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存股必看》好公司也要買在便宜價!以聯強為例:5個方法教你準確算出便宜價,股利價差兩頭賺

存股必看》好公司也要買在便宜價!以聯強為例:5個方法教你準確算出便宜價,股利價差兩頭賺

今周刊編輯群

台股

shutterstock

2020-10-05 17:17

想要長期持有的存股族,若是聽到一檔好股票就「隨便買、隨時買,不管買點」的話,結果往往是不如人意。

 

Shopping 對很多人來說,是一件愉快的事,不過在 Shopping 之前,我們心裡都應該清楚想買商品大約的「價值」,若到了百貨公司發現這件商品的「價格」超出認定的「價值」,我們就會覺得「太貴了」;而若「價格」低於我們認定的「價值」,就會覺得「買到賺到」,還會想多買一些。

 

如果連日常生活的消費,我們都會衡量「價值」和「價格」之間的差價,擔心買貴了不划算,那麼投資股票的金額往往是日常消費的數倍甚至更高。在投資前,更應該先算算股票的「價值」,否則就很容易買貴而套牢。

 

就算好公司,也要買在便宜價

 

股票的真實「內在價值」,一般稱為「合理價」,長期而言,一家公司的內在價值,一定是反映該公司的營運狀況,也就是基本面,所以理論上,公司的股價應該都會在其「合理價」附近才對,但其實不然,由於還有消息面、籌碼面等非基本面因素的影響,使得股價經常偏離合理價,如果股價跌離合理價太遠、有如「跳樓大拍賣」,這個價格就叫「便宜價」;而如果漲到相對高的價格,就叫作「昂貴價」。

 

 

想要投資致富,不二法門就是能在績優股受到利空干擾、跌到「便宜價」的時候買進,然後耐心持有到股價回到「合理價」再賣出,其中的獲利就很可觀;而若股價不只回到合理價,還因利多漲到「昂貴價」,那就賺更多了。

 

尤其是想要長期持有的存股族,若是聽到一檔好股票就「隨便買、隨時買,不管買點」的話,結果往往是不如人意。

 

例如 2016 年的中華電信,曾漲到 125.5 元的歷史天價,若買在天價附近的投資人,即使每年配息不錯也填息,也要等2年、到 2018 年才解套。

 

那要怎麼估算股票的合理價呢?

 

投資專家提供了許多方法,其中5種是較為常見、準確度較高,且不需要懂很複雜的金融模型,就能算出來的。

 

包括股利法、股價淨值比法、本益比法、歷年股價法、混合平均法。

 

每一種股票都有適用的估價法。

 

例如:「股利法」適合評估像中華電信這種穩定配息的「定存股」,像台塑這種受原物料價格影響的「景氣循環股」,就適用「股價淨值比法」,而不屬於以上兩種類型的,就歸類為「一般股」,估價方式是所有估價法的平均。

 

用估價法估算出「便宜價」、「合理價」和「昂貴價」後,有些專家建議,最好再預留「安全邊際」,也就是將計算出的價格再打折。

 

安全邊際的折數大小可視自己的風險承受度來決定,通常都是打8至9折,幅度越大越安全,但買到的機會也變少。

 

 

「聯強」值多少錢?

 

接下來,我們以 3C 通路股聯強(2347)為例,實際來算算看這檔股票的內在價值。

 

聯強屬於一般股,所以需要把各種估價法的數值都算出來,最後再予以平均。

 

Step 1 ➠ 計算個別估價法

 

1.當期股利法

 

聯強 2017 年股利預計配發 2.2 元(全為現金股利)。

便宜價:2.2×15 = 33 元

合理價:2.2×20 = 44 元

昂貴價:2.2×30 = 66 元

 

2.十年平均股利法(包含現金股利與股票股利)

 

聯強近十年平均股利 2.524 元。

便宜價:2.524 × 15 = 37.86 元

合理價:2.524 × 20 = 50.48 元

昂貴價:2.524 × 30 = 75.72 元

 

 

3.股價淨值比法

 

聯強最近一季(2017Q4)的淨值為 27.08 元;近十年最低股價淨值比平均值為 1.73,最高為 2.50。

便宜價:27.08 × 1.73 = 46.85 元

合理價:27.08 ×(1.73+2.50)÷ 2 = 57.27 元

昂貴價:27.08 × 2.50 = 67.7 元

 

4.本益比法

 

聯強過去四季的 EPS,就是 2017 年全年獲利,2017 年EPS 為 3.67 元,過去十年的平均 EPS 為 3.35 元。

平均本益比最低 13.09、最高 18.85,平均為 16.06。

便宜價:3.35 × 13.09 = 43.85 元

合理價:3.35 × 16.06 = 53.80 元

昂貴價:3.35 × 18.85 = 63.15 元

 

5.歷年股價法(取近十年的資料)

 

便宜價:40.55 元

合理價:52.82 元

昂貴價:65.09 元

 

 

Step 2 ➠ 最後的總估價

 

聯強是一般個股,因此要把上述各種估價法的股價平均,然後再依自己能接受的安全邊際打折,就會得出最終版的估價。

 

以九折安全邊際來計算,聯強的「便宜價」「合理價」「昂貴價」分別是 36.38 元、46.51 元、60.78 元。

 

估完價之後,剩下的就是等待績優股落到便宜價再往下分批購買了。

 

 

本文摘自今周刊《多賺20%的無痛存股術:只要做對3件事,股息領用一輩子》

 

他舉例,像是開廠後首支生產的「桂圓黑啤」,推出時間是冬天,為讓大家喝啤酒也有溫暖感,他就在黑啤加入台南東山用龍眼木煙燻的桂圓,由於桂圓的焦糖感和黑啤酒醇厚酒體相當搭,風味又是台灣人熟悉的原物料,推出後大受歡迎。

 

台灣艾爾

台灣艾爾擁有實驗室級酵母菌種庫,為業界少見。

 

生物技術

把生物技術融入食品研究,可創造更多精釀風味。

 

在地水果開發出的酸啤

採比利時傳統釀造法,以在地水果開發出的酸啤。

 

原生種農作物   釀出台味

 

就此確立釀酒方向後,緊接著,林泰光又開發出柚香、青芒果酸啤酒、荔枝酸啤酒等品項;其中,青芒果酸啤酒在一七年日本亞洲啤酒大賽獲銀賞,還帶起市場話題熱度。

 

林泰光也坦言,並不是每種原物料都適合釀酒,有一次,他曾嘗試使用地瓜,但地瓜澱粉質高,過於濃稠,會堵塞啤酒的過濾系統,這問題一直無法克服,他索性乾脆放棄,「穀物類和澱粉類的原料較難發揮,水果類最好做。」他總結。

 

得獎的青芒果酸啤酒,在比利時傳統釀造法中,是採用開放式天然發酵,讓自然落菌掉到發酵槽裡,來產生特殊的啤酒風味,但台灣環境不適合,就得仰賴用酵母菌、野生酵母菌及益生乳酸菌等多種微生物分批投入,發酵出酸度和香氣。

 

最後林泰光靈光一閃,加入台灣常見的青芒果,讓酸味及甜香於口中慢慢湧現,一口喝進屬於台灣的地氣美味。

 

啤酒

 

台灣艾爾啤酒

02-2299-9760

www.taiwanale.com.tw

 

三個搞怪咖無極限 收治文青酒鬼

 

在台啤、臺虎、金色三麥之後,趁著二○一五年精釀啤酒市場空缺之際,「啤酒頭」以二百萬元的牛毛資本趁隙插旗,在短短五年內即亮眼搶市,贏得「最文青風」啤酒之名。

 

當全世界酒廠都瘋釀IPA(印度淡艾爾),啤酒頭創辦人宋培弘、段淵傑、葉奕辰的葫蘆裡,究竟藏了什麼藥,能在眾人以為創意用盡之時,還翻玩出新的啤酒風味?

 

宋培弘至今仍未忘記上市之初的那份緊張感,「啤酒頭最一開始的設定,就是以二十四節氣來敘述台灣物產,當時預估上市時間是五月,首先推出穀雨和立夏兩支,來呼應春末與夏初。」

 

宋培弘

熱愛釀酒的宋培弘認為,酒要好喝,重點在於風味平衡。

 

24節氣系列暴紅   兩周完銷

 

這個時間點恰好是每年第一波啤酒旺季,對新進品牌來說壓力很大,他說,「一種啤酒生產兩噸,大約就是五千瓶,我手上握著一萬瓶啤酒,合夥人拍拍肩膀安慰我說,只要在保存期限內賣完就好啦。」

 

沒料到用節氣與風土緊扣土地故事的酒,在書店、咖啡店、選物店等非典型賣所大受歡迎,啤酒頭在自釀圈社團的宣傳下,出廠兩個禮拜就完銷,反倒吸引了餐飲圈的注意。

 

宋培弘談起二十四節氣的發想,起心動念就是表現啤酒多元性,他與其他兩位釀酒師合夥把英國、比利時、美國等不同地方的啤酒釀法,加入茉莉花、荔枝、柚子、艾草、金萱茶、冬瓜茶、台灣小麥等台灣原物料,重新演繹碰撞出前所未有的風味。在啤酒頭辦公室的頂樓,有間測試配方、酵母、麥芽的實驗室,所有產品都是在這裡誕生,之後再委託代工廠量產。

 

24節氣啤酒

融入全球精釀技術而發想的24節氣啤酒,是超人氣品項。

 

這種全球釀酒企業通行的嶄新業務模式稱為「吉普賽釀酒廠」,表面看來很聰明,卻也讓宋培弘吃盡苦頭。「最大挫折就是『清明』這款酒,我們想燃燒艾草來煙燻麥芽,去對應傳統習俗的氣味記憶,但把實驗室成果放大到酒廠時,卻發生過多煙飄入發酵槽的狀況。」

 

這支自己備受期待的新品,卻被網友評為「煙蒂水」,還有人罵他們是垃圾酒廠,專出奇奇怪怪的酒。「那時很痛苦,朋友安慰我說,買這瓶很超值耶,因為喝一瓶要花三倍時間,每一口都在思考要不要把它倒掉。」宋培弘聽了哭笑不得。

 

「很多人以為我們都在弄奇奇怪怪的創新,但我們只是在傳統的本質上,小部分替換成台灣特有的作物而已。」只不過有一增必有一減,好風味的關鍵在於平衡,而喜歡音樂的宋培弘形容,那就像一位出色的鋼琴師,能把最細緻溫柔的弱音彈得最大聲,是一件極度浪漫的事。

 

宋培弘很在意人們說「啤酒頭只是在搞文青」,於是創辦人之一葉奕辰還成立自己的酵母公司「葉氏酵母」(YES Yeast Company),從世界各地蒐集不同酵母,還自行培育一百種以上,並反覆把配方練到最熟稔。

 

啤酒頭

啤酒頭的釀造特色,在於把不同材料放在鍋爐裡,產生化學反應。

 

品牌上門出考題   打破界限

 

因為知道啤酒頭敢衝敢試,當品質漸漸穩定後,不少品牌回頭找上門,出了各種考題給啤酒頭。例如,與PEKOE食品雜貨鋪合作的「茶紅」與「果綠」,為STAGE 5餐廳設計的「鳳舞」,與王品集團聯名的「青花驕」,而九月中即將上市,與舊振南餅店合作的「鳳梨酥」與「柚子酥」,更是打破飲食界限的組合。

 

至今,宋培弘對於啤酒品質仍有堅持的夢,談起年底即將完工的釀酒廠,他可是興奮不已,尤其是今年九月中旬即將到港的德國GEA精釀糖化設備,這個被形容為「釀酒界瑪莎拉蒂」的夢幻品牌,全台灣目前只有台啤用得起,而啤酒頭即將成為第二家。

 

很多釀酒師問他,「真的有需要用到GEA嗎?」宋培弘笑而不答,只說這是釀酒頭的第一塊拼圖,關於未來,他們的啤酒夢有多大,令人期待。

 

啤酒

▲點擊圖片放大

 

啤酒頭釀造

02-2974-5898

headbrewers.com.tw

 

反骨CP玩故事梗 喝啤酒也能很Chill

 

台灣法規明定釀酒廠必須設立於工業區,這意味著在台灣無法像在國外餐廳,可品飲到現釀現喝的精釀啤酒;但是天生反骨的「酉鬼啤酒」(UGLY HALF BEER)創辦人Max Gilbert和Harn Sun可不這麼想,他們意圖在新北五股工業區打造觀光酒廠,由第一線釀酒師的領路進門,從釀酒廠參觀到酒吧品飲現釀啤酒,直接感受精釀啤酒的衝擊好滋味。

 

創辦人Max Gilbert和Harn Sun

創辦人Max Gilbert和Harn Sun,致力於將美國和紐西蘭兩地的精釀風潮,在亞洲推廣。

 

用一支啤酒說一個故事

 

打破常規的酉鬼啤酒,由是創業夥伴也是夫妻的Max和Harn所創辦,兩人分別來自兩個精釀風行的國度——紐西蘭和美國,他們在上海認識,卻選擇在Harn的故鄉台灣創業。

 

兩人自二○一七年組建團隊以來,歷經一年多時間市調,徹頭徹尾搞懂釀酒法規、工業規範、水質處理系統等,一下手就是大資本額,不只是台灣唯一選用義大利GAI瓶裝設備的品牌,更備有冷鏈物流車及活動啤酒車,全程冷鏈配送出貨,把酒廠規模建立起來;也因為堅守鮮味品質,使得酉鬼啤酒保鮮期也較一般精釀來得短,僅有六個月。

 

有別於其他精釀啤酒品牌,酉鬼啤酒的核心精神是從「故事」出發,兩位創辦人把自身對於台灣文化的喜愛,化為首波強打「夜市用Pils」和「苦苦IPA」,透過每一款酒的視覺設計和文案,訴說有趣的在地故事,讓消費者在品飲之間與酒產生更多共鳴。

 

行銷經理詹雅如解釋,「酉鬼」不僅音近「酒鬼」,兩個字合起來亦是「醜」,就是想傳遞產品不該只是注重完美包裝,隱藏在精釀啤酒背後的創造力和包容力,才是更具價值的品牌魅力。

 

紐西蘭麥芽

嚴選飽滿的紐西蘭麥芽,是釀造好啤酒的關鍵之一。

 

酉鬼

酉鬼請來塗鴉藝術家和插畫家設計,展現奔放活力。

 

擊中台灣人味覺與笑點

 

雖然酉鬼的酒款主要以紐西蘭麥芽來釀造,但為了釀酒在台灣住了兩年的紐西蘭籍釀酒師Tom Ashton,也熱中於挑戰釀酒技術,甚至用本地食材推出限量產品。

 

例如,品牌陸續推出的比利時農夫啤酒「戀夏365日Saison」、以酸艾爾為底蘊的「強波酸啤 Jumbo」,以及澳洲Vic Secret、美國Mosaic、紐西蘭Kohatu三款酒花大量冷泡的「大三元XPA」、具有煙火般爆炸雙倍酒花的「雙喜DIPA」,都是吸引內行人的高技術之作。

 

此外,在酉鬼啤酒觀光工廠內,每兩周還會推出「R&D」限量口味生啤,像是用東石鮮蚵釀造的鹹味「Oyster Stout蚵仔黑啤酒」,與人氣甜點店拾米屋合釀「巧克力戚風波特」,或是加入翡翠椒的辣味IPA「小辣,謝謝」,各種擊中台灣人味覺與笑點的啤酒,逗得你不想喝它都不行。

 

紐西蘭籍的Tom Ashton

紐西蘭籍的Tom Ashton擁有豐富的釀酒資歷,為酉鬼開發多款傑出精釀。

 

加拿大釀酒設備

砸重金引進加拿大釀酒設備,為確保新鮮冷藏品質。

 

啤酒

 

UGLY HALF BEER 酉鬼啤酒

新北市五股區五工三路116巷9號

02-6637-1898

www.facebook.com/uglyhalf

 

這些精釀 夠狂

 

啤酒花

 

當啤酒花香遇上順滑茶韻

 

茶、酒、咖啡這三樣日常飲品,說來本是一家,還有不少人特別偏好用「茶葉釀的酒」,認為茶的香氣可以讓啤酒風味更上一層,因此將釀造視為一門功夫的掌門精釀,本次由掌門資深釀酒師楊琇卉,在麥芽風味為主調的基底啤酒上,搭配不二堂的金萱烏龍茶、東方美人茶、日月潭紅茶及鐵觀音烏龍茶,先找到酒與茶的最佳平衡,再用二氧化碳釋出茶葉香氣,讓順滑茶韻與啤酒花香完美絕配。

 

酸啤酒

 

酸到最高級的台南古早味調啤

 

花招百出的臺虎精釀,這次找來素有「南台灣調酒界扛霸子」之稱的Bar T.C.R.C.,讓台南人從小吃到大的番茄蜜餞,站上舞台變成啤酒主力,再把德式酸啤酒Gose加入酸梅、仙楂,配上一點老牌烏醋畫龍點睛,搖身一變成為最受歡迎的「餞男醋女酸啤酒」。酸甘甜的古早味,搭配啤酒後段流露出的麥芽尾韻,濃厚的在地風味、如飲調酒般的鮮活層次,再佐以諧音之趣,為「餞男醋女」酸到最高級。

 

啤酒冰

 

一口透心涼的大人味啤酒冰

 

金色三麥今夏和全家聯名推出「檸檬蜂蜜啤酒」冰棒,選用屏東檸檬現搾檸檬汁,和經典純正龍眼蜜一起熬煮的蜂蜜檸檬,添加經特殊釀造工藝製成「零酒精」的金色三麥淺色淡啤酒,在各種場合都能大飲清涼,特別是在喉韻中綻放的啤酒花香,展現猶如日常生活裡,甜中帶苦的成熟大人味。

 

經釀酒

 

最潮最紅的佐鍋話題精釀

 

遵循德國巴伐利亞純酒令製酒的柏克金啤酒,和總是玩出創意新高度的全聯,這次強強聯手,以全聯常聽到「請支援收銀」廣播詞為名,在為時半年期間限定的全火鍋,推出科隆和黃金拉格兩種口味的聯名款精釀啤酒。其中,科隆啤酒為源自德國科隆地區傳統啤酒,採頂層發酵低溫熟成,淡金色酒體,帶有細膩水梨和甜瓜香氣,酒體輕盈純淨,不論純飲或搭火鍋享用,風味俱是迷人。

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