短線防假突破、做頭風險
回測季線才算跌深落底
接下來，一波波的修正開始啟動，加權指數並在一月二十九日跌破月線及盤整區下緣的一五三五○點，也就是跌破了他提出的「關鍵支撐」，雖然二月台股再度彈回到關鍵區以上，空方氣勢暫時被澆熄，處於多空交戰的盤勢，所以開春後多空的重點，在於法人能否積極回補，以及成交量是否放大到十日均量之上。
因此，他提醒這個關鍵訊號還是有防守的必要，一旦再次跌破、月線開始下彎，楊忠憲判斷這次修正可能會持續三至四周，也就是在開紅盤後，指數恐還有再跌空間，最有可能就是跌到二月底、三月初，甚至有機會跌到季線。
到了下一個短線支撐，「季線，其實就已經算是跌深落底的位置了。」楊忠憲指出，若台股真的有機會回到季線的位置時，「用力買下去！」他樂觀表示，在資金寬鬆的大環境，當指數回到季線，「是個有效率的多方買點」，很有機會迎來一波大反彈。
比較困難的是，「反彈過後的行情目前難以判斷。」楊忠憲坦言，無法確定到時候會再度下跌還是持續盤整，不過，這有可能是今年下半年以後的走勢了。
總歸來說，根據楊忠憲進行的沙盤推演，金牛年上半年的上、下波段趨勢較為明顯，只要能把握住季線回檔與反彈機會，還是有機會在金牛年獲得不錯的報酬表現。
趨勢解析〉操盤高手張真卿、飆股贏家孫慶龍
兩族群年後續熱！跟著聰明錢布局
台股高檔震盪劇烈，想在年後布局的投資人，不妨從產業成長趨勢依舊強勁的族群，伺機逢低挑選適合的好股票。
操盤高手張真卿指出，今年若以一個字詮釋大盤走勢，他會以「亂」字來形容，整體來說，就是「不按牌理出牌，高檔震盪加劇」的盤。但在亂局之中，半導體族群與電動車、車用供應鏈產業未來的成長力道，則幾乎成為市場共識，也可望成為年後資金匯集的焦點。
台積電領頭衝
半導體相關設備廠需求爆發
在半導體族群方面，張真卿尤其看好晶圓代工、功率放大器（PA）射頻元件。首先，張真卿認為「護國神山」台積電（二三三○）長線依舊有上看七○○元以上的實力。他分析，自從台積電宣布今年調高資本支出達二五○億至二八○億美元，遠超過市場預期後，市場法人就大幅調高今年台積電EPS（每股稅後純益）至二十三．三元。
雖以台積電目前股價位階來看，的確有漲多後正乖離過高的現象，短線修正在所難免，但仍無礙長多格局，若想長線布局的投資人，可以考慮在二十日線附近伺機介入相對較為安全。
若以長線布局眼光來看，「飆股贏家」孫慶龍也看好台積電產業高成長優勢，至少可以延續到二○二三年，獲利的高峰可望在三奈米製程的量產之後。若以台積電過去合理本益比在二十七倍附近計算，明、後兩年的合理目標價分別在七○二元、七八三元，但考量低利環境與資金行情的推波助瀾下，不排除目標價會提早實踐，長線投資人可伺機低接布局。
此外，在半導體需求暢旺下，也將引動相關設備廠的需求大爆發。孫慶龍指出，根據國際半導體產業協會（SEMI）的預測，二○年全球半導體設備銷售額將達六八九億美元，不但創下歷史新高，也較一九年成長十六％，估計今、明兩年全球半導體設備銷售額，將分別跳升至七一九億美元與七六一億美元。
他預期，在半導體設備銷售需求強勁下，包括台積電周邊供應鏈設備材料廠也將跟著受惠；其中，孫慶龍尤其看好半導體設備廠翔名（八○九一），在成功切入極紫外光（EUV）光罩盒表面處理業務下，可正面看待未來獲利成長性，且股價基期仍低，後續值得關注。
而半導體設備及備品廠京鼎（三四一三），隨著晶圓代工廠及記憶體廠今年拉高資本支出擴建新生產線，造就京鼎在設備代工及備品出貨訂單能見度已看到下半年，法人對京鼎今年營收再創歷史新高寄予厚望，加上大股東持續加碼，未來股價有機會再創新高。
此外，張真卿認為，隨著5G及物聯網的浪潮持續引動，不論是市占率與滲透率都將大幅提高，而物物相連都需要射頻元件，因此主攻PA市場的砷化鎵三雄，包括宏捷科（八○八六）、穩懋（三一○五）、全新（二四五五），可望成為「第二座」護國神山群。
尤其從穩懋、全新營收屢創歷史新高，宏捷科去年十二月營收創下五十九個月新高，全年營收成長率達六○．五六％，顯示市場需求依舊強勁。其他像是射頻元件的立積（四九六八）、同欣電（六二七一）股價都值得期待。
晶圓代工產能吃緊，加上全球車用晶片缺口擴大，國內重量級晶圓代工廠台積電訂單滿載，相關半導體產業也成為市場資金挹注的焦點。（圖／Getty）
特斯拉、福斯帶動
車用、電動車供應鏈成長力道猛
至於在車用零組件方面，張真卿看好低基期的汽車零組件，有機會在年後重新受到市場青睞。他分析，在經歷去年的疫情威脅之後，今年中國車市可望恢復成長，即使歐美車市復原較慢，但市場預估，今年全球車市可望成長十二．九％，達八千四百萬輛，並持續復甦至二五年。
此外，電動車亦受惠各國政府在政策上的支持，未來可望持續成長；其中電動車大廠特斯拉的擴廠及福斯的MEB平台量產，將成為一大成長亮點，因此他看好的標的包括特斯拉、福斯相關供應鏈，如和大（一五三六）、英利－KY（二二三九），而受惠中國車市成長，歐美車市復甦的個股如江興鍛（四五二八）、江申（一五二五）等。
孫慶龍則看好受惠特斯拉帶動、「純度高」的特斯拉供應鏈，包括和大與貿聯－KY（三六六五），而新切入特斯拉供應鏈、拿到獨家開案訂單的金屬機殼廠可成（二四七四），也具備「特斯拉」新夥伴的題材。據了解，特斯拉是看上可成的整合能力以及金屬機殼產能規模，因此給予多個開發專案，此外，可成的財務體質健全、帳上現金充沛，股價基期又低，是值得期待的標的。
至於被市場期待拿下蘋果電動車訂單的鴻海，在近期各家投資機構調升本益比後、股價大漲的情況下，孫慶龍提醒，畢竟鴻海的電動車題材反映實質獲利要到二○二三年，操作上可留意過去鴻海股價轉折訊號，大多都發生在月KD值死亡交叉之際，屆時波段操作投資人，宜特別留意出場時點。
此外，張真卿提醒，雖然年後這些主流股續漲機率大，但投資人仍須特別留意這些熱門產業的終端需求是否跟上，一旦需求減弱或不如預期，宜提防漲多後的修正，時間落點可能會在第一季底附近，建議投資人可視二十日線為多空操作依據，在樂觀之餘還是要謹慎為宜。
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長抱心法〉存股晚鳥謝士英
新歡、舊愛８檔私房股 分批買滾大資產
頂著留美博士高學歷、曾在國立大學任教的謝士英，早年對投資理財既不懂也沒興趣，但當他讀了《富爸爸，窮爸爸》與《巴菲特選股魔法書》兩本經典理財書後，以四十五歲「高齡」毅然踏上投資之路。「前者告訴我『被動收入』的重要性，後者讓我知道『長期投資＋複利效果』的威力有多驚人。」
靠著存股，謝士英從剛開始的二二○萬元本金，今天已經滾到四六○○萬元，二十年成長超過二十倍，過著財富無虞的退休生活。「存股成功的關鍵，在於不斷找出尚未被人注意的好股，趁大跌時分批買進，長期持有，並定期追蹤公司經營狀況。」這種方法或許不如賺短線價差那樣快速、刺激，但卻細水長流、聚沙成塔。
趁「大拍賣」撿價值好股
長期持有聚沙成塔
目前謝士英有哪些好股？「有新歡、也有舊愛。」新歡部分，他首先提到大成（一二一○）與卜蜂（一二一五）兩檔養雞股。「一方面這兩家公司長年獲利與配息都很穩定，而且本業都明顯成長。」以卜蜂來說，一九年EPS五．四六元、配現金四元，「去年三、四月時還跌破五十元，是很甜蜜的買點。」
從去年下半年起，國內雞肉、雞蛋價格悄悄漲價，「我還曾異想天開，若買十張大成、每股配息兩元，就有二萬元的股息，拿來買雞蛋吃一年應該夠用，這也算是一種避險吧。」
有人擔心，雞的飼料黃豆近期價格大漲，養雞成本上揚，會侵蝕大成與卜蜂的獲利，謝士英則認為，「若下游需求提升、價格上漲，成本就可以轉嫁；而且台幣升值，對進口商相對有利，可以抵銷部分漲價的傷害，所以我並不擔心。」
第三檔新歡是裕融（九九四一），是裕隆集團旗下專營汽車貸款業務的公司；謝士英認為，除了過往業績、配息都很不錯外，近來全球車市復甦，加上利率又在超低水準，對這類貸款公司的經營相當有利。
金融股方面，謝士英較看好玉山金（二八八四），雖然大環境對金融業較不利，但玉山金獲利仍能維持一定水準，目前也回到合理投資價位。還有一個原因是，「玉山金很愛配股，股票加現金股利的殖利率更可觀。」他希望能買到「每年配股二十五張」的部位，「這樣我母股不用動，每個月賣兩張子股，等於幫自己的退休金再『加薪』。」
還有一檔準備「動手」的是聯電（二三○三），「其實聯電的獲利與配息都很穩定，過去幾年也都能填息，而且比起台積電，聯電的資本支出較少，看似成長性不足，但更有能力發現金股利。」近期聯電已公布去年EPS為二．四二元，比一九年大幅成長，「接下來就看它的股利政策如何了。」
除了上述幾檔新歡，還有些舊愛，謝士英依然持有並看好，例如統一（一二一六）、長興（一七一七）、佳世達（二三五二）等。其中持有最久的就是統一，「加上歷年配息，目前成本已經接近零了。」
不過也有些持有多年的股票，由於符合股神巴菲特「有更好標的」的賣股原則，謝士英這幾年已分別賣出，例如年興（一四五一）、中華（二二○四）、中鋼（二○○二）等。只是這項「喜新厭舊」的決定有對也有錯，「例如中華車就賣錯了，不過投資就是這樣，沒什麼好怨的。」
股災帳面縮水700萬
一張不賣淡定加碼 幾個月又漲回來
而去年因疫情引發的股災，讓謝士英的總部位不到一個月就掉了七百萬元，不過有了金融海嘯的前車之鑑，他知道這又是一次「大拍賣」的好機會，所以他不但一張持股都沒賣，並鎖定上述標的準備加碼，「結果沒買到多少，又漲上去了。」短短幾個月，損失的七百萬元不但全部漲回來，而且到去年底，總資產又成長了約一○％，「預估今年可領配息二四○萬元以上。」
現在，謝士英正過著無憂無慮的退休生活，完成當年踏上投資路時的夢想。他的故事正印證：投資不怕起步晚，有正確的觀念與行動，晚鳥一樣能創造財富人生。
