受中美貿易戰衝擊，連假後開盤日台股大跌一八三點，指數高檔之際，下半年何去何從？
《今周刊》專訪手握百億資金、過去一年績效冠軍操盤手，為投資人解析台股後市。
復華數位經濟基金經理人周奇賢 電子股漲價題材可延燒至明年
今年美國升息四次已無懸念，也就是到年底，利率約在二．五％；這水準對資金回流銀行誘因還不高，整體金融環境並未露出警訊，投資仍有甜蜜點。」過去一年，操作績效達八五％的台股王牌操盤手，復華數位經濟基金經理人周奇賢，先從資金面體檢台股後市。
他指出，對手中握有大筆資金、且投資需求迫切的壽險業者來說，利率起碼要到三．五％至四％之間才可能賺錢。為尋求更好收益，目前市場資金還看不到退場理由，加上日本及歐洲仍是負利率，資金活水依舊充沛，更不用說，台股受新興市場回檔影響有限。
主要原因，在台灣與美國經濟連動性高。「新興市場經濟多靠內需支撐，台灣則是貿易導向、且最終出口皆是美國；那斯達克指數與台股走勢，相關係數更高達九成。」周奇賢認為，要釐清台股後市，得先看美國經濟及美股臉色。而聯準會升息，等於為美國經濟背書；就歷史經驗，目前美股也無泡沫化疑慮。
「二○○○年科技泡沫時，美國科技股評價是大盤的二．二倍；○八年金融海嘯前則是一．四倍，現在約一．一倍、且是由很強的基本面推動，股市仍屬健康。」他表示，這兩年台股日均量從七七○億元，一路攀升，至目前日成交量約一三五○億元，增加快一倍，內資接手，股市動能持續增強，就算外資資金撤出，預料衝擊也不大。
下半年主軸仍是電子股 金融、美概股也可酌量布局
更重要是，台股評價還有再上修的機會。「一五、一六年，上市公司獲利表現持平，一七年企業獲利成長十五％，但過去三到五年，台股本益比約在十三至十六倍左右。」周奇賢說，若企業獲利成長已步入軌道，那在成交量增，且企業減資、股市籌碼變少情況下，股票價值理應往上修正。
