台股歷經2月初的大跌修正，短線多頭格局受到破壞，11,270點可能成為今年上半年最高點。近期台股上漲將可能是跌深反彈架構，未來半年股市仍將持續震盪，個股表現；但是預期第四季可望轉好，今年底或明年台股或可再創新高。
2月9日及12日台股出現好買點，主因近期股價大跌變得相當便宜，加上融資大減近230億元，使得籌碼變乾淨，而外資在農曆年前7天也大賣超1千億元，幾乎想賣股的人都在封關前已賣出，因此21日台股開紅盤大漲293點符合預期。
目前台股沒有大漲創新高的趨勢，不過也有跌深反彈的架構，但是要選對股票才是最重要，選股更要重質。至於未來要如何選股？以下這三項投資邏輯僅供參考。
一. 大漲數倍的高基期股票，不會是長線投資標的
那些從去年至今漲幅數倍的高基期股票，即使近期股價出現跌深反彈，但反彈可能都是賣點，不是買點。因為未來的基本面及資金動能將不如之前，且1月下旬到2月初的兩三週股價大漲，吸引最後買盤進來，高檔套牢一大堆人。
未來股票沒跌個3至5成以上，多方是不會回補的，更何況目前股價才從高檔區開始跌下來而已，不要期望大股東會做白馬騎士或救世主來買股票，因為這是緣木求魚。
二. 具低價、低基期、低本益比、高殖利率者，將是投資主軸
找股票，要從底部區找，因為這些股票近期股價大跌造成的融資斷頭或停損賣出，籌碼浮額清洗的非常乾淨，風險很低了，而且股價大跌之後，公司派大股東及主力大戶也會在低檔回補。
那些股價被殺到很低的股票，在本益比已偏低且去年獲利可在今年高配息，因而具有低價、低基期、低本益比、高殖利率者，將是近期的投資主軸。
只要基本面及獲利仍是持續成長，即使有些個股可能再往下跌一些，但除非3月中到8月全球股市出現大跌，或是基本面不如預期，股價才會破這波最低點；不然的話，未來股價的回跌修正，也可能只是會形成W底型態，W底過後，只要基本面轉強，將來會走長線多頭格局。
中線投資方面，建議去看台積電、和大、江申、江興鍛、大億、中橡、奇鋐、瑞昱、台光電、健鼎、乙盛-KY、碩天、南亞科、順德、界霖、力成、中美晶、中光電、台達電、神基、技嘉、微星、中磊、致茂、大聯大、康普、中鋼、中鴻、大田、皇田、華新、富喬、元太、GIS-KY、文瞱，以及獲利優於預期的友達、群創（具高殖利率）等等，多半是股價有落底跡象，且長線獲利成長的低本益比、高殖利率的價值成長型公司。
三. 金融股成為控盤角色
去年金融股受到慶富弊案以及台幣升值影響，整體股價表現不如預期，卻也造就金融股股股價基期相對較低。歷經2月初股市大跌，台幣升值觸頂且由高點回貶，使得金融股短線利空出盡，成為台股大跌之際的護盤工具，金融股股價相對抗跌。
雖然短線跌深的電子股將會表現較佳，金融股在2月初抗跌使得近期漲勢將較為溫吞。但以封測大廠矽品董事長林文伯看今年上半年半導體產業景氣沒把握，說明上半年整體電子股的能見度不高。這樣情況將使電子股僅是跌深反彈，少部分個股表現比較好而已。
未來台股在跌深反彈後，部分電子股仍有回跌修正的可能，屆時低股價基期的金融股仍將作為台股的控盤角色，表現將優於電子股。
（作者為宏遠證券研究部主管）
