編按：作者施國文曾是證券業務經理，42歲就靠股市投資賺到財富自由，50歲離開職場，股息年收入約70萬元。施國文也曾是一個在股市殺進殺出，喜歡「重押」單一股票、賺快錢的超積極投資人，直到2008年經歷金融海嘯，財富大起大落的震撼教育後，才開始修正自己，憑藉著股海投資20多年的資歷，開創了屬於自己「穩中透強」的「GOWIN投資模式」。
一直以來，到了除權除息旺季前，總有些報導「高現金殖利率股票」有多好的新聞，好像高現金殖利率的股票才是股市中的選股王道。
聽在耳裡總覺得有一點好笑。
其實，台股的現金殖利率並不是真正近似無風險的殖利率概念，「高現金殖利率」比較像是一種股市「短期炒股」的專業術語。
我們台灣股市中配發現金股利給你時，其實是把除息前一天的收盤價扣除配給你的現金股息（ex.配發現金股息4元，除息前一天的股價是50元，除息當天的參考價變成 50 - 4 = 46元），也就是說你持有的總成本並沒有改變。
如果這家公司的股價往上漲，回到你原來買的價位50元，這稱為完全填息，這樣你才是真正把這些股息放到口袋，也才有所謂真正的享受到這個「現金殖利率」的報酬。
相反地，如果除息之後從46元的股價一直往下跌到40元，你不但沒有「真正賺到股息4元」，還會賠了「差價（資本利得變成負的），簡單計算一下：40 + 4 - 50 = - 6」。
就我個人的投資經驗來說，現金殖利率只是考量要不要買進持有的其中一個因素而已，舉我自己長期投資10來年的「玉山金」這檔股票來說，它所謂的「現金殖利率」或許不高，但每年都有配發股票股利和現金股息給我，它的股價走勢一直維持的相當穩定，長期來看才真正有享受到「市值總額增值」的效果。
玉山金2006-2021年殖利率統計（圖片來源：台灣股市資訊網）
這也是我們「GOWIN投資模式」中利用Excel 投資檢核表計算出其長期以來的報酬率，「未來增值」才是我們所重視的，我們不會只去留意所謂的高現金殖利率股票，因為那不但不是真正的殖利率概念，更重要的是，還不一定能夠真正讓你的市值總額增值。
結語
「高現金殖利率」並非選股唯一重點，也絕非選股標準！
能夠讓市值總額穏健增值的「投資組合」、再加上做好每個不同階段「適當的持股現金比重」更為重要！
作者簡介_施國文
國際認證高級理財規劃顧問，民國55年生於台北
學歷：畢業於國立臺北商業專科學校（現國立臺北商業大學）
經歷：79年進入證券業，直到105年離開職場，開啟證券人生2.0。具有證券、期貨、投信、投顧、信託、保險……等相關證照。
自創「GOWIN投資模式」，曾有多家財經媒體邀訪，包括《Smart智富月刊》、《財訊》、《今周刊》、《鏡周刊》等。並於臺灣大學、醒吾科技大學、保險本舖等機構演講分享。
本文獲作者授權轉載，原文：Q&A～高現金殖利率股票
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