地方可以得知呢？很簡單，從新聞媒體還有網路上的熱門討論就可以知道，什麼「航海王」、「鋼鐵人」、「塑化王」、「18銅人」…等，一堆股民瘋狂取的代號就可以知道，原物料股現在真的很夯。
部份原物料股千張大戶比例下滑
只不過，我今天在這裡可能要提醒近期追高傳產原物料個股的朋友，要小心大股東趁行情好的時候倒貨唷！
你可能會想：「什麼？報價一直漲，大股東怎麼會在這裡倒貨呢？」。我們先不爭論是或者不是，直接用數據來說明吧。
表一、26檔近3週千張大戶持股下滑的原物料相關個股
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附表一是(1)千張大戶持股比率連續3週下滑，而且(2)千張大戶持股比率創6個月新低的原物料相關個股，一共是26檔，另外同時也放上外資買賣超張數，給各位朋友參考。
大股東賣股原因有兩種
大股東倒貨賣股的原因，可能有兩個：
1. 報價上漲未必帶動獲利同步回升
由於本次原物料報價的上漲，來得非常突然，因此對於原本手上就有低價庫存的公司而言，直接受惠低價庫存的價值回沖。
只不過低價庫存的價值回沖，反應在的是資產價值的上揚，所以合理的表現應該會是在淨值的增加，而不是損益表上的獲利數字，換言之，對於全年的EPS貢獻可能沒有大家想像中的大。
2. 報稅月到，賣股換現金繳稅
五月份是一年一度的報稅月，對一般投資人而言，報稅可能不是很大的事，因為收入不大，所以要繳的稅也不太多。但是公司的大股東可不一定，如果事先沒有做好完善的稅務規劃，每到繳稅月，就是會要繳一大堆的稅金，如果不想多從口袋掏出錢來繳怎麼辦？剛好最近股價漲很多，就賣一些股票來繳稅吧！
因此，這些時候我們就會看到許多個股都在股價拉高的時候，千張大戶的持股比率減少。如果減少的原因是第2種，那大概就是短線震盪，對於股價的後勢可能不會有太大的衝擊，可是如果是第1種，那就要小心了，因為大股東知道公司未來發展沒有大家看得這麼好，所以選擇逢高出脫持股。
千張大戶賣股要小心
事實上如果不是只考慮原物料個股的話，符合上段文章中千張大戶下滑條件的總家數接近200家，由此可知投資朋友對於五月份的行情，應該要格外提高警覺才是。祝大家投資操作順利。
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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