「股王宏達電今日正式站上1000元大關！大立光、碩禾、宸鴻目前股價都是800多元，緊追宏達電，他們都是下一個股王的可能候選人……」
看到媒體大篇幅報導這些績優龍頭股，你是不是也很心動，想要買個幾張？但一張股票要一百多萬，一般投資人哪買得起？
融資是合法擴張信用的管道
別擔心，在股市交易中，如果投資人看好一家公司而買進股票，除了全部用現金買進之外，還可以透過券商、證金公司融資(借錢)買股，只要符合規定，你就可以用較少的本金，也能擁有該公司的股票，發揮以小博大的功能。
例如，現在想買一張宏達電的股票，如果全用現金，約要準備109萬元(以3/7收盤價1085元計算)；若用融資買進，本金只需要股價的四成（約43.6萬元），其餘六成（約65.4萬元），就由券商或證金公司借給你。對於手中資金不足、卻又想買進股票的投資人來說，融資買股是一個合法擴張信用的管道。
現行信用交易(融資融券)的規定
融資是向證金公司借錢，融券則是向證金公司借證券，投資人必須依融資融券操作辦法規定，向券商申請開立信用帳戶。相關規定可以參考《證券金融事業管理規則》或到各大券商網站查詢，也可以詢問你的營業員。
目前的融資成數，大致是以「上市六成、上櫃五成」來計算，也就是說，如果要融資買進上市公司的股票，只需準備四成自備款，證金公司借你六成；如果是上櫃公司，就是一半一半。但有些股票情況較為特殊，買進前要先查清楚。
既然可以以小博大、又是合法擴張信用的管道，為什麼多數投資專家都不建議、甚至反對投資人融資買股票呢？答案很簡單，因為融資買股的風險實在很高，尤其是初入門的投資人，要是沒搞清楚遊戲規則，輕易使用融資的結果，很容易造成財富大縮水，偷雞不著蝕把米，實在划不來。
利率較高 每天都計息
而融資買股的風險，就隱藏在它的遊戲規則中。一般來說，融資買股有以下三個風險需要留意：
首先是融資利率與期間的風險。借錢付利息天經地義，向證金公司借錢當然也不例外。而且融資買股的利率還特別高，目前國內各大證金公司的融資年利率最低約為4.5％，大多在5％、甚至有6.25％以上的，這可比房貸利率、甚至很多小額信貸的利率還要高。
更恐怖的是，融資買股計算利息的期間，不是以「交易日」計息，而是「日曆日」，也就是週末假日利息照算。像今年農曆春節，台股名義上休市六天(1/31~2/7共六個交易日)，但加上兩個週末假日就是十天。如果你融資1000萬元買股票，以年利率5％計算，這十天就要付出利息：
10,000,000×5％×10÷365≒13,700
再以當時整體融資餘額約3200億元來算，所有證金公司過年期間什麼事也沒做，也可以坐收約4.38億元的利息！
320,000,000,000×5％×10÷365≒438,356,164
因此，如果你想用融資抱股過年，農曆年期間你就得多支付一筆利息費。也因為利息負擔大，融資買股的心理壓力也比較大，總想買進後立刻漲，所以幾乎都是以短線操作為主，不太可能長期持有。
Tips：目前融資期限最多一年
目前規定，當融資某檔股票達半年時，投資人可向券商要求展延半年。融資滿一年到期時，券商會要求先結帳，收回本金與利息，此時，投資人就算想繼續融資抱股，也必須先賣出、再買回，又損失一筆手續費與證交稅。
融資成數愈高 財務槓桿愈高
第二個風險是融資成數，這和財務槓桿有關。前面提過，目前上市公司股票的融資成數通常是六成，上櫃則是五成。因此，如果某檔上市股票目前股價100元，融資買股的財務槓桿就是：
100／40(自有資金)=2.5倍
融資成數愈高，代表你自有資金愈少、借的錢愈多，財務槓桿也就愈高，一旦股價反轉直下，風險也就愈高。
追繳、斷頭多可怕？怎麼算？
第三，也就是風險最高的，就是融資追繳與斷頭。手中的股票一直跌，心情已經夠差了，偏偏如果你是融資買股的投資人，還要面臨更大的問題，就是「債主」來要債了。而什麼是斷頭？有多可怕？價位又如何計算？
券商、證金公司為了確保借出去的本金能夠收回，都會根據「融資維持率」，只要你手中總持股的融資維持率低於某個比率（目前是120％），券商就會寄催繳單叫你補錢，這就叫追繳；若你三天內沒有補足到120％以上，或維持率仍不足120％時，第四天開盤時，券商就會直接把你的融資持股全部以市價賣出，能賣多少是多少，這就是斷頭。
至於融資維持率如何計算呢？
融資維持率＝股票現值 / 融資金額
舉例來說，融資買進一張100元的股票，股票現值就是10萬元（100元×1000股）；融資成數六成，融資金額即為60000元。買進時的融資維持率就是
100000元／60000元=167％
那股票現值會跌到哪裡，融資維持率就會跌破120％呢？
X／60000=120%，X=72
所以，若股價低於72元，你就需要補繳保證金，不補的話，就會被斷頭。
比較快的算法是：
融資成數為六成，融資買進的價格×0.72，就是會被斷頭的價格
融資成數為五成，融資買進的價格×0.6，就是會被斷頭的價格
別貪短線利益 血本無歸
追繳、斷頭最可怕的在於，由於財務槓桿相當高，因此當斷頭後，不但股票已被賣光光，而且往往已經血本無歸，所剩無幾。以前面的算式為例，你在100元融資買進，券商在72元砍出股票之後，拿回當初借你的60元，加上期間的利息、證交稅、手續費等，當初你拿出的40元，還剩多少？
還有，如果斷頭賣光股票之後，仍然不夠還清當初借的金額，券商還會繼續向你追討，甚至告到法院也要討回來。
Tips：融資現償
用融資買進股票後，股價不動甚至嚴重套牢，這時賣掉又捨不得，如果手中正好有足夠的現金，就可以將當初融資的金額全數以現金補足，轉成現股，準備長期抗戰，這叫做「融資現償」。當轉成現股之後，就沒有融資維持率的問題，當然也不會被追繳或斷頭了。
你，想過這些風險的嚴重性嗎？
總之，融資買股看起來很誘人，但其實陷阱重重、且風險很高，除非「叔叔有練過」、很有把握，不然最好還是量力而為、有多少錢買多少股，才能讓自己的投資路走的更安穩、更長久。
