台股萬四之後將由「基本面」接棒　電子和傳產可留意「需求大增」的族群

事實上，儘管在國內並未明顯感受到新冠肺炎疫情的嚴重，但在歐美地區疫情正處在新一波的高峰當中。

以美國為例，新冠肺炎疫情依舊嚴峻，不光是連續逾20天當日新增確診數超過10萬例，近日更是首次出現單日新增確診病例數超過20萬例的情況，且全美已累計達到1300萬宗新冠肺炎病例，醫療體系也在面臨崩潰。

目前全美國ICU（加護病房）病床爆滿，如俄亥俄州醫院已滿，賓州ICU病床也恐在短期就沒床可用，加州ICU住院率也爆增逾5成，加上時序來到年底感恩節和聖誕節慶，這都恐將令原本已不樂觀的疫情進一步惡化。

最新消息指出，舊金山11月30日起晚上起實施宵禁、洛杉磯亦在同一時間起實施為期三個星期的居家令。歐洲地區亦然，包含俄羅斯、波蘭、烏克蘭、匈牙利等國單日確診及死亡人數雙雙創新高，目前歐洲累計確診人數也已突破1200萬例。

但股市表現卻和嚴峻的疫情呈現兩樣情，主因近期包含輝瑞（Pfizer）和莫德納（Moderna）都已經公佈新冠肺炎疫苗的三期臨床結果，其數據顯示疫苗皆有9成以上保護力，當中輝瑞所研發的疫苗最終有效性達到95%。

另外，還有牛津大學與英國藥廠阿斯利康（AstraZeneca）共同研發的疫苗，雖然其疫苗平均有效性僅達70%(最高達90%)，但比起輝瑞疫苗須保存在-75度C的極低溫及莫德納疫苗在-20度C環境可保存6個月、一般冰箱僅能1個月，牛津疫苗在2到8度C的普通冰箱環境就能保存至少6個月，意味牛津疫苗更容易配送到全球各地。

疫情控制、經濟恢復正軌預期下　投資將回歸基本面

消息也指出，輝瑞疫苗最快12月初就會在英國開始接種，牛津疫苗也已在MHRA（藥品和醫療產品監管署）審查。至於在美國部分，輝瑞及莫德納也已向美國FDA（美國食品藥品監督管理局）遞交EUV（緊急使用授權）申請，有望在今年底前銷售疫苗。

回到台股，在國外疫苗即將開始接種的預期下，加權指數也是連日創下新高，11月24日來到13951點的歷史新高，離14000點整數大關只差不到50點，因此在美國大選的政治不確定因素逐漸淡化，以及疫苗即將問世所帶來的疫情控制和經濟活動恢復正軌的預期下，接下來市場的焦點終將回到基本面上，特別是對於未來的展望。

以電子產業來看，由於此次蘋果首款5G手機iPhone 12推出後銷量優於預期，也因此將可望進一步推升5G手機的滲透率及相關周邊應用，而這也將使以5G為主軸的包含載板、半導體、PA（功率放大器）、網通、軟板、面板、PC/NB、手機等族群持續成為市場的焦點。

至於在傳統產業部分，因新冠肺炎疫情使上半年許多石化廠關停，加上國際油價因需求減少走低導致獲利大減，然而在各國經濟活動陸續恢復及疫苗推出的預期下，相關需求也將持續回升，這也將使除了塑化族群受惠之外，包含汽車、工具機、鋼鐵、水泥、營建等傳產族群皆可望隨著經濟活動的持續恢復而迎來全面性的反彈機會。

在產業基本面展望亦佳的背景下，主計總處也預估，隨著國內外景氣逐漸復甦，加上2020年基期較低，2021年經濟可望重拾成長動能，預估經濟成長率將突破 3%，達到3.83%。

總結以上，疫苗的即將問世使原本已陸續在恢復的各國經濟活動有了加速的預期，加上美國總統候選人拜登的勝出或將使原本緊張的中美關係轉趨和緩，這些都將有利電子、傳統兩大產業在這過程中受惠，指數也可望維持上漲動能、續創新高。（作者為台新投顧副總經理）