和國外股市相比，台股在財報和營收揭露上，制度上算是相當透明，像港股沒有季報，只有半年報和年報，也沒有強制要求每月公告營收。然而，資訊愈充分，股價短線就容易受到好壞結果的影響，如何判讀這些資訊，成為投資人必做的功課之一。
簡單來說，股價是否上漲，上漲過程是否扎實，最重要的還是獲利能力，畢竟投資人買進股票當股東，就是想要獲得滿意的回報，包括配息和股價上漲利益，而這一切和基本面十分相關，除了產業趨勢外，個股財報同樣是觀察重點。
月營收 損益表良窳的領先指標
一般財報主要有4大表，即資產負債表、綜合損益表、現金流量表和權益變動表，投資人較偏好的就是損益表，尤其是後面的EPS（每股盈餘），只要數字超乎市場預期，短線股價就會受到激勵上揚；反之，如果差強人意，甚至出現意外虧損，那股票將被投資人無情的拋售。
事實上，EPS只是個「結果」，它是營收減掉營業成本、營業費用，加減業外收支、繳納稅賦後，再除以發行股數得出。從計算式可以知道，起頭在「營收」，也就是銷貨的收入。在季報，是一季的營收，在年報，則是一整年的營收，因此，每月企業公告的營收，往往是市場判斷未來損益表良窳的「領先指標」。
目前主管機關要求上市櫃公司，必須在次月10日前，公告前1個月的營收，原本只有母公司營收，2013年國際會計準則IFRS正式上路之後，改為合併營收，包含持股超出50％以上子公司也要一併納入。
在月營收資訊上，投資人最常看到的是「和上月比較」（環比），以及「和去年同期比較」（同比）。2005～2008年全球太陽能產業熱絡時，矽晶圓廠中美晶（5483）曾寫下連續37個月營收創歷史新高的台股紀錄，推升股價最高來到375元。
不過在分析營收時，多半採用和去年同期比較，因為各產業幾乎都有季節淡旺季之分，以食品業來說，逢年過節、中元普渡、暑假炎熱季節，銷售往往較佳；旅遊業和百貨亦是類似情況，3C消費性電子產品則有「五窮六絕七上吊」的股市規律，同比的成長率會比環比的成長率相對有意義。
營收創新高？小心數字虛灌
另外，在比較月營收時應留意以下兩點：
第一是比較基礎，2012年(含)以前，由於合併營收並非強制公告（以母公司為主），只有約555家採自願性公告，但IFRS從2013年正式實施後，所有上市櫃公司均改為合併營收，因此容易造成在比較時，出現落差，尤其是IFRS制度轉換之際，同時在分析合併營收資料時，時間長度可能不足。
第二，前面提及，只要持股超出50％以上子公司就要納入合併營收，這會造成持股在50%～100%之間（不含100%）的子公司營收「全數」（非按比例）計算進去，容易造成虛灌現象，成為有心人操弄短線股價的手法，因此如果看到報載公司營收創新高，要先弄清楚原因。
還有，母公司對子公司不是100%持有時，在季度或年度編製損益表時，必須在本期綜合淨利，扣除不屬於母公司持股的非控制權益股權的損益，剩下的才真正屬於母公司的淨利。
營收認定問題，也偶爾成為企業和會計師意見不同的焦點。例如2014年3月31日，工業電腦威強電（3022）發布重大訊息，表示因為會計師查核，大幅下調營收，從71.45億元調降為48.91億元，減少金額高達22.54億元，減幅超過3成。
箇中原因是，威強電旗下子公司芯發威達，在2014年6月時成立孫公司谷濱，主要業務是經營金屬交易，但會計師查核時認為，谷濱的收入不能採總額法認列，應改採淨額法認列，致使威強電營收大幅下修。
但市場卻在事實發現前，誤判是公司營運大好，讓股價從最低35.55元，大漲至最高68.4元，結果重大訊息公告後開始連續跌停。這個事件也傳達一個訊息，公司的誠信是基本面數字最後的防線。
財報公布前 留意不尋常波動
除了營收，上市櫃公司每一季還必須按規定申報財報，在IFRS上路後，財報的申報最後截止日有所調整，一般季報是在季度結束後45天，如第1季財報為5月15日、第2季為8月14日、第3季為11月14日，會計師採「核閱」作業；至於年報因以「查核」為主，截止日是3月底。所謂核閱是只用詢問分析、比較期間財務數字的合理性；查核則還包括抽查憑證等等。
按照市場習慣，在財報揭露前，由於企業營收已經公告，法人圈幾乎都可以推算大略的獲利情況，因此股價會提前上漲或下跌，除非有其他意料外的損益認列，例如業外收支、資產減損……。投資人在季度或年度結束後、財報公告前，倘若股價出現不尋常波動，就要提高警覺或持續看好。
再者，過去一個季度裡國際間或企業本身發生的重大事件，宜多加留意。舉例來說，2015年8月人民幣突然出現貶值，本國銀行大陸分行就傳出單月虧損新台幣8.5億元，對第3季財報將造成若干影響；還有，在預期美國聯準會升息下，新台幣第3季一路走貶，外銷為主的企業將享有匯兌利益，像台積電就因此上修營收數字。
IFRS上路後，上市櫃公司營收和財報公告時間和重點：
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項 目 |
申報期限 |
會計師作業 |
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每月營收 |
次月10日前 |
不用，但改為申報合併營收 |
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第1季財報 |
5/15前 |
核閱 |
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第2季財報（半年報） |
8/14前 |
核閱 |
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第3季財報 |
11/14前 |
核閱 |
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年報 |
次年3/31前 |
查核簽證 |
持續關注三率 列出潛在名單
財報出爐後，儘管股價可能已經反映，但仍應花點時間研究，以判斷是否繼續持有／賣出，或列為潛在名單。以損益表來說，不光是看營收和EPS，如此是看不出公司的經營績效，投資人應留意三率的變化，即「毛利率」、「營益率」和「稅後淨利率」。
毛利率主要是了解企業的產品競爭力，有無降價求售情形；營益率則是觀察費用控管方面；至於稅後淨利率則是判斷業外收支對獲利的影響。外資等法人尤其看重毛利率優於營收，像2015年7月IC設計大廠聯發科(2454)法說會上估計第3季營收約在517～550億元，季增10%～18%，但毛利率卻剩42.5%～45.5%，較第2季45.9%下滑，造成股價開盤打入跌停。
此外，為了保護投資人，在公開資訊觀測站，還有「財務重點專區」（在投資專區項下），每次財報完成申報後，會有9項指標篩選潛在問題公司，如「最近財報每股淨值低於10元，且最近3個會計年度虧損」、「變更交易方法或處以停止買賣者」，這些相關資訊值得注意。
