物理博士不到40歲「被失業」，他投資「冷門股」，8年累積千萬資產、年領息近40萬

巫明帆前半生都在努力爭取一份學術工作，想不到峰迴路轉，他對投資的興趣，反而成為主業

風傳媒 / 周岐原、王海咪

台股

今周刊攝影團隊

2021-01-06 11:21

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70年次的巫明帆，2012年10月，買進人生中第一張股票。憑著物理人的直覺，堅持價值投資就是正確的道路，他秉持不看盤，不看線，不追籌碼的極簡股票投資操作，牢抱「人棄我取」的冷門股，進入股市只有8年時間，已經累積千萬資產，年領息近40萬。

「你應該知道的是：巫明帆體悟到股市和人生本質幾乎一樣，總是經常波動、沒有辦法預測；而在投資上，當『價格』與『價值』兩者浮現巨大落差，他也認知到人性的恐懼與貪婪衝突達到高點的一面。」

拿到博士學位的人，絕大多數都會朝教授或學術路線發展，巫明帆沒想到，自己會是例外。

2016年春節前，巫明帆忽然被評為不適任、失去博士後研究員工作。當時他孩子出生不久，自己身體微恙，上有老下有小，身心困頓。他思索許久，決定把本來就熱愛的投資當作事業，成為一名全職投資人。

幾年過去，他還活在市場，出版一本投資書籍，也曾開設過訂閱制服務，平時不常曝光的巫明帆，就像他所學的物理學一樣，生活簡單而平衡。

「物理學背景與我的投資研究，兩者簡直無縫接軌」巫明帆笑說，物理學著重探討事物本質，「複雜表象底下，可能有簡單的運作規則」，這樣專長令許多物理學者近年紛紛被挖角到華爾街，為金融業者研究市場發展。但沒有門路前進金融業的他，是如何展開投資旅程？

2012年時，巫明帆拿到人生第一份薪水，就覺得開始投資理財，在圖書館借閱巴菲特啟蒙老師-葛拉漢的名著「智慧型股票投資人」，當下讓他感到震驚，「原來區分『價格』和『價值』，是投資人終其一生要落實的功課！」巫明帆冷靜的擺起雙手說：「既然這樣，我就決定搞清楚公司的內在價值，其餘的都可以略過。」

就這樣，巫明帆不理會技術指標、籌碼進出與總體經濟趨勢，專注分析財報資料，及研究公司商業模式的優缺點。「投資是冒險，但價值投資人很討厭風險，怎麼降低風險？當然就是要減少你不知道的事」巫明帆認真說：「價格波動並不是風險，無知才是。在股市越無知，你承受的投資風險就越大。」

物理學探討的是平衡，巫明帆捨棄眾多投資人參考的各類指標，也就追不上熱門股的變化，但他研究每天成交1百張以下的冷門股，倒也甘之如飴，好處是作息十分穩定。

他謙稱，巴菲特每天看500頁數據及資料的研究功夫，自己實在無法企及，但大量研究理念是一致的，除了必定細讀的公司年報、線上法說會影音存檔，他還會深究特定產業，對比各家公司的策略差異，「每天小孩出門到放學回家，這段期間就是我最快樂的研究時光！」。

燈火巫明帆推薦投資人20本必讀好書：

智慧型股票投資人；非常潛力股；彼得林區選股戰略；下重注的本事；投資最重要的事；非典型經營者的成功法則；巴菲特寫給股東的信；師父；公司的品格；窮查理的普通常識；高勝算決策；你要如何衡量你的人生；隱形冠軍；十倍速時代；AI背後的暗知識；騙術與魔術；雪球；騰訊傳；鋼鐵人馬斯克；惡血

巫明帆勤做功課，了解到股市本質就是經常波動，沒有完全合理的一天；當「價格」與「價值」兩者浮現巨大落差，人性的恐懼與貪婪便會達到高點，他也認識到市場永遠無法預測。因此，當加權指數從年初高點直墜8,500點，然後「報復性反彈」站上1萬3千點，巫明帆頗為驚訝，但他很快平靜下來，「既然一開始投資就是興趣，也著眼長期收益，短期震盪就沒什麼好患得患失的」。

話雖如此，早期巫明帆可沒辦法這麼淡然看待市場波動。2015年，他投資的世界三大漁網工廠之一-金洲，先從二十幾元漲到近六十元，後來又因A股股災，幾個月內慘遭腰斬，「當時心情就有很大起伏」。

但是到了2020年，他買進的港股Imax China，又因購物中心、商場停業，附設的電影院也無法做生意，業績連帶受衝擊，股價因此重挫，巫明帆明快的停損，雖是入市以來最大筆的損失，但他反而沒什麼挫敗感，「即使賠錢，心裡也獲得很多東西」。