台塑集團的交叉持股，可以說是市場上公認的緊密，因為不僅長庚醫療持有台塑四寶的持股，就連台塑四寶彼此之間也互相持股，因此自始至終都沒有外人敢打台塑集團經營權的主意。
就在前一個禮拜，受電視台之邀討論長榮集團的股權爭奪戰，其核心的議題在於張榮發文教以及慈善基金會，在公司股權結構上凌駕於其他長榮集團內的各個子公司，形成了「誰掌握基金會就等同掌握4000億市值的長榮集團」，因而造成已故董事長張榮發先生的三子以及老臣爭奪基金會的局面。
雖然教育部已指派7位臨時董事接管基金會事務，但我個人認為只要基金會的股權仍參與公司決策，影響公司運作，未來經營權之爭只是從檯面上的「明爭」，轉為檯面下的「暗鬥」罷了。
台塑集團股權緊密
不過如果從長榮集團這一次的經營權之爭，我可以延伸另一個集團來做對比，這個集團就是「台塑集團」。為什麼可以將這兩個集團做對比呢？主要還是在於股權結構，請看附圖一。
圖一、台塑集團股權結構示意圖
由圖中可知台塑集團最上層的控股也是落在長庚醫療財團法人上，但是就在2017年，長庚醫療財團法人表示願意讓長庚退出台塑、南亞、台塑化和台化的董事會，才讓財團法人是否該介入私人企業經營的爭議暫告一段落。
不過，台塑集團的交叉持股，可以說是市場上公認的緊密，因為不僅長庚醫療持有台塑四寶的持股，就連台塑四寶彼此之間也互相持股，因此自始至終都沒有外人敢打台塑集團經營權的主意。
到底台塑四寶之間的持股有多緊密，請看附圖二、三、四、五。
圖二、台塑(1301)股權結構
圖三、台化(1326)股權結構
圖四、南亞(1303)股權結構
圖五、台塑化(6505)股權結構
子公司的核心持股：台塑化
從附圖二、三、四、五就可以知道，台塑四寶之間彼此交叉持股，其中又以台塑化(6505)為主要的核心持股。
就台塑四寶（包含福懋）加計長庚醫療財團法人的持股，就已高達90.68%。由此可知若是台塑化大賺，當年台塑集團的任何一家子公司都可望雨露均霑，又或者是說，如果年底需要集團作帳，只要集中火力拉抬台塑化，其他台塑四寶也一樣享受到好處。
由於長庚醫院擁有「醫療財團法人」的身分，得適用於財政部的「教育文化公益慈善機關或團體免納所得稅適用標準」，每年得以免掉大筆稅金，也因此許多大企業都在集團內成立財團法人或是基金會，藉以達到節稅的效果。
可是若財團法人或是基金會的專業不足，卻因為持股比重高，進而影響集團內子公司的營運，這就不是投資人之福了。投資朋友在選擇集團股介入時，不妨也把這個因素考慮進去唷！祝大家投資順利囉！
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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