生技大大可為?前健保局總經理張鴻仁「驚異奇航」 揭國家機器對生技產業的戕害

忙碌的張鴻仁先生，去年才出版一本書「關鍵戰役-台灣傳染病的故事」，介紹台灣近代重大傳染病與公共衛生發展的影響，沒想到才一年，他又很快寫出這本大作，可算是很多產的作家。

在「生技大大可為」這本書中，他談到自己親身經歷對台灣生技產業影響深遠的重大事件，如世基、宇昌（現已改名中裕）、基亞及浩鼎等，也參與投資了太景、藥華、台微體、益安等公司，可以說是無役不與。從一則則生動有趣的故事，深入淺出地從科學、臨床、司法、資本市場等面向，探討生技醫療產業發展的問題及困境。整本書記錄了張先生從一個生技創投的菜鳥，蛻變為生技大老的過程，也得出台灣生技大大可為的結論。

張鴻仁先生雖然原本完全不懂投資，但如今成為傑出的生技創投高手，原因在於他學習投資前，就已累積豐富的專業知識與經驗。

早年張鴻仁先生從陽明醫學系畢業後，轉念公共衛生，取得台大及哈佛公共衛生碩士，後來歷任許多重要公職，包括藥政處副處長、疾管局局長、衛生署副署長以及健保局總經理。2004年他離開公職後，隔年在永豐餘集團董事長何壽川的邀請下，擔任其集團旗下上智生技創投的總經理，又開啟他在生技投資領域的生涯。也就是這樣的「驚異奇航」，讓他成為國內很少數可以集產、官、學、研，並橫跨投資的生技醫藥專家。

新書最沈重章節：

揭司法「國家機器｣介入產業問題

張鴻仁在生技創投的歷練，從2005年開始，雖然經歷了2008年至2009年的金融海嘯，讓上智在美國的投資案全部陣亡，但2009年3月，行政院發布了「生技起飛，鑽石行動方案」，台灣生技股卻展開五年大多頭行情，這段生技狂飆的年代，讓上智許多投資案都以獲利數倍出場。

書中還有一段沈重的章節「國家機器」，描述司法對生技業的不了解，讓他義務為兩位無端被捲入官司的醫師奔走，其後又在世基案中成為受害者，被檢察官起訴違反公務員旋轉門條款。至於其後發生更大規模的浩鼎案，張鴻仁也對事件原因及影響做了深入分析。

張鴻仁認為，司法是國家機器的一部分，一旦被調查或起訴，常常造成很大傷害。他從個人經驗出發，深知司法涯門一入深似海，冤案發生往往來自檢察官是錯的、但還是硬拗。他也認為，醫藥與法律有很大差別，前者以科學證據為前提，後者則以法律條文為前提，他認為，醫藥與司法界要互相學習，也可以模仿飛安行業「追錯、不追責任」的作法，把問題徹底解決。

這本書相當精彩好看，完全不輸他一年前寫的防疫故事。不過，張先生也強調，看這本書不一定能幫讀者賺錢，我也要提醒大家，張先生「生技大大可為」的說法，對他來說，是一輩子職場生涯累積下來的專業判斷，但對於沒有如此特殊歷練的一般投資人來說，就不一定是如此了。

在閱讀過程中，千萬不要誤以為自己就是張鴻仁，他能做到的事，平常人不一定做得到。以張鴻仁先生過去累積的豐富閱歷及人脈，即使他有不知道或不懂的事，想必可以在很短時間內、打幾通電話，找到有能力解答的人，釐清問題癥結，迅速把事情搞清楚。但是，一般人沒有這種人脈與經驗，實在無法模仿，很難「有為者亦若是」。

投資生技股以獲利公司最優先

避開燒錢新藥股

其次，我提供一些個人投資生技經驗談。一般人投資生技股還是要選擇有營收、獲利的企業為優先，儘量避開燒錢的新藥股。因為回到很殘酷的現實情況，目前國內55家生技股中，已有33家每股淨值低於十元，其中還有五家低於五元，被列入較難交易的全額交割股。這些企業若無法在短期內進行增資，恐怕連存活都有問題。

此外，若一定要從這些公司中挑選，也要尋找股東結構較佳，有能力在增資時找到大咖背書的公司，股東中若有國發基金、台杉，或國內外的大型企業或創投、大藥廠等最好。

不過，即使有大資金或大股東支持，但企業若出現臨床實驗失敗，遲遲無法拿出績效或取得授權，大股東也會衡量輕重，不一定出手相救，最後公司可能也難逃破產或下市等命運。

就像張鴻仁先生在文章最後所說的，「這本書不一定可以幫你賺錢，但至少買本故事書看看總可以吧!」投資生技就像預測颱風一樣，是有很大風險的事，所以，賭也要賭「安全的一把」，至少要知道什麼是風險，什麼地方比較安全。

如今，美中貿易戰持續，全球金融危機不知何時會來，專家常說的危機入市，也因為人性的限制，能夠做到的也是少之又少。但機會永遠是給準備好的人，就像張鴻仁在台灣生技起飛前，已做好人脈與經驗的準備，這是我在讀這本書時最大的體會，至於是否也會期待自己投資生技股也可以大大可為呢?我想我應該不會有這種奢望了。