台股高檔還有什麼股票沒漲到？4個理由看壽險股佈局機會

但是，美股四大指數陸續創新高後，恐怕真正的考驗才要開始，預期憂喜參半。喜的是，這波美股強力V型上漲甚至將陸續創新高，就如同我們之前預估的走勢；然而憂的是，等到指數都創新高後，大家差不多也都解套，甚至賺錢，屆時賣壓可能會湧現。

川習會之前傳出中美貿易緩和的好消息，美股四大指數已強勢大漲。因此，除了需提防川習會可能出現利多出盡的修正（買在消息、賣在事實），更要提防沒有結論的大利空。

因為，川習會一延再延，配合華為今年初狂下8個月的關鍵零組件採購量，短線對台積電及相關零組件廠是大利多，但是後續仍有大變數，華為的不尋常採購恐怕將告訴我們一些端倪，是不是以時間爭取未來的戰備空間？

因此，即使近期美股四大指數或將陸續創新高，接下來還是會碰到業績差的公司帶衰股市、解套賣壓、5月賣股潮（Sale in May and go away）等漲多修正壓力，尤其要提防5月川習會後引發的利多出盡，甚或中美沒結論的利空出現造成大跌的風險。

台積電法說會利多、郭董選總統

市場氣氛持續樂觀

4 月中下旬台股可能見到今年上半年高點，但因台積電業績逐季成長的預期及郭董出來競選總統，市場樂觀氣氛使指數高點往上及時間往後延。

不過，近兩周來權值股如台積電、鴻海集團、日月光，落後補漲股如蘋概股、被動元件股，強勢股如CCL（銅箔基板）及散熱股（漲到三線股，恐怕要修正了），大盤指數及個股股價已大幅反應過，不應該再期望過高。

因為，近期漲權值股及落後補漲股，跌股價漲多的中小型股，這種「拉權值股及落後補漲股，出中小型股」的情況，也是股市大盤及個股股價見高點前或高點已出現所表現的跡象。

短線台股或許會受台積電業績及郭董選總統的影響，讓台股氣氛樂觀一些，但重點還是要看個股基本面，以及美股未來如何走，這才是決定台股方向最重要的參考依據。

在財報陸續公告完成後，接下來川習會是重頭戲，若朝正面發展，即使可能出現利多出盡的修正，但中長期仍將往正面發展，也就是短期會修正，中長期仍會因為雙方和解而對經濟有利。

去年第四季股匯債三殺

壽險股股價過度反應

只要全球經濟持續復甦，原物料價格會反彈，配合近期一帶一路峰會登場，對股價基期較低且高殖利率的塑化、鋼鐵、金屬、水泥等原物料股有利，股價可望上漲。但中美貿易戰緩和，對股價漲多的越南概念股不利，股價可能拉回修正。

值得一提的是，壽險股去年第四季因為股匯債三殺造成大幅損失、受到2025年IFRS（國際會計準則）規範、今年配息大減，以及三大法人持續大賣，近期股價不僅可能走出陰霾，甚至還有機會異軍突起，理由如下：

一、股價過度反應悲觀氣氛，尤其過度反應2025年的IFRS（還有6年時間，不是現在），以至於今年3月底壽險公司已回沖去年第四季股匯債三殺的損失，但是股價還沒反應利多。

二、4月至今美股及台股都在漲權值股，壽險持有最多台積電、鴻海、台達電、聯發科、聯詠、瑞昱、欣興、華通、CCL、蘋概股等電子權值股及中型股，甚至套牢的被動元件股也出現反彈，由於股價漲多最近應該都在獲利了結，預期4月已實現及未實現獲利應該會大增。

三、壽險今年可能要辦現增來因應2025年IFRS實施，預期公司派將會作多，尤其最近1、2個月外資及投信法人大舉賣超壽險股，究竟壽險股的籌碼是誰買走？推估不是公司大股東就是政府基金，才有這樣大的接手能力。

四、相對於投信法人持有滿檔的電子股，當股價漲多的電子股面臨下跌修正時，股價基期最低、投信法人幾乎沒有持股的壽險股，反而可能成為重要的護盤工具，屆時將出回補買盤。（作者為宏遠投顧副總經理）