回顧1月21日當時，台灣股市莫不期待英特爾法說會，預期宣布台積電與美國英特爾公司合作，然準執行長杰辛格(Pat Gelsinger)並未透露，市場隨即解讀為誤會一場，台積電股價重挫。是誤會？還是另有計畫？
2020年全球晶片產業整年銷售額達4390億美元，成長6.5%，根據美國半導體協會統計，美國占約47%，值得注意的是美國購入晶片約941.5億美元，年成長19.8%，是伺服器對高端記憶體需求所致，世界半導體貿易統計組織則預估2021年銷售額將再加速成長8.4%，達4680億美元。
雖然美國占了將近一半的銷售額，卻僅擁有占約12%的產能，比1990年時期37%還低，美國的IC設計業多半向台積電或韓國三星下單代工生產晶片，全球晶片約78% 是在亞洲地區生產。
目前全球具半導體先進製程技術的為台積電、三星和英特爾，雖然今年1月21日英特爾法說會中，僅明示至2023年，其大多數的產品仍是自行生產。
不過有一點可以斷定，英特爾已經正式棄守晶圓代工(foundry)，也證明了20多年來台積電前董事長張忠謀先生的遠見，其專注晶圓代工的經營模式是正確的，預期台積電的股價本益比將再被提高。
光刻機缺貨短期難解 台積電技壓三星
光刻機(EUV-微影設備)對半導體製造是重要的關鍵設備，根據全球唯一供應商艾斯摩爾(ASML)執行長Peter Wennink近期在一場產業會談中提到，2020年英特爾取消了預訂的EUV設備，因此台積電和三星得到比預期更多的EUV設備，從台積電和三星都增加比過去更多的資本支出看來，是可以驗證的。
EUV機台需要許多的關鍵零組件和光學元件，所以ASML目前受限於零組件和元件的短缺，產能尚無法滿載，預計2022年才能全產能運載達到供給50部，如此的情勢下，英特爾與台積電的合作是必然的，是雙贏的局面。
過去美國政府大多對晶片設計業者予以扶持，去年6月美國的國會提出法案，擬為晶圓製造注入資金，由聯邦政府撥款投入約228億美元，鼓勵新建工廠，因此，台積電藉此行動也前往亞歷桑納州鳳凰城設立子公司和興建5奈米廠，美國企業英特爾和美光等同蒙美國政府資助。
台積電和三星是目前全球兩大晶圓代工廠，其中台積電是唯一純的晶圓代工廠，其先進製程位於領先地位是無庸置疑的，日前市場曾傳出三星李在鎔為EUV設備訂單前往荷蘭ASML，並尋求技術協助以提高使用EUV的良率。
而其客戶高通也於2月4日法說會中，提到因為晶圓製造供應的緊俏，會衝擊2021年上半年的績效，其股價隨即下跌，除了產能緊俏之外，推測還是受到三星為其代工的晶片(驍龍 888 ~ 5奈米)產出良率和效能較低的緣故。
先進技術超越三星 台積電全球晶圓製造地位日益提升
縱然美國新任總統拜登已經就任，中美貿易戰雖未再加劇，但也尚未減緩，中國在半導體的製造和產能增加，顯然無法於短期內恢復成長，先進製程仍需仰賴台積電代工。
1月22日英特爾法說後，台積電股價曾經大幅重挫，外資大幅賣出，主要還是受到美股GameStop大幅上漲，致使相關對沖基金必須賣出台積電等籌措現金歸還該股的融券墊款。
目前外資對台積電的目標價仍以調升為主，最高價至1000元以上，在台灣春節假期期間，台積電美國存託憑證(ADR)價格再度創高，這是對台積電30多年來專注晶圓代工營運模式予以肯定，未來5年台積電營運績效可達年複合成長率約10%~15%，建議投資人宜以長線持有之。
（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）
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