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台股基金績效全看被動元件臉色 投資人要如何順勢而為?

台股基金績效全看被動元件臉色  投資人要如何順勢而為?

林韋伶

台股

達志

2018-08-16 17:47

今年台股基金績效排名上半年與下半年大不同,其中讓台股基金表現大洗牌的重要因素就是被動元件族群的表現,當被動元件龍頭國巨股價由7月的上千元跌落到今天的600多元,也讓許多今年以來績效表現在前段班的基金,於近1個月績效反倒吊車尾,在這種情況下,投信是否可能引爆多殺多行情,而投資人又應如何順勢而為?

根據晨星與各基金通報的資料顯示,今年至今績效前7名的台股基金中,共有三檔基金前兩大持股為被動元件個股,且持股比例都逼近法規規定的10%上限,這三檔基金分別是:復華中小精選基金、第一金創新趨勢基金與華頓台灣基金。

 

由於這三檔基金前兩大持股為國巨與華新科,在近1個月被動元件股價走跌的過程中,基金績效也是跌得鼻青臉腫,在共144檔同類型基金中,近1個月績效表現排名分別掉到第138、134與142。

 

這些基金的表現成也靠被動元件、敗也因被動元件,讓經理人與投資人心情大洗三溫暖,你可能會想問為什麼經理人不見好就收、獲利了結呢?一位不願具名的台股基金經理人無奈分析:「如果我賣掉被動元件,那我要把資金放到哪裡去?以基本面來說,現在有其它族群可以跟被動元件抗衡嗎?」

 

就因為被動元件族群營運績效的確屢屢繳出佳績,且國巨董事長陳泰銘也信心喊話表示被動元件缺貨將持續到明年,這樣的基本面動能放眼台股沒有任何一個族群可及,也因此讓經理人寧願冒上這樣的風險。該名經理人分析:「與其把錢拿去買業績平平、股價漲不動的防禦型類股,還不如把資金拿去布局被動元件,雖然股價波動大,但整體來說還是漲多於跌。」

 

不過,此波國巨股價腰斬,許多經理人就算看好被動元件,也因為股價走跌觸發停損機制、被迫出場;還有人是面臨高層施壓,認為不應該冒這麼大的風險,因此含淚處份持股,也讓投信手中被動元件持股由高峰時的3~4成,一口氣下修到1~2成,一名分析師就笑稱:「該扛出去的都被扛出去了。」

 

由於投信被動元件持股其實已調整過一波,短期內應該不至於發生多殺多的情況,但永豐期貨副總經理廖祿民指出:「被動元件目前最大的利空就是股價漲多。」廖祿民認為,如果用基本面來看,被動元件表現的確搶眼,但市場已經有反應,因此會把眼光放更遠,也會因而態度轉趨謹慎或有較多疑慮。

 

而如果以籌碼面來看,廖祿民分析,近期法人出脫手中被動元件持股時,融資又增加,目前融資增加到約1.6~1.7萬張,且有許多散戶被套在750元左右的價位,預估未來解套賣壓壓力不小。

 

若以技術面來說,廖祿民分析,國巨在750元附近是月線反壓區,股價只要漲到這個價位附近就會引發賣壓,呈現均線蓋頭反壓,到528元附近則是月線,現階段可看到當國巨股價來到月線附近,部分外資與投信就不會再殺低,甚至還有的人是選擇逢低買進,因此分析若在市場信心沒有被國際政治情勢變化或黑天鵝突襲,在月線附近的國巨投資價值浮現。

 

此外,廖祿民也建議,由於被動元件族群股價變化莫測,無法每天盯盤或口袋不夠深的投資人,也許可以考慮以買基金取代買個股的方式來投資,若是對被動元件有信心,不妨先買重壓被動元件的台股基金,一來基金因為還有其它持股,被動元件族群走跌時還能分散風險,二來有基金經理人幫忙每天盯盤、掌握市場動態,投資人只要定期檢視績效即可。

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