137元的0050該續存還是賣光？施昇輝：它「下市」的3種情況，「持有」的3個提醒

「個股」因為價格時時刻刻都在波動，買賣股票當然有可能賠錢，甚至因為公司經營不善，導致股票下市，讓投資人血本無歸的情形也是屢見不鮮。「股票基金」因為持有一籃子股票，雖有風險分散的優點，但還是有可能因操作不當而虧損，因為沒有任何一個基金經理人敢保證一定賺錢。

雖然股票基金持有的股票幾乎不可能通通都下市，但如果該基金資產規模因為被不斷贖回而縮小，最後還是有可能被清算下市，即使不像個股投資會歸零，但被清算的時候肯定都是處於淨值虧損的狀況。

綜上所述，股票基金的風險程度當然是最高級的RR5，但同樣是屬於基金形式的0050，也會賠錢、也會消失嗎？

0050是ETF（指數型基金）的一種，屬於「被動式基金」，而一般投資人常買的股票基金，則屬於「主動式基金」。簡單來說，兩者的差別在於基金經理人的買賣權限與追求目標。後者完全看基金經理人的個人判斷，追求的是「主動」選股的績效；前者則要求基金經理人必須依照設定的選股標準和持股比例來執行，不得有個人意志，追求的是「被動」複製大盤指數的走勢和漲跌幅度。

0050的50支成分股就是台股前50大市值的股票，每半年會檢討一次，一旦市值跌到50名以後，就會被剔除賣掉，再買入擠進前50名的股票。再者，發行該基金的業者會精算各成分股的持股比例，讓它的漲跌幅度幾乎和大盤一樣。

任何個股都有可能出現突發利空，但50支成分股應該不會同一天都出事吧？這種風險分散的效果和一般基金相同，但它是台灣市值前50大股票的組合，發生重大利空的機率，相對也比一般基金持有的股票小。

「短期」有賺賠風險　「長期」配息打敗通膨
 

大盤不可能只漲不跌，所以0050的股價當然也會隨之上下，買賣之間必然有賺有賠，所以存在「賠錢」的風險。不過，人類文明所帶動的經濟發展，長期是向上成長的，所以如果你長期持有0050，不管短期波動，永遠不賣，總有一天應該還是會賺錢。別忘了，它每年都有配息，且股息殖利率至少都能打敗通貨膨脹率。

萬一台灣經濟從此沉淪、一蹶不振，長期持有0050，還是有可能永無翻身解套之日，但屆時台幣將持續貶值，你存在銀行的錢就算金額不變，但實質購買力也將嚴重受損。

如果有以下三種狀況，0050還是有可能會下市消失：

第一、它的50支成分股「同一天」下市。或許其中一支會突然倒閉而下市，但50支應該不會同一天發生吧？萬一真有這麼一天，你存在銀行的新台幣恐怕也將成為一堆廢紙了。

第二、根據ETF下市規定，當它的股價跌到發行價36.98元的1/10，也就是跌破3.7元時，將會被清算下市。既然0050和大盤漲跌同步，若它跌到3.7元，大盤指數按比例計算，屆時將不到500點，你認為有可能嗎？

第三、根據ETF下市規定，當它的資產規模不到新台幣1億元時，將會被清算下市。0050目前是台灣資產規模最大的ETF，超過1000億元。真要因為這個原因被要求下市，我預期屆時恐怕沒有任何一支ETF了。就算這是0050下市機率「最高」的一種狀況，但機率恐怕也趨近於零。

0050理論上會消失，但屆時台灣經濟早就崩潰。

0050「長期持有」也不可能100%賺錢，但如果因此讓你「永遠」賠錢，台灣經濟也肯定已經萬劫不復。

最後提醒讀者以下三點：

第一、0050及其他類似連結大盤指數的ETF，絕不可能沒有「短期」賺賠風險。

第二、各種非連結大盤指數的ETF，如產業型、策略型，甚至海外ETF，都不保證沒有「長期」風險。

第三、所有衍生性ETF不只有「短期」風險，「長期」風險更大。