即將進入股東會旺季，2018年度股利政策也陸續公布；對存股族來說，今年關注重點除了股利配發情況外，公司配息制度是否改變，是否將追隨台積電腳步，採取一年多次配息政策，也引發投資人好奇。不過，對資深存股大戶來說，「一年多配」有其門檻，不符合條件卻硬要跟進的公司，投資人不但不用考慮，還要格外小心！
台股資歷超過三十年的投資達人劉友威，過去曾長期持有好樂迪、緯創等公司，每年享有一定現金股息收益；「有資格一年多次配息的公司，必須長期獲利穩定、甚至持續成長；這樣的公司最好在全球具領導地位、或寡占市場，利用多次配息方式，對於穩定股價有很大幫助。」
以台積電為例，董事會通過18年度盈餘每股配發8元現金股利，並決議今年度開始，盈餘分配採分季發放；而第一季每股擬配發現金股利2元，將於第四季發放，也就是持有到年底，投資人每股可領到10元現金股利。「先發8元，再發2元，股價怎麼反映，影響接下來操作。」
劉友威認為，台積電股利配發水準與17年相當，參考去年經驗，估計今年除息後股價最低位置約在225到230之間，除權前股價上看260元應是合理，「畢竟今年每股可配到10元這件事，已眾所周知，市場可能提前反應；但若因此超漲，我就會趁機調節手中部位。」
換句話說，想要吃「一年多配」的豆腐，在除權息前三個月賺到價差，首先必須對「合理股價」有定見，參考過去配息水準、除權息前後市場反應，或以近幾年股價高低本益比做為參考，都是可行辦法。當股價超漲時，進行部位調節；受市場情緒性因素超跌時，就再回補。
而對劉友威來說，像光學鏡頭龍頭廠大立光、電源系統大廠台達電，在產業具絕對競爭優勢，且長年獲利穩定，是真正有條件「一年多配」的公司；「獲利不夠穩，卻喊出要一年多次配息，就要小心公司可能有蓄意操作股價之嫌。」
長期持有錢櫃的存股大戶傅君玉，也認為多次配息結果，雖然有助於縮短填息之路，也會讓他更願意長期持股，甚至加碼存股部位，但若沒有長期穩定的獲利做靠山，一年多次配息很可能會被部分有心公司利用，成為拉抬股價、吸引投資人上車的工具。
他指出，彈性多次配息，不但是國際趨勢，也有助於長線退休金、或投資法人增加持股意願，對於有現金流需求的人，更是很好的選擇。但存股最重要考量，應在持續穩定的現金流入，而獲利穩健成長的公司，才有能力提供一年多次配息。
像是不受景氣循環影響的內需消費股，或具有寡占特性、長期獲利水準一致，不會大起大落的公司，股利政策採取一年多次配息，才值得投資人考慮。
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