許多人操作台股的時候，會很注重公司的基本面，相信公司的體質好，那麼即使短線的股價出現波動，但是中長線還是會回到應有的價值。另外，股市的資金面與景氣好壞、利率水準也有高度關聯，它可以反映整個市場投資人的信心程度。那麼，有關台股本身的基本面跟資金面，我們可以透過哪些地方來觀察呢？
外銷暢旺 挹注台股信心
台股的基本面就要看「外銷訂單金額」。由於台灣是外銷導向的經濟體，所以台灣的經濟好壞就要看外銷的數據。也就是說台灣只能靠天吃飯，無法只單靠內需來撐起台灣的經濟。因此當全球經濟好轉的時候，台灣的外銷訂單就會持續成長，經濟就會愈來愈好，台股也會進入長多的走勢；相反地，如果全球經濟衰退的話，那麼台灣的外銷訂單就會跟著衰退，經濟就會跟著愈來愈差，台股當然也會是長空的行情。因此外銷數據可以說是台股最重要的基本面數據，要密切注意才行。
經濟部每個月都會調查上個月具有影響力公司的外銷訂單狀況，並且做出整體的調查報告，報告內容主要有3個重點：
一、訂單金額總計
這是整體的訂單金額，是反映整體經濟好壞的關鍵數字，如果持續增加，那麼就表示台股的基本面開始好轉，台股也會有比較亮眼的表現；相對的，如果是停滯或減少的情況，那麼就表示台股的基本面無法成長或衰退，這時台股就會進入修正的走勢。
下頁右上圖是台股2007年來的月線走勢圖，下方是外銷訂單的金額走勢，可以看到當外銷訂單走勢走平或是往下的時候，台股就會出現修正的空頭行情，如果外銷訂單的金額持續往上的話，那麼台股就會進入持續走高的多頭行情了。
2007～2015年台股月線走勢
資料來源：CMoney 整理：阿斯匹靈
註: 每年1、2月的數據受到年假的影響都會往下掉，所以調整成12月的數據來觀察。
二、各產業外銷訂單的增減
除了整體的金額之外，經濟部還有針對不同產業來分別統計，所以如果想要了解手中股票的產業基本面變化，就可以再進一步觀察不同產業的外銷訂單數據。如果產業本身的外銷訂單是成長的，那麼即使整體的外銷訂單金額衰退，還是有獨自成長的產業可以異軍突起，繳出亮眼的成績單；相對地，如果你只看整體的外銷訂單數據往上，但是卻投資了外銷訂單衰退的產業，那麼即使大盤持續上漲，你投資的產業也不會有好的表現，所以好好觀察各產業的訂單變化也是很重要的。
下圖是104年8月份經濟部統計處公布的數據，可以看到由於整體外銷訂單是衰退的，因此大多數產業也都是衰退的表現。不過資訊通信產業卻是逆勢成長的情況，所以投資人可以推估資訊通信產業類股會有好表現。這是因為在不好的大環境下，這個產業仍能繳出亮眼成績單的關係，因此每個月都還是要持續追蹤這項數據。
資料來源：經濟部統計處
三、外銷區域的訂單增減
最後一個關鍵的數據就是外銷區域的統計，外銷的訂單分成5大塊，分別是1.大陸及香港2.美國3.歐洲4.東協六國5.日本等五大外銷區域，個別提供外銷訂單的金額以及年增率，讓投資人可以知道這些區域是成長還是衰退。像是2015年6～8月，除了美國的外銷訂單年增率是成長的，其他的區域都是呈現衰退跡象，尤其是日本的外銷訂單，年增率已經連續12個月衰退，所以投資人投資的公司如果是以日本為外銷導向，那麼表現不好是正常的；如果投資人希望買到成長的公司，就要投資以美國為主要外銷導向的公司，才會比較有機會。
外銷訂單金額
＊發布單位：經濟部統計處
＊發布網址：http://www.moea.gov.tw/Mns/dos/bulletin/Bulletin.aspx?kind=5&html=1&menu_id=6724
＊統計地區範圍及對象：凡台灣地區外銷實績年達一定金額(視各貨品別而異)以上之外銷廠商，均為調查對象
＊預告發布日期：每月20日（逢例假日順延）16:00公布上月資料
台灣貨幣供給額M1B、M2
＊M1B＝M1A＋個人（含非營利團體）在貨幣機構之活期儲蓄存款（目前只有個人及非營利團體可以開立儲蓄存款帳戶），其中M1A＝通貨淨額＋企業及個人（含非營利團體）在貨幣機構之支票存款及活期存款
＊M2 = M1B + 準貨幣（定期存款 + 定期儲蓄存款 + 外匯存款 + 郵政儲金 + 附買回（RP）交易餘額 + 外國人新台幣存款）
＊公布單位：中央銀行
公布時間：每月25日前後公布前1月統計數據
＊資料來源：「中央銀行網站－金融統計月報」
從M1B、M2看資金動能
再來就要看一下台股整體資金面的重要數據「M1B」跟「M2」，也就是所謂的台灣貨幣供給額。由於股市是錢所堆出來的市場，所以只要市場的錢變多，那麼股市上漲的機率當然就高；如果市場的錢愈來愈少，那麼股市下跌的機會就大了。
簡單的來說，M2就是短期內不能動用的金錢，而M1B就是隨時可以動用的金錢，因此當M1B的年增率大於M2的時候，就表示市場可以動用的金錢變多；換句話說，就是可以在股市買股票的資金變多了，所以在M1B＞M2的時期，台股的動能就會增加，上漲的機率就會很高；相反地，如果M1B＜M2的話，台股的動能就會降低，股市就容易開始修正了。
下圖是從1985年以來的完整數據，下半部的藍色線就是M1B的年增率，紅色線則是M2的年增率，可以看到當M1B突破M2（黃金交叉）時，台股就會出現一波漲勢；如果是M1B跌破M2（死亡交叉）的話，台股就會下跌一段了。
未來投資人只要能掌握台股的基本面（外銷訂單金額）以及資金面（M1B及M2年增率）的數據，就能夠確認台股的長線多空，再來只要跟隨趨勢的腳步來操作，自然就可以邁向穩定獲利了。
