「那斯達克又創紀錄，蘋果衝啊！」
「世衛 (WHO) 警告，僅靠疫苗並不能終結大流行病！」
多空交雜的訊息充斥，貪婪和恐懼的力量在金融市場交會，近一個月來，台灣加權指數創下歷史新高的同時，兩度爆出巨量收黑，牛市到底結束沒有，造成市場爭論。
筆者觀察股市與各種因素的影響，歸納出「定錨原則」，先以資金移動判斷股市的短期方向，再以景氣變化研判長期趨勢，單純以已出現的數據評估，如此，可以降低人為情緒的干擾，增加投資的勝率。
經過檢視現階段的相關因子，台股短線面臨調整壓力，但長線來說，仍有發展空間。
首先，匯率已經一段時間沒有繼續走升，意味著資金流入暫告一段落。
如附圖一，上方為台灣加權指數，下方為新台幣兌美元匯率。台股在3月19日觸及8523的低點後留下影線止跌，隨即展開這波的牛市，7月28日漲到13031點，突破1990年的12682點(還原權值早已突破)。
主力調節跡象明顯 指數短線有壓
而新台幣匯率也恰巧在3月19日貶至30.49兌一美元的價位後，止住跌勢，在7月28日見到29.23兌一美元，匯市不再走強，股市的狂牛走勢也停下腳步。
其次，台股價量關係顯示，本土大戶似有趁熱減碼現象，諸多指標籌碼凌亂，有待整理沉澱。
如附圖二，7月28日台灣加權指數下跌1.57點，K線卻是長黑，主因在於指數衝到13031點創新高後，迅速拉回翻黑，最低跌到12533點，終場收在12586點，爆出3489億元的成交天量，當日外資僅賣超73億元，本土大戶在高檔倒貨明顯。
8月20日主力調節跡象更明顯，當天台灣加權指數大跌416點，跌幅達3.26%，外資賣超147億元，成交量再度創下3524億元的天量，一個月內兩次爆量，都是價跌量增，這是量價背離的警訊。
從均線架構來說，8月20日的日K線更以長黑摜破4月份多頭攻勢發起後未曾跌破的20日均線(月線)，而這根致命長黑跌破8月12日的低點12625點，讓8月6日的12971點和8月18日的12981點形成小M頭，雖然後兩日有所反彈，但中段修正的可能性不低。
幸而，從景氣的角度來看，股市仍存在長期多頭的契機。
近期，國內大型智庫陸續上修台灣GDP，如中華經濟研究院上修至1.33%，若納入三倍券與股市帶來的財富效果上看1.98%，台灣經濟研究院則上修至1.83%，較4月預測值增加0.25個百分點，雖然都未能「保2」，但已較前值正向。
再者，具領先性的經濟指標也是走揚，如製造業採購經理人指數(PMI)7月份轉為擴張至54.1%，廠商的「未來六個月展望」指數雖未站上多空分界的50%，也到達49.3%；非製造業經理人指數（NMI）上升至57.3%，受調企業之「未來六個月展望」指數續揚至52.1%，經濟有重回成長軌道跡象。
