去年5月23日起加權指數維持在萬點之上，如今萬點行情已滿一年，到上週為止，集中市場和櫃買市場市值各增加3.03和0.53兆元，增幅為10.2％和18.0％，上市櫃合計增加3.56兆元和10.9％。
上市方面，這段時間金融指數市值增加16.1％、非電子金融指數增加12.9％，電子指數增加7.3％，顯然非電金族群表現優於電子，電子之所以落後，主要受蘋概等權重股拖累。
金融表現優於傳產和電子，其中金控、證券優於銀行、保險，傳產市值成長主要來自塑膠、電機(工具機上游元件)和水泥，電子雖落後，子次族群的矽晶圓、DRAM製造、被動元件等市值倍數翻揚，受惠挖礦需求的顯卡業者也是勝利組。
顯然，萬點以上台股的最大特色就是個股差異甚大，且因外資在站上萬點後買少賣多，本土資金主導下，漲勢在具漲價題材的族群間輪動。簡言之，萬點後台股呈現上肥下瘦，中小型股優於大型股的樣貌。
當下盤面最夯的是被動元件、MOSFET(金屬氧化物半導體場效電晶體)、矽晶圓等漲價族群，但須注意歐洲政局變化對全球金融市場的衝擊。
西班牙首相本周五(6/1)將面臨不信任投票，義大利聯合政府破局，今年恐再國會大選，屆時一旦疑歐派勢力進一步壯大，將增添全球金融市場的不確定性，且因義大利債務規模甚高，近來義大利股債齊跌，歐美金融股首當其衝，也弱化台灣金融股在電子弱勢時的撐盤能力。
塑化則是傳產市值最高和萬點後穩盤的另一要角，不過，油價近來因沙、俄擬放寬限產額度以彌補伊朗、委內瑞拉產量缺口而回檔，但地緣風險和產油國維持油價的態度不變下，預期二、三兩季的國際油價將高檔震盪，塑化族群可區間操作。
至於時下最夯的被動元件、MOSFET、矽晶圓等漲價族群，當下供需依然吃緊，只是股價也已大漲、短線有過熱現象，應留意追高風險。
被動元件和MOSFET各受惠日系和國際IDM大廠將產能轉往高毛利的車用、工業用產品，須注意的是，近來族群已有全面噴出情形。
以被動元件而言，5月被動元件個股占上市櫃市值2%，卻佔據14%的成交比重，領頭的國巨不僅躍居股后，市值排名擠進前15名，超越兆豐金、中鋼、日月光投控等指標股，這般榮景不禁令人憶起本世紀初的被動元件旋風。
當時第二代行動電話降價，嶄新的手機需求讓被動元件供需吃緊，禾伸堂創下999元的歷史新高，華新科不到一年的時間，股價從12.8元攀至328元；之後，隨產能擴增，族群由絢麗歸於平淡。時隔多年，這波漲勢同樣緣起需求結構起了重大變化，並有擴產有限與環保趨嚴的供給面原因。
每隻iPhoneX需要1000~1200顆MLCC(積層陶瓷電容)，300~400顆晶片電阻，汽車電子化趨勢下，如今每台車需要5000顆MLCC、2000-3000顆晶片電阻，電動車需求量更擴大至1萬顆以上的MLCC和4000~5000顆的晶片電阻，看好汽車商機，日系被動元件大廠將產能轉向供應車用、工業用所需，造就去年起MLCC連續漲價，迄今已歷時一年半。
在族群全面噴出後，接下來更應慎選個股和進場時點。原則上，MLCC的製造業者優於代理業者，此外，相較於MLCC領先漲價，今年起中國昆山限污令影響晶片電阻、鋁質電容(鋁箔)供給短缺，缺口持續擴大下，預期晶片電阻、鋁質電容今年將維持賣方市場，相關個股仍有價差可期。（作者為台新投顧副總經理）
