台股三月營收繳出不俗的成績單，整體上市櫃公司營收年成長率達24.88%，其中以航運、塑化、金融、橡膠等類股為分居成長率的前段班。
供需吃緊帶動運價上揚激勵航運族群營收強勢、塑化類股表現受到油價轉強激勵需求、股市創高引導金融股獲利快速增長、車市回溫也引導橡膠產業由谷底回升。
上週台股雖然在獲利了結賣壓影響而一度回測10日均線，但在前述業績數字支撐以及對台積電季報表現樂觀預期之下，激勵(16)日指數再創17158.81的波段新高。
隨著歐美疫苗施打進度提升，多項數據顯示全球經濟復甦，受到需求提升所帶動的原物料價格上漲，其中以原油價格表現最受金融市場關注。
從供給面部分來看，雖然4月初OPEC+意外宣布增產，使得整體減產規模將自4月的每日690萬桶緩步下降至7月的每日580萬桶，且美國鑽井平台數量持續增加，預估OPEC+上半年平均產量為每日2640萬桶，全年來到日均2680萬桶。
若加上非OPEC國家產量，預期第二季全球原油平均產量為日均9470萬桶，全年則為日均9590萬桶。而在需求面部分，假設在疫情獲得控制的情況下，全球經濟活動恢復正常，預期第二季全球原油需求為每日9510萬桶，全年平均每日9640萬桶。
因此在基本情境下，預估國際原油需求復甦力道，將可抵銷本次OPEC+增產幅度，國際原油市場未來兩季將維持供不應求格局，OECD庫存得以逐漸降至五年均值下方。
回到類股部分，年初至今國際油價持續走高，推升石化產品價格普遍上漲，惟觀察不同產品間價格漲幅與延續性皆有不同，預期自身供需結構較為穩健之產品，其後續價格表現將會明顯優於其他產品。
首先，台塑(1301)4月PVC現貨市場平均價格$1440/mt，MoM+8.4%，成本支撐力道尚存。
其次，該公司在中國擁有4套合計144萬噸產能檢修，且占中國產能約5.2%，考量市場高運轉已維持半年，設備承受壓力達到高點，降載停工勢在必行。由於產線檢修的必要性與天氣條件均已出現，後續檢修裝置只增不減，使得供給持續減少。
此外，3月華東庫存MoM-24%，大幅低於去年同期MoM+32%，由於下游進入旺季，庫存可望維持於低檔，為塑化業龍頭台塑(1301)的利多因子。
除了前述因素外，南亞(1303)與台聚(1304)則可望分別受惠於風電帶動丙二酚（BPA）與太陽能封裝膜級EVA需求回升而價漲的利多。綜合以上，在漲價環境以及需求暢旺的題材下相關個股表現值得關注。
塑化相關股收盤價與財務預估台股三月營收繳出不俗的成績單，整體上市櫃公司營收年成長率達24.88%，其中以航運、塑化、金融、橡膠等類股為分居成長率的前段班。
塑化相關股收盤價與財務預估
供需吃緊帶動運價上揚激勵航運族群營收強勢、塑化類股表現受到油價轉強激勵需求、股市創高引導金融股獲利快速增長、車市回溫也引導橡膠產業由谷底回升。
上週台股雖然在獲利了結賣壓影響而一度回測10日均線，但在前述業績數字支撐以及對台積電季報表現樂觀預期之下，激勵(16)日指數再創17158.81的波段新高。
隨著歐美疫苗施打進度提升，多項數據顯示全球經濟復甦，受到需求提升所帶動的原物料價格上漲，其中以原油價格表現最受金融市場關注。
從供給面部分來看，雖然4月初OPEC+意外宣布增產，使得整體減產規模將自4月的每日690萬桶緩步下降至7月的每日580萬桶，且美國鑽井平台數量持續增加，預估OPEC+上半年平均產量為每日2640萬桶，全年來到日均2680萬桶。
若加上非OPEC國家產量，預期第二季全球原油平均產量為日均9470萬桶，全年則為日均9590萬桶。而在需求面部分，假設在疫情獲得控制的情況下，全球經濟活動恢復正常，預期第二季全球原油需求為每日9510萬桶，全年平均每日9640萬桶。
因此在基本情境下，預估國際原油需求復甦力道，將可抵銷本次OPEC+增產幅度，國際原油市場未來兩季將維持供不應求格局，OECD庫存得以逐漸降至五年均值下方。
回到類股部分，年初至今國際油價持續走高，推升石化產品價格普遍上漲，惟觀察不同產品間價格漲幅與延續性皆有不同，預期自身供需結構較為穩健之產品，其後續價格表現將會明顯優於其他產品。
首先，台塑(1301)4月PVC現貨市場平均價格$1440/mt，MoM+8.4%，成本支撐力道尚存。
其次，該公司在中國擁有4套合計144萬噸產能檢修，且占中國產能約5.2%，考量市場高運轉已維持半年，設備承受壓力達到高點，降載停工勢在必行。由於產線檢修的必要性與天氣條件均已出現，後續檢修裝置只增不減，使得供給持續減少。
此外，3月華東庫存MoM-24%，大幅低於去年同期MoM+32%，由於下游進入旺季，庫存可望維持於低檔，為塑化業龍頭台塑(1301)的利多因子。
除了前述因素外，南亞(1303)與台聚(1304)則可望分別受惠於風電帶動丙二酚（BPA）與太陽能封裝膜級EVA需求回升而價漲的利多。綜合以上，在漲價環境以及需求暢旺的題材下相關個股表現值得關注。
